最直观的就是AH溢价指数,最近一段时间AH股溢价指数一直在扩大,截至8月6日收盘,AH股溢价指数为129.36。在113只AH股中,溢价超过1倍的共有37只,主要分布在券商、工业工程、公用事业等行业。
不过这个AH股溢价指数究竟要怎么看呢?
一、 AH股溢价指数怎么看
恒生AH溢价指数向来被看作重要的市场指标,该指数是用于追踪在内地和HK两地同时上市的股票(内地称A股,港股称H股)的价格差异,了解了恒生AH股溢价指数的合理波动范围,投资者便可根据其走势较为理性地选择市场。据统计,当恒生AH股溢价指数小于110时,那A股的机会将好于H股,相反当恒生AH溢价指数不断高企时,则说明H股的长期投资价值可能好于A股,香港市场就更值得关注。
根据上文小香说的,截至8月6日收盘,AH股溢价指数为129.36,这也就说明“A H”公司这个群体的A股股价整体较H股股价溢价29.36%,也就是A股贵,H股便宜。
图1 :AH股溢价指数历史走势
追溯历史我们可以发现,A股相对于H股长期存在溢价现象。AH溢价指数高企,要么是A股相对港股太高,要么是港股相对A股太低。。而如今的A股2700点出头,肯定不是A股太高导致溢价指数如此高,那就只有一个可能性,是因为港股太低了。也就是说当前港股的配置价值或许要优于A。
二、 从估值的角度也能佐证这一点
截至8月6日收盘,恒生中国企业指数的估值仅有8.16倍,甚至比2018年市场低迷时还低。
估值到了历史低位主要有两个原因:一是最近这几次的下跌,把港股上半年上涨的全还回去了;二是上市公司的盈利还在继续增长,19年一季报数据,香港国企股都保持了增长的势头,这些AH股的盈利增量都相当不错。
当盈利保持增长,而估值回到低位,这个时候就应该是抄底的好时机了。这不,南向资金今年以来持续买入之势从未中断。
截至8月7日,南向资金已经连续23日呈流入态势,8月份净流入121.27亿港元,今年以来净流入1030.96亿港元。而且根据中证报报道,南向资金高比例持有的个股多数为AH概念股,并主要集中在工业、消费品制造业、金融业等行业。
所以,如果让小香用一个词形容现在H股,那就只能用“物美价廉”诠释啦~
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