昨天参加了天天基金与国泰基金举办的基金分享会，受益良多。

先看看国泰基金办公地点的窗外美景和大大的食堂：

现摘录三位国泰基金经理与两位大咖所分享的经验：

大咖朱昂先生

在投资中，普通投资者是业余级别，对抗不过专业的基金，就像当年金山齐达内韩寒所在的业余高校联队被五年级小学生职业队伍踢了20比0，因此不要买股票，而要买基金，把投资交给专业人士来做。

好的投资方法一定是能长期被验证的，短期踩对节奏、踩对行业不代表未来也能踩对，这很靠运气，一旦在轮动中投错，将会亏损很多。

投资中一开始就赚钱不一定是好事，一开始就赚钱了，会觉得投资赚钱很容易，追加大量资金后，一旦亏损，将会亏完之前所赚，并倒亏。

火土思考：

朱昂先生的讲话指明了一个基金投资方向，那就是不要投那些经常轮动自己持仓的基金，比如这几个月全部是地产股，那几个月换成大量白酒股，又过几个月变成都是科技股，有没有这样的基金呢？想必你也想到了，最出名的就是被许多基民所说的国泰互联网 股票(001542)与光大中国制造2025混合(001740)。

买入这样的基金风险非常大，因为买入的时间点往往是看到其大涨了，觉得基金经理非常厉害、踩对了节奏，买在了高位，基金在后几个月踩错节奏后，不断下跌，持有者就会亏损惨重。

所以下次选基金时，一定要看其过往持仓，看它投资风格是否有一致性，这套投资逻辑是否在长期能被验证。有没有这样的基金呢？有的，就是我一直推荐的张坤经理的易方达中小盘混合(110011)。

国泰基金经理朱丹女士

美国经济在过往的一片唱衰中，依然稳健，经济衰退风险过虑了。

看好美国的发展，不看好欧洲的发展。

火土思考：

还是那句话，最强纳斯达克定投一生。

国泰基金经理程洲先生

美国离不开中国的市场和中国的工厂，无需忧虑。

关键是中国自己有好的政策导向。现在好的政策已在发挥作用，小企业已经能在没有抵押物的情况下从大银行贷到钱，小企业变好就能推动经济发展，最终反映到上市公司股价上。

希望公募基金也能像社保基金一样三年一考核，这样基金经理更能专注于长期投资。

选股有三个标准：

1. 行业龙头，行业收入排名前三的公司。

2. 公司自有现金流持续为正，这样在需要用钱时就不需要融资，另外能保证持续分红。

3. 在上两条基础上，买估值更低的公司。

股市中7亏2平1赚的另一角度解读：股市底部时交易量小，股市高位时交易量大，大量的人在高位买入，未在低位买入，所以大多数人在股市中亏钱。

火土思考：

目前程洲经理管理时间最长的基金是国泰聚信价值优势混合A(000362)，任职天数为5年又285天，任职回报为149.78%，根据计算，年化收益率为17.16%，这是非常好的成绩了。但这过程中，也有较多的回撤，要看投资者是否拿的住。

大咖望京博格先生

身体健康很重要。

自己做好投资实盘榜样。

指数基金成本低。

若A股低位在3000点左右，高位在5000点左右，在高点位买入的钱一定不能比低点位多。很多投资者在低位时买一些，看涨势好继续买，涨到很高时买得最多，就会亏损。建议在3000点左右时保持一半仓位。

火土思考：

望京博格先生翻译了十几本投资类书籍，厉害。很多人在高点位买得比低点位多，这也解释了股市中为何7亏2平1赚。

基金经理梁杏女士

看好生物医药，要选择龙头中的龙头。广大人民群众对生物医药有需求，我国有生物医药人才，有技术，也有政策支持，可以长期投资。同时也看好5G。

火土思考：

很多主动型医疗基金的基金经理有医学方面学历和相关工作经验，业绩超越了医疗指数基金。

另外还有一条，记不清具体是谁说的了，那就是中国股市因为有很多散户炒股，所以许多基金获得的超额收益是其它市场没法比的，基金获得的大量超额收益就是散户亏的钱。

火土提问

分享结束后，就是提问环节，应着群友的要求，我问了这样的问题，其实也是我自己想问的：在2018年，国泰各主动型基金业绩普遍处在后50%，为何会这样？国泰公司是否统一了投资方向，所以才导致主动型基金业绩要好一起好，要差一起差？

程洲经理回答到：16、17年业绩不错，18年的时候心态着急，有一定压力。18年所选股票抗击不了系统性风险。国泰已经开会成立小组进行了反思。现在业绩已经恢复，长期业绩是不错的。

另外，国泰基金大部分基金持仓重合度低，不像东方红基金；国泰的基金经理可以按照自己的理念做投资。

火土思考：

后来我查了一下，确实主动型国泰基金的持仓重合度低，提问之前想当然了。

另外，去年买国泰主动基亏损多除了因为基金买入了无法抗击系统性风险的股票外，还因为投资者们高位时买多了。

那有没有高位买还能赚钱的情况呢？就是我一直说的，要做到：

最强科技纳斯达克定投一生

最强消费白酒定投一生。

一定要自己不断研究所投标的，只有完全想通其好在哪里，才能拿得住。

一定要投资可以完全亏掉并几十年都用不到的钱，这最关键。

吃饭时听到的分享

朱昂先生说互联网时代有利于个人去发挥自身优势，有利于个人的发展。

某位朋友说之前买入了某总的主动型基金，发现其风格漂移（应对了朱昂先生的演讲内容），所以卖出，现在只相信自己管理的ETF基金。

作者：火土　　自媒体：火土firesoil

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