时间有点紧张，我还要看娃娃，我就直接讲了。

一、冰火两重天

今天的市场如同我周策略讲的《开盘之后，又要各奔东西》里面推演的，

短线趋势资金开始的大规模的撤退，尤其是从医疗和消费、资源周期上，金融和房地产也有调整的迹象；

相对而言，科技在经过早盘片刻的调整后，强势回归，成为整个市场上最靓的仔，特别是芯片和科创板，159995芯片ETF和588000科创ETF，分别收涨1.42%和0.4%；

在上证下跌33个点，跌幅达到了0.92%，收在3556点的情况下，科技很扎眼。

从技术图形和资金面的情况，短期市场并不乐观，后续继续调整的可能性非常，

而结构化之下，科技是否能够独挑大梁，目前看也是个未知数；

特别是如果资金从抱团赛道如果集体出逃，科技也必然受到影响，从大势和行业配置上，适度保持谨慎还是十分有必要的。

二、定投如期发车

本周股票型基金组合的发车方案，仍然是以科技、港股新经济、大金融为主要方向，

重心方向更加突出了科技方向，比如科创50ETF联结基金011613、军工方向的004698，还有003984、003397；

港股新经济和大金融方向的基金不用我再一一点名了吧？

这样的发车方案是符合我稳中求进的风格的，一方面用科技去进攻，另一方面用大金融做防守，节奏感很重要。

三、知道哪些方向是对

我们做投资一定要知道哪些方向是对的，顺着对的方向去做，才能把事情作对，

也就是大家经常讲的，作对的事儿比把事作对重要，那么什么才是对的呢？

我想来想去，还是可以用一句话概括：万物皆周期，低估永不败。怎么理解呢？

投资成长也不一定对，投资低估值也不一定对；

看看2015年破灭的互联网+，除了东方财富之外，还有谁走出来了？

乐视网们早已灰飞烟灭，这样的成长，投资的结果很不如意吧？

再看看2018年10月这一轮牛市绝对低估值的房地产，走出了一波抛物线，不过是下跌式的，这样的低估值也不对吧？

在我的理解来看，决定投资哪些行业，

第一要义当然是成长，这个逻辑要够硬够长，也就是在未来可预期的1-3年甚至5年，一定要是行业需求持续增长，比如芯片、软件、医疗、军工，这样的逻辑可以确保长期赛道没问题。

第二要义，也就是具体的投资时点，这个时点不是以估值为锚定，而是以阶段，当行业处在幼稚期和成长期的时候，是大胆投资的时候，当行业处在成熟期的时候，那就要注意撤退了；

当然估值也不是不看，太过分的高估也要注意短期回撤的可能性。

第三要义才是估值，用在绝对低估很多年的行业，也就是困境翻转的行业，比如去年下半年开始翻转的煤炭、有色、钢铁等资源股，

绝对的低估值、长年的绝对低估值，往往意味着这个行业已经反应了所有的利空预期，包括实体经济和市场预期，可能在市场某个阶段会形成翻转，

而由于估值绝对够低，涨幅实际上也会很客观。

总结今天的主要观点：

1、短期来看市场仍然处在调整的下降阶段，但并没有系统性风险；

2、方向集中到科技、港股新经济和大金融；继续定投发车。

3、正确的选择投资的方向，而不是盲目的追逐成长，更不是盲目的追求低估值。