Q：不同市场风格下，基金组合如何才能赚更多？
持有一只基金能赚多赚少，有时候真的不能两全其美。如果追逐“冠军基”，尽管赌对风口会赚得更多，但是一旦赌错，大幅亏钱的概率同样也很大；如果持有“耐力基”，尽管大概率能跑赢市场，但是短期收益率也不会特别靓丽。
有时候选基就是这么矛盾，有没有两全其美的方法吗？当然有啰，那就是基金组合既配置“（潜力）冠军基”，同时还配置“耐力基”。那么，我们又该如何识别呢？
昨晚，司令看到申万宏源的一份研究报告，对2010-2021年以来的年度“冠军基”做了些分析，发现具备以下明显特征：当市场主线不明朗时，比如2010年和2021年，基金经理配置“特质股”能赚更多；当市场抱团消费股时，比如2011-2012年，基金经理配置“市场看好股”能赚更多；当市场偏向TMT科技风格时，比如2013-2016年，基金经理配置“特质股”同样能赚更多；当市场抱团白马股时，比如2018-2020年，基金经理配置“市场看好股”同样也能赚更多。
总而言之，当市场有明确投资主线时，配置抱团股更多的基金业绩更好；而当市场主线并不明确时，特质股将为基金贡献主要的收益。
那么，什么叫做“特质股”呢？可以分为两类，一种是“基金公司特别看好的股票”，还有一种是“基金经理特别看好的股票”。
由此可见，基金经理的配置风格大致又可以分成三类策略：
1、配置全市场看好股票的占比高。投资的股票整体为全市场看好的股票，以白马股为主，布局时点比会别人早，且长期持有。司令把基金经理管理的此类产品，归为“耐力基”。
2、配置基金公司的特质股占比高。属于某基金公司特别看好的股票（池），从基金经理特点来看，多为投研负责人或明星基金经理。同样也归为“耐力基”。
3、配置基金经理的特质股占比高。集中配置处于市场风口的行业（高景气度策略），或者在市场整体关注度都还比较低的时候提前配置个股（逆向投资策略）。两种情况都容易出现黑马基金经理，所以司令把这类产品归为“（潜力）冠军基”。
从中，我们或许已经找到了提高基金组合收益率，且还能相对更好控制组合回撤的方法，那就是既配置“（潜力）冠军基”，又配置“耐力基”。到底有哪些基金经理，配置“全市场偏好股票的占比高”的特点突出呢？又有哪些“配置基金公司特质股占比高”和“配置基金经理特质股占比高”风格较为突出呢？
“耐力基”：配置全市场股票占比高
从“全市场股票配置占比高”风格挑选出来的“耐力基”，供大家参考。按照行业配置风格可以分为：
1）均衡成长：中欧明睿新起点混合；
2）均衡稳健：汇添富价值精选混合
3）消费+科技+医药：银华瑞泰灵活配置混合、华安新丝路主题股票、鹏华优势企业股票、民生加银景气行业混合；
4）消费+医药：广发大盘成长混合、汇添富消费行业混合、鹏华养老产业股票；
5）科技：前海开源人工智能主题混合；
6）消费+医药+金融地产：华安策略优选混合；
7）消费：景顺长城内需增长贰号混合、易方达消费行业股票、长城品牌优选混合。
“耐力基”：配置基金公司特质股占比高
从“基金公司股票（池）配置占比高”风格挑选出来的“耐力基”，截至2021年12月7日，按照任职以来年化收益表现排名，依次是：景顺长城能源基建混合（鲍无可）、诺安成长混合（蔡嵩松）、国泰大健康股票（徐治彪）、国投瑞银新兴产业混合（孙文龙）、大成睿享混合（徐彦）、信达澳银新能源产业股票（冯明远）、中欧养老产业混合（王健）；
汇丰晋信智造先锋股票（陆彬）、博道睿见一年持有期混合（史伟）、交银成长混合（王少成）、国富中小盘股票（赵晓东）、融通行业景气混合（邹曦）、申万菱信新经济混合（付娟）、海富通精选混合（黄峰）、万家和谐增长混合（莫海波）。以上15位基金经理，任职以来年化回报率均超过30%。
“冠军基”：配置基金经理特质股占比高
想要抓住行业风口赚钱机会的小伙伴们，接着来看看基金经理特质股配置突出的“（潜力）冠军基”，按照近一年（截至2021/12/7，A类份额）收益率排序，依次是：华夏行业景气混合（钟帅）、广发多因子混合（唐晓斌）、农银新能源主题灵活配置混合（赵诣）、万家新机遇龙头企业混合（束金伟）、建信中小盘先锋股票（周智硕）、交银趋势优先混合（杨金金）、万家瑞隆混合（刘洋）、宝盈新兴产业混合（陈金伟）、诺安先锋混合（杨谷）、华夏智胜价值成长股票（孙蒙）、广发睿毅领先混合（林英睿）、工银创新动力股票（杨鑫鑫）。
好了，想要应对震荡分化市场，除了行业均衡配置以外，大家还可以通过以上3类配置风格产品进行“打包”组合，提升组合整体收益率的同时，还能获得相对更好的回撤控制。
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