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9月26日，小助理与天天基金的平台大V和人气用户一起实地拜访了国泰基金。这是我们举办的第三次#天天约大咖#走进基金公司的系列活动，目的是架起持有人与基金经理面对面沟通的桥梁，有效解决基金投资中的信息不对称问题，解答投资者投资过程中的疑问，从而提高基金持有体验。
这一次我们选择的是“老十家”国泰基金，在基金业二十年百舸争流中，国泰基金的各类型产品累计 34 次获得“金牛基金奖”，另外，其行业ETF规模大约占据了行业ETF的半壁江山。
我们邀请到的基金经理有19年从业经验的投资老将程洲、“最美公募基金人”梁杏以及海外投资团队资深研究员朱丹。当然，还有基金吧的人气大V点拾投资 朱昂以及作为神秘嘉宾的大V望京博格。
（一）朱昂：优秀基金经理的特征
图：基金吧大V@点拾投资 朱昂
主动型基金的灵魂是基金经理，那么买主动基金最核心的事是要挑到靠谱的基金经理。如何挑选优秀的基金经理是一门学问，小助理认为这个主题由点拾投资 朱昂先生来讲解，最合适不过，所以在活动筹备中就跟他定了这个主题，朱昂先生欣然答应。
他访谈过很多得金牛奖的公募基金经理，也深入分析过海外比较好的基金经理，他发表在基金吧的文章对基金经理方法论的刻画可以说是入木三分。
在演讲中，朱昂提到一个好的基金经理必须具备三个特征：
其一，拥有长期的投资业绩，基金经理越老越值钱；不看短期业绩的人，往往才是业绩最好的。资产管理行业是一个注重积累的行业，巴菲特是最好的例证，他的年化收益并不高，但通过复利成为了全世界最富有的人之一，因此时间才是最强的杠杆；
其二，他有一套稳定的投资体系，不受市场风格的改变而漂移。也就是说，做价值的一直做价值，不会因为价值不好就变化。做成长的一直做成长，也不会因为成长不好就变化；
其三，拥有相对透明的投资框架，以及不断滚雪球的持有人信任。好的基金经理的业绩是可以追溯的，他的方法在获取阿尔法上长期有效具有可持续性，是时间的朋友而不是敌人。
个人投资者参与这个市场最好的办法，就是去投资基金。比如国泰基金的产品中有成长类的基金、价值类的基金，特色鲜明。
一万小时的定律在资本市场也是同样适用的，千万不要拿对股票的爱好去对抗专业机构，要知道超额收益的根源在于竞争优势。毕竟，来到这个市场我们不是来消费的，而是要真正实现财富增值的，所以要用正确的方式承担风险。
（二）朱丹：降息潮下，海外资产配置怎么看？
图：国泰基金海外专家 @朱丹
朱丹是国泰基金海外投资团队的资深研究员，她负责海外宏观策略和港股研究，海外业务娴熟，负责国泰纳斯达克100指数、国泰大宗商品等多只QDII基金的日常运营和维护。
在演讲中，朱丹提到，其实，国内的投资者平时都是接触A股比较多，但对海外资产的了解是比较少的。在外资不断买入A股的大背景下，我们投资者也需要重视对海外资产的研究，通过做全球的资产配置来分散风险。
从去年的大类资产普跌，到今年的大类资产普涨，背后的核心变化是以美联储、欧央行为代表的全球央行正步入新一轮宽松周期。除了制造业PMI偏弱，美国主要经济指标均运行良好，核心的就业、消费、通胀数据接连超预期。证明此前市场的“衰退担忧”过虑。
目前美股标普500股息率超过1.9%，不考虑资本增值，已经超过美国10Y国债收益率，美股买入信号再现。历史上，当这个信号出现时，美股在之后的3-6个月通常都有不错表现。从估值来看，目前美股标普500前瞻市盈率(P/E) 19.7，位于过去5年均值水平。估值无明显泡沫化迹象。并且，降息本身就能支撑美股比过去更高的估值，宽松的环境可以支撑私人部门杠杆率、支撑美股在内的资产价格。（数据来源：Bloomberg；截止9月20日）
（三）程洲：央行降准，市场会迎来一波行情吗？
图：国泰聚信价值优势混合基金经理 程洲
