最近顺周期方向刷屏,变成“小甜甜”,之前的“牛夫人们”科技、医药怎么办?
当指数在围绕3400点纠结时,前期高光行业,医药迎来一波调整:
11月以来医药生物板块调整近5%,其中医药子版块中生物制品和医疗器械调整最多。有人买入葛兰的医药基,已回调10%,问该怎么办?
医药板块的调整,背后有几个因素:
一是带量采购的冲击。11月5日,冠脉支架集中带量采购拟中选结果在天津产生,支架价格从均价1.3万元左右下降至700元左右,这让市场对医用高耗材领域未来的成长前景产生担忧。
二是前期医药行业的较大涨幅以及美国大选基本落定之后,市场对于经济复苏预期的加强,加上岁末,资金更多的往周期和可选消费领域流入,从医药和科技领域流出。
三是疫情控制进展和疫苗等。医药板块出现阶段性调整、前期估值有所消化。
那么医药方向调整下,还值得布局吗?
想说道说道最近听到的一个比喻,一个投资“主路和辅路”的问题。
投资赛道就跟开车一样,我们要知道主路在什么地方,有时候可能还需要在辅路上走一走。因为主路也会有拥堵时候,偶尔从主路下来到辅路跑一段,再跑到主路也非常正常。
什么是主路?什么是辅路呢?
一、主路投资方向,要看时代电梯的走向。
未来长期中国经济的发展应该还是一个结构性的调整,从过去投资驱动转向创新的科技,还有消费等方面进行经济的转型。这种长期的结构转型,也给我们提供一个自上而下的投资方向的指引。
参考美国80年代之后的产业路径,以消费、科技、医药为代表的行业属于长期赛道,这些行业里拉长时间来讲,容易出一些好的公司、牛的股票,这就是“主路”。
其一,大科技、先进制造方向,仍是比较确定的。很多方向还依靠进口,未来高端制造的渗透率提升和国产化进程加快,仍是趋势。结合十四五规划草稿等,也有这个旋律。需要精选符合产业发展趋势、具备全球竞争力、能够兑现长期成长的优质公司。
其二,人口老龄化的长期的趋势,对我们的医疗服务、一些创新药是提供了一个比较好的长期的增长的动力。
其三,随着人均GDP的提升,整个的消费升级应该是一个大的趋势。企业只要生产出好的产品,有竞争力的产品,大家的需求都是无止境的,追求美好的生活、追求美好的产品。这也是一个长期的结构方向。
所以,大的方向还是在未来结构驱动的一些方向上,如医药、消费、科技等领域。短期一些估值高位方向,需要估值消化,但长期主路不能忘。
后面,更需要仔细地去研究,少数的公司具有一些核心竞争力,能够长期给我们带来好的投资回报。
二、什么是辅路呢?
其实最近关注度高的“顺周期”,就可以算一段所谓的“辅路”。 顺周期行业包括早周期,如汽车、工程机械、化工,跟经济周期相关性强,随着经济逐步复苏,较敏感领跑;
随着时间推移,因为疫苗预期开始乐观了,经济复苏的信心就更足,早周期行业基本面改善,又向中周期、后周期走。如基本金属、钢铁、石化、煤炭,这些资源股因为是全球定价的,受到全球经济需求的影响,股价就开始表现。
再往后,还有服务实体经济的大金融板块,实体改善,相应也会闻风而动。刚好也是“三低”估值低、前期涨幅低、机构配置低。
但从中国经济结构转型的角度来说,周期股存在上限,我们可以阶段性到顺周期方向跑一跑。而未来转型方向的成长股可能具备更美好的前景。
所以对于医药方向,阶段性的回调,不意味着后面没有投资价值。反而有利于明年投资布局,为的是医药领域长期的投资前景。包括创新药和创新器械的成长性,以及生物药、医疗服务和医药零售细分领域的投资机会。
耐心等待,挑选主动基金经理“老司机”去布局,或是更好选择。很多医药基金经理背景都得是医学博士,比如中欧的葛兰西北大学医学工程博士、嘉实的颜媛是北京大学生物医学博士;还有招商基金的李佳存、工银瑞信的赵蓓等。
等估值消化一下,依然是长期值得投资的方向。
明天再说说风口上的新能源车方向。
免责声明:本文及本号任何文章的观点,皆为交流探讨之用,不构成任何投资建议。市场有风险,投资需谨慎。
精华君温馨提示您,奖励将以货币基金形式发放至您的天天基金交易账户,请确保您的基金吧通行账号已通过实名认证且已绑定同手机号码的天天基金交易账号。如若绑定手机号过程中遇到问题,可联系天天基金客服电话,95021咨询。
本(#优质原创帖评选#)活动,无需报名,您只需在基金吧发表400字以上的原创帖子,即可纳入评选池。每周二进行一期评定(节假日顺延),评定范围是上周一至上周末的原创优质贴,每周公布一次获奖结果。每期的奖励结果将在@天天精华君账号公布。活动时间:2020年4月1日至2020年12月31日。活动详情:http://guba.eastmoney.com/news,of110022,918614833.html
感谢您对基金吧优质原创帖活动的支持,精华君期待您发表更多优质帖。