最直观的就是AH溢价指数，最近一段时间AH股溢价指数一直在扩大，截至8月6日收盘，AH股溢价指数为129.36。在113只AH股中，溢价超过1倍的共有37只，主要分布在券商、工业工程、公用事业等行业。

不过这个AH股溢价指数究竟要怎么看呢？

一、　　AH股溢价指数怎么看

恒生AH溢价指数向来被看作重要的市场指标，该指数是用于追踪在内地和HK两地同时上市的股票（内地称A股，港股称H股）的价格差异，了解了恒生AH股溢价指数的合理波动范围，投资者便可根据其走势较为理性地选择市场。据统计，当恒生AH股溢价指数小于110时，那A股的机会将好于H股，相反当恒生AH溢价指数不断高企时，则说明H股的长期投资价值可能好于A股，香港市场就更值得关注。

根据上文小香说的，截至8月6日收盘，AH股溢价指数为129.36，这也就说明“A H”公司这个群体的A股股价整体较H股股价溢价29.36%，也就是A股贵，H股便宜。

图1　：AH股溢价指数历史走势

追溯历史我们可以发现，A股相对于H股长期存在溢价现象。AH溢价指数高企，要么是A股相对港股太高，要么是港股相对A股太低。。而如今的A股2700点出头，肯定不是A股太高导致溢价指数如此高，那就只有一个可能性，是因为港股太低了。也就是说当前港股的配置价值或许要优于A。

二、　　从估值的角度也能佐证这一点

截至8月6日收盘，恒生中国企业指数的估值仅有8.16倍，甚至比2018年市场低迷时还低。

图2：恒生中国企业指数PE

估值到了历史低位主要有两个原因：一是最近这几次的下跌，把港股上半年上涨的全还回去了；二是上市公司的盈利还在继续增长，19年一季报数据，香港国企股都保持了增长的势头，这些AH股的盈利增量都相当不错。

当盈利保持增长，而估值回到低位，这个时候就应该是抄底的好时机了。这不，南向资金今年以来持续买入之势从未中断。

图3：南向资金

截至8月7日，南向资金已经连续23日呈流入态势，8月份净流入121.27亿港元，今年以来净流入1030.96亿港元。而且根据中证报报道，南向资金高比例持有的个股多数为AH概念股，并主要集中在工业、消费品制造业、金融业等行业。

所以，如果让小香用一个词形容现在H股，那就只能用“物美价廉”诠释啦~

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