如何把握军工板块不同产业链、不同公司在不同时间段的投资价值？
首先，与普通民用板块研究不同，下游装备批产及列装等属于敏感数据，叠加军工板块覆盖产业链复杂，涉及星、舰、机、弹、车等多领域、多环节公司，从而军工板块的研究壁垒相对较高。
但是，随着上市民企的数量逐步增加，如申万国防军工指数125个标的中，2017~2022年上市的企业分别有8、4、9、12、12、14家，市场可验证、可跟踪、可比对的数据丰富度及透明度逐步增加，此外还可以根据中下游企业的大额预收款、军工集团主要企业关联交易额等，把握不同细分领域的景气度。
综上，军费整体盘子相对有限，地缘政治差异、国家战略变化等，都会决定不同细分领域的景气度，在不同时期有较大的差异，因此研究军工板块、把握个股景气切换的核心，应紧跟国家战略变化，通过上下游验证等筛选高景气赛道，优选军工细分领域的。
同时由于采购政策朝高效率、市场化方向发展，在择股时仍需把握企业竞争力差异，以及潜在的军民市场拓展潜力等，在高景气环节优选具有优质个股。
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