最近市场下跌，幅度超出预期，关于大跌原因网络上已经有很多分析，我们就不再重复这些话题。不过有一点，当下如何应对，比找下跌理由更重要。

　　一、恐慌源于自身的风险意识

　　关于目前的分析和后续操作建议，总体上和12.8号的文章：“大跌后你的信仰还在吗，后市如何操作？ ” 是同样的观点，建议继续回味当时的建议和思考：

　　这篇文章中提到了很多风险控制和投资心态等内容，在此就不多重复了，虽然最近下跌比较大，但是未来还有比现在跌的更惨的时候，看到评论里大部份人都是买了积极型基金，这类基金回撤15-20%都是正常现象，要没这个承受力请谨慎投资。

　　一直强调的观点是，风险意识一定要有，市场随时都有不可预测的风险，当上涨时忘乎所以，下跌时又是无比恐慌，这都是不成熟的表现，这一次又将考验各位的风险承受力。市场涨跌本身是正常的运行轨迹，基金做为长线投资，所以还是希望大家从长计议，多从大局出发。

　　按原先预计本次是正常回踩下跌，幅度不会太大，但实际上超过我们的预期，这也再次证明了市场不可预测，也没人能准确预测。因为美股暴跌，引发全球股市大动荡，在2018年展望中也说明了，今年外围场风险是不确定因素之一，现在美股牛了9年，估值也处于高位区间，所以这一波调整有较强的杀伤力，不可轻视。另外，从过去美股9年历史来看，盲目看空的人都被打了脸，所以只有趋势走出来才能发现风险，而自身的风险控制是时刻掌握在我们自己手中。

　　也许有人想问我现在是否恐慌，那我的回答绝对是“不”，而且中证500还会坚定执行下去，目前单笔已投入计划的一半，定投完成了30%左右。另外还在关注：新能源、传媒、创业板的投资机会，现在市场加速下跌，距离大机会也就更近了，准备在春节后写文章分析创业板和新能源车的投资机会。

　　二、A股还会持续大跌吗？

　　从大趋势看，无论大盘位置还是整体估值美股都远高于A股，A股从2015年牛市结束以后，只有沪深300和上证50反弹幅度较大，中小创一直在探底中，所以两国的行情和所处位置都大不相同，美股对A股的影响是有限的，主要是对于短期和心理上的影响。古今中外，风险都是涨出来的，所以近半年当有人咨询美股是否该投资，我都建议不要做。

　　目前A股大部份板块估值合理，少数板块已有低估现象，如果中小创能结束下跌周期转为强势，则赚钱概率会大幅提升，如今创业板、中证1000 都下跌了2年半，还有4个月就满3年了，在此期间一直是熊市下跌行情。去年11月份分析过中证500， 下面以创业板为例说说当前的位置：

　　昨天创业板已创出近3年新低，进入了1571点，以前分析过，创业板1250-1500就是大底部区域，预计也只有20%左右的下跌空间了(1600*0.8=1280点)。

　　而创业板的估值是37倍，也进入了低估区域，按20%下跌计算，即使今年创业板业绩不增长，也会降低到29倍，具体的数据和操作计划我们将在后期用专门文章分析。

　　加上前3个月分析过的中证500，当前A股的中小创下跌空间都是有限的，而大盘蓝筹由于绝对估值不高，下跌空间也有限，所以从大局上我们并不用悲观，后期只要做好中线投资计划，未来1-2年赚钱是很大概率。 反过来，如果当前A股是5000点甚至6000点以上，估值达到70倍以上，那就要注意风险为主了。

　　三、目前的行情

　　上证这一波下跌300点，已经形成ABC结构，今日盘中跌破年线。从短线上看，主跌浪已结束，反弹预期较强，后市大概率会进入震荡筑底区。

　　深成指这一波下跌幅度要更大一些，从空间上看主跌浪已过，不过这种大跌，一般都需要一个筑底时间，所以最近行情还会加大震荡，盘中恐慌难免，希望大家有心理准备，此时又到拼耐心的时候了。

　　由于美股暴跌所传达的全球性风险不容忽视，更容易影响到开放市场，虽然A股相对要好，但是想完全独善其身也比很难，特别是短线上的影响会比较大，而且春节长假即将来临，外围若有大波动，也会增加短线上的风险，但中长期影响有限；

　　四、最后建议

　　由于A股率先于美股调整，而且从近9年上看，美股处于高位，A股还是中低位，所以幅度和风险没有美股那么大，短线调整已经有超跌现象，预计会有个反弹，此时不建议再减仓，实在感觉压力过大，在后面反弹中再逐步减仓。

　　在此，我们假设一个极端行情，比如2016年熔断股灾行情，上证下跌25%、深成指下跌30%，基金普遍下跌20至40%，但是优秀的基金只用了半年左右就收复了失地，而以目前的情况，预计下跌幅度会远低于股灾3.0，所以整体上不要太担心。

　　7成以下仓位，如果想加仓也是可以的，可以采用分批买入，稳健者可以等底部信号明朗后再说，投资方向还是以均衡配置为主，回避2017年名列前茅的基金，一定要按自己的承受力投资。

　　另外，下周将进入春节，希望各位用正确的投资心态看待投资，至少以一年为一个投资单位，不要为一周、一个月甚至一天的短线行情而自取烦恼，更不要被短期行情而影响与家人团聚的心情，否则失去的会更多！

　　春节后将会发表：创业板、新能源等中线投资计划，敬请关注！

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