文 / 牛犇

读财札记·主理人

原创投资专栏 第224篇

一 .

之前文章你的养老基金钱投到哪了？讲了最近要发行的养老目标基金。

没想到，仅过了几天，14只养老目标基金正式获批。

很多人不明白，甚至说割韭菜来了。

此养老目标基金与已上市的养老基金不同。

它主要是为了扩大个人自发累积的养老金，也就是商业养老的规模而选择的。

也就是说，以后你个人投入的养老钱，也允许在股权市场来回波动了，说白了，你买的商业养老保险的钱能买基金了。

这里有利有弊，利处可能碰到大牛市，养老目标基金规模噌噌往上走；弊端是也可能收益不高，还不如投点稳健型资产。

因为以FOF基金的形式来投，绝对够分散、保守，但同样你想收益高，也有点说不过去。

不过，这种基金的投入周期，应该非常长，建仓、加仓、减仓，他们都有一套固定的流程，而且有封闭期。

当然，至于能不能保值增值，缓解国内的养老问题，咱不知道，但它的双重收费大家一定要注意咯。

毕竟，FOF基金（基中基）现在还没有成熟的交易策略，双重收费也是它的诟病。

二 .

同样，对岸强劲的经济数据，造成股市异常活跃，苹果市值突破1万亿美元大关，这种上涨的势头与A股相比是两个极端。

QDII基金的涨幅基本霸屏了收益排行榜，比如科技股、医药股，这些都是纳斯达克的主要行业。

还有另外一种QDII，他们投资的主要是美国的不动产，准确的说是房地产市场。

而最近美国地产房价在上涨，我们都知道，08年全球金融危机就是美国房地产引起的，而现在经过调整后，它的升值速度在快速上涨。

而国外地产项目很多都已证券话，其收益主要来源于租金收入和房地产升值，而收益的大部分将用于发放分红，所以在国外REITs是被看作固定收益类产品。

这也是国内QDII基金大部分取得正收益的原因。

有一个数据：

7月份超过70%的QDII基金收益为正，像我们非常熟悉的标普500、德国DAX、纳斯达克100上涨幅度均超过3%。

毕竟，在面对人民币贬值、国内资产收益普遍下滑，而优质的资产稀缺的情况下，国内投资者也在寻求全球资产布局，以对冲投资风险。

未来会有更多的普通投资者开设美港股账户，直接投资海外市场，而不是通过QDII基金。

毕竟单一市场的风险，我们现在已经在体会了，基本上是全市场下跌，行业的对冲都没办法避免。

接下来的推文，牛犇也重点讲讲比较有特色的QDII基金，争取多市场配置基金。

三 .

参见文末图一

说明：

1. 绿色低估（可定投）；黄色临界（激进风格可投，稳健风格建议再等）；红色高估（分仓卖出）；其他为正常估值。

2. 指数估值维度：PE/PB分位点、盈利收益率、ROE。

3. 估值高低：

第一种：分位点和ROE，当分位点＜50%，ROE＞10%，低估。

第二种：盈利收益率和ROE，当盈利收益率＞10%，ROE＞10%，低估。

4. 部分品种不参考分位点、盈利收益率和ROE。

四 .

基金：

主投指数基金，寻找穿越牛熊的主动基金；

寻求高安全边际基金，低估分仓买入，高估逐渐退出；

动态平衡策略和资金网格化管理；

基金组合配置，对冲品种风险；

中长期投资，忽视短期波动。

网贷：筛选稳健优质的投资平台和行业最新资讯；

保险：最实用的家庭保险配置；

债券：中低风险策略下的投资品种。

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