• 最近访问:
发表于 2023-12-30 16:28:53 股吧网页版 发布于 江苏
#暖心“年货”选短债#今年春节后债市迎来了一段长达5个月的牛市,8月下旬后转头

#暖心“年货”选短债#今年春节后债市迎来了一段长达5个月的牛市,8月下旬后转头进入震荡调整期。临近年末,资金配置债市的热情再度高涨。


  在今年大A震荡频频的背景下,债券基金站上风口,在各类资产中表现强势,债基规模持续“狂飙”。数据显示,截至三季度末,债券型基金规模达到8.33万亿元,环比二季度末增长1489亿元,是各类型基金中规模增长最多的投资类型,同比去年同期规模亦增长2712亿元。而短债基金成为今年基金规模上量的主力,年内规模增长超3000亿元(来源:证券时报)。


  为何一片震荡中,短债成为投资者的“避风港”?跨年阶段债市如何看?


  债券市场今年成了“香饽饽”,面对持续震荡的权益市场,债市成了投资者的“回血包”。


  截至11月30日,中长期纯债基金和短期纯债基金今年以来平均回报分别录得3.1%和2.8%,与整体低迷的市场趋势形成了鲜明的对比。在起起伏伏的权益市场映衬下,债基主打一个“心平气和”、走势平稳。


  对经验丰富的投资者来说,震荡市其实并不罕见,在日常进行资产配置的过程中寻找合适的投资“稳定器”,作为持仓中的“压舱石”以应对市场波动就显得尤为关键。


  近些年来,随着资管新规的发布,银行理财向净值化转型;与此同时,我们正在进入低利率化的时代,确定性的资产收益同步下降。收益较好、波动偏低的短债基金逐渐成了投资者的“心头好”。


  对比来看,从长时间的维度来说,权益市场10年年化的收益率看上去确实相对更具吸引力,但需要承受超20%的年化波动,这对常人来说并非易事,且在整个区间内承受着高于200%的起伏震荡,这过山车般的“颠簸感”难免“熬人”;在10年维度里,债基的回撤控制就显得“真香”许多,对应年化波动率也低很多。


  以近两年已颇感“漫长”的岁月来看,债基的表现同样可圈可点。在市场赚钱效应不佳之下,债基以相对低得多的波动换来了还不错的正收益。


  相较过去十来年间股市的“起起落落”,债市虽然也历经了多次牛熊周期,当整体看起来却“沉着稳定”得多,国内的债市整体呈现“熊短牛长”的特点。


  在这样的环境里,代表证券整体表现的中证全债指数实现了4.44%的年化收益率,代表公募债券型基金整体走势的债券型基金指数跑出了超额收益,年化收益率为5.66%。(数据来源:Wind)


  我们常说,投资要“拿得住”,才能“赚得到”。就持有体验来说,面对风高浪急的市场,债基的表现也十分“能打”。
  纯债基持有超过1年,就有很大概率取得正收益,如果把时间拉倒更长维度,则取得正收益的比例可达100%。


  招商鑫利短债(A类:016790/ C类:016791)正是这样一只自成立以持有1年历史正收益率占比100%的短期纯债型基金。基金成立于2022年12月20日,如今刚走过近1个年头。基金经理李家辉先生自基金成立起开始管理该基金。截至目前,招商鑫利短债成立以来获得了4.20%的回报,获得了1.82%的超额回报。


  作为纯债基金的一类,招商鑫利短债完全不投资股市和可转债这类风险较大的投资品种,不做信用下沉,信用风险相对较低;主要持有短久期债券品种,利率风险相对较小。


  中短债投资的债券久期通常在3年以内,介于短债基金和中长债基金之间,可以较好地兼顾收益性和流动性。


  李家辉先生擅长在稳健中关注流动性,注重组合回撤管理;同时重视久期的力量,擅长波段操作增强收益。其代表产品招商鑫福中短债成立以来累计收益率达12%,超越基准回报3.64%。


  短债基金的波动较低,年化收益率较常见的货基或银行理财更高,可视为“货币增强”或是不错的“理财替代品”。对于流动性要求一般的投资人来说,招商鑫利短债是闲钱理财的优质之选;对于“稳中求进”的投资者来说,招商鑫利短债同样不失为防御型“底仓”配置的较好选择。


  今年的市场对投资者来说无疑难度颇大。一边是权益市场“跌跌不休”,尤其年末3000点上下来回挣扎;另一边,面对债市担心年底调整带来亏损,也顾虑怕权益反弹踏空错失良机。2023年进入倒计时,此时望向债市,又当作何打算呢?


  从资金面来看,央行近期超量8000亿元续作了MLF,创造了有记录以来单月净投放的最高水平,显著加大了中长期流动性的投放。短期超量续作MLF,意味着央行针对年内国债增发实施降准的概率在下降。但资金面的提前宽松,流动性担忧得以缓解,使得跨年风险相对可控。


  再从政策角度看,随着重要会议陆续召开,强政策预期并未兑现,但高层会议提到的“货币政策灵活适度”、“社会综合融资成本稳中有降”等表述,预示着2024年整体货币政策基调大概率稳中偏松,降准降息的预期仍然存在。


  在货币政策维持宽松的背景下,短债基金无疑成为净值化转型下理财产品替代优选,受短期震荡影响进退两难的小伙伴不必为债市一时的震荡所苦恼。相较股市的大起大落,短期的扰动并不改变债市长期的“画线”走势,最终都抚平了净值波动,实现了指数的长期上涨。


  所谓“流水不争先,争的是滔滔不绝”。债基投资与所有的投资一样,不因一时涨跌而心急,长期持有$招商鑫利中短债债券C(OTCFUND|016791)$更有望获得“稳稳的幸福”。@招商基金



郑重声明:用户在社区发表的所有信息将由本网站记录保存,仅代表作者个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议,据此操作风险自担。请勿相信代客理财、免费荐股和炒股培训等宣传内容,远离非法证券活动。请勿添加发言用户的手机号码、公众号、微博、微信及QQ等信息,谨防上当受骗!
发表于 2024-01-02 11:17:32 发布于 江苏
还是买债体验好
作者:您目前是匿名发表   登录 | 5秒注册 作者:,欢迎留言 退出发表新主题
温馨提示: 1.根据《证券法》规定,禁止编造、传播虚假信息或者误导性信息,扰乱证券市场;2.用户在本社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断,自行决定证券投资并承担相应风险。《东方财富社区管理规定》

扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-61278686 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:4000300059/952500