拥有19年从业经验的投资老将，金牛座的他投资风格稳健，擅长风险控制，多年来始终坚持价值投资，力争为持有人获取长期稳健的回报。他管理的国泰聚信价值(000362/000362)，曾因在3年间基金净值翻倍，被持有人众筹请吃饭。
程洲的演讲主要从市场观点和自己的投资理念两方面展开。
他认为，以十年均值为尺度，市盈率估值水平最低的仍是中证500，报25.59倍，低于历史上超85%的时期;上证综指也处于相对低位，低于历史上超55%的时期。从整体估值的角度考虑，目前A股仍处于最近10年相对较低的区间，整体配置的风险不大。（数据来源：wind，数据区间：2009-09-20至2019-09-20）
在投资上，他时刻关注价值投资，偏好甄选行业中的龙头上市公司。他也比较擅长大类资产配置，对应在基金上，我们可以看到他管理的国泰聚信的股票仓位可在30%-95%之间灵活变动。在15年6月底市场调整之前及时调低了仓位，16年4季度市场低迷时也保持了较低仓位。18年年中和年末市场出现大幅度的调整时，也及时降低了股票仓位，应对市场波动的风险。
（四）望京博格：3000点如何布局指数基金？
图：基金吧大V 望京博格
望京博格老师是基金吧的人气大V,也是天天基金的实盘组合——【绿巨人】组合、【李时珍】组合的主理人，他的组合关注人数众多。望京博格老师专注于产品设计、量化投资、资产配置相关领域的研究，翻译与编著十余本书籍。此次，他应邀作为我们活动的神秘嘉宾，带来了一番精彩演讲。
基金行业二十年偏股型基金年化收益为16.5%，这是个不错的成绩，但实际中偏股型基金持有人整体却并没有赚到钱。在他看来，基金投资者的收益，仅有三成是由基金业绩决定的，其余七成都是由投资者的申购赎回行为决定的。投资者的资金总是在基金实现好的收益之后才冲进来，待到业绩下跌之后又匆匆离开。
所以，千万不要采用倒金字塔模式，就是3000点的时候投1万，4000点投5万，5000点的时候all in，这是注定亏钱的。但是，在低点投资又是一件很痛苦的事情。因此，构建绿巨人这样的指数基金组合，覆盖中国的优势企业，同时有一群人和我们一块投，就比较能顶住市场压力。
（五）梁杏： 医药未来还有机会吗？
图：国泰国证食品饮料指数基金、国泰中证生物医药ETF基金经理梁杏
梁杏有着“最美公募基金人”之称，管理着多只“明星产品”，
管理着多只“明星产品”，包括近1年、近2年、近3年业绩都排同类前3的国泰国证食品饮料指数基金等。(数据来源：银河证券，截至2019.9.20）
在演讲中梁杏介绍到，医药行业经历了疫苗事件、带量采购事件等冲击后，股价呈现下跌趋势，但是进入2019年以来，市场负面情绪逐渐消退。从近期的市场表现来看，市场对带量采购早有预期，主要影响的是个股的表现，对板块整体的影响是有限的。
在子行业中，梁杏比较看好生物医药行业的投资价值。生物药增速虽快，但是以抗体药为代表的新一代生物药的渗透率仍然很低，
潜在市场较大；由于人口庞大，新药研发临床阶段，在中国找临床相对容易，可以快速推进；中国并不缺相关人才，由于中国经济相对迅速的增长，为了寻求更高收益，积累了大量经验、也学会了外企先进、标准“玩法”的高级人才开始逐渐回国。从指数的市场表现看，中证生物医药指数基日以来，长期跑赢中证医药指数、沪深300指数，更具有吸引力。
当前，医药板块的估值水平已经与2011年底比较接近，特别是仿制药板块的市场估值已经较低，与海外低成长的药企基本一致。
总结；此次#天天约大咖#走进国泰基金活动现场参会者爆满，活动取得了圆满成功。活动过程中嘉宾的演讲干货满满，基民听讲十分认真。小助理还注意到一位白发苍苍的老奶奶飞速的做着笔记，认真对待投资的态度令人赞叹。活动过程中，基民积极发问，得到了基金经理和大V面对面的回复，切实拉近了持有人和基金公司的距离。
PS:大家有对#天天约大咖#走进基金公司活动有想法或建议的，可以在留言板处留言哦，下一期的活动也期待您的参与。
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