投资需要顺势而为。

当今世界，为应对气候与环境等的变化，一场名为ESG的主题投资正在兴起。据摩根大通报告，到2020年底，全球广义的ESG投资的资产规模约为45万亿美元。

作为人口全球第一、经济总量排名第二的经济体，中国市场上的ESG投资热度也在持续升温。以公募基金市场为例，国内目前存续的ESG基金达188只，总规模更是突破了2200亿元，较2020年末近乎实现翻倍(数据来源：Wind数据，截至2021年9月23日)。

中国基金行业不乏能力出众的ESG投资老将，比如来自华宝基金的闫旭早在2000年就加入了基金行业，目前任华宝绿色领先股票、华宝行业精选混合、华宝绿色主题混合、华宝先进成长混合4只基金的基金经理，在ESG投资领域研究深厚。

长期聚焦ESG投资，为她提供了正向业绩的回报。Wind数据显示，闫旭2021年4月10日起接任ESG投资主题产品——华宝绿色领先股票基金，截至2021年12月16日，该基金在不到9个月的时间里，收获了49.92%的收益。

01  这是一个ESG的时代

ESG 投资，俗称“可持续的社会责任投资”，主要涵盖环境（Environmental）、社会责任（Social Responsibility）以及公司治理（Corporate Governance）三个层面。ESG也是上述三方面英文首字母的结合。

ESG投资起源于欧美。美国首只ESG基金成立于1971年， 首个ESG指数成立于1990年。不过，当时ESG投资在全球范围内才刚刚起步，真正掀起高潮的时点尚在2005年之后。

进入21世纪，由于资源的短缺、气候变化、公司治理等矛盾变得日益尖锐，全球范围内要求将这些议题纳入社会责任投资考量的呼声日渐高涨。

2006 年，联合国发布责任投资原则（PRI）成为了全球ESG投资的一个标志性事件，随之而来的变化是：签署PRI的机构自觉遵从责任投资原则，将ESG理念纳入到旗下基金产品的投资决策中。

随着联合国等国际组织、监管机构对于环境保护议题的关注，包括气候变暖、社会治理等话题在民众间的接受程度越来越高，一批投资机构出于社会责任感或长期风险防控的角度，愿意为牺牲一些回报而选择符合ESG理念的投资标的。如此一来，全球ESG投资热度持续升温。截至2020年，全球签署机构由2006年的67家增加至3038家，年平均增长31.9%。资金管理规模也由2006年的6.5万亿美元扩大到103万亿美元，年平均增长率超过了20%。另外全球可持续投资联盟数据也显示，全球ESG 资产管理规模占比由2012的13.26%上升至2018年的30.58%，ESG 投资理念已经逐渐成为一种主流投资理念。

但是，出人预料的是，拉长来看ESG领域的投资收益超越了大众的预期。以MSCI ESG综合指数进行衡量，ESG投资策略在不同市场的表现并不一致。对于发达市场，由于ESG投资策略发展较为成熟，渗透率较高，所以ESG投资策略并没有表现出明显的超额收益。而ESG投资策略在新兴市场则表现良好，从2009年2月最低点至2021年3月，MSCI新兴市场综合指数累计涨幅高达408.5%，远高于MSCI新兴市场指数在同时期251.2%的涨幅，并且近年来二者的差距有不断加大趋势。

在中国市场上，ESG主题的投资收益同样一点也不含糊。以国证ESG300指数为例，自基准日2010年6月30日至2021年3月间，ESG300指数累计涨幅达到212.44%，大幅领先于同期沪深300指数的94.77涨幅。这一超额收益凸显了重视ESG因素有利于规避风险、创造回报的意义。

02  国内ESG投资兴起

ESG投资在国内虽起步较晚，但发展速度却并不逊后。

尤其在基金市场上，ESG产品布局近年得到了明显提速。其中就包括华宝基金在内的诸多机构发行了ESG投资概念主题基金。

2021年12月23日，中国证券投资基金业协会党委委员、副秘书长黄丽萍表示，截至三季度末，绿色、可持续、ESG等方向的公私募基金数量接近1000只，规模合计7900多亿元，较去年底规模增长36%。其中，公募基金190多只，管理规模4100多亿元；私募基金800只，管理规模3700亿元，90%为股权创投基金。

华宝基金最早开始ESG投资研究是在2017年，并在此基础上打造出了一套ESG投资框架。基于ESG投资框架之下，华宝基金进一步丰富了ESG产品线。该公司除了被动产品布局了MSCI ESG指数，还有多款主动管理类型的ESG概念主题基金。

闫旭是华宝基金ESG投资研究领域的代表人物，她也是华宝基金均衡风格投资总监。2000年起，她曾先后在富国基金、华宝基金、纽银梅隆西部基金工作；2014年3月加入华宝基金，目前任华宝绿色领先股票型基金、华宝行业精选混合型基金、华宝绿色主题混合型基金、华宝先进成长混合型基金的基金经理，在ESG投资领域研究深厚。

2021年12月16日，华宝行业精选基金（240010）单位净值攀升至2.4214元，创出历史新高。银河证券数据统计，2021年以来截至12月24日，华宝行业精选基金（240010）业绩涨幅高达32.53%，在市场同类基金同期业绩排名中高居前8%。同样截至2021年12月24日，华宝行业精选基金（240010）最近三年收益率高达133.70%，最近6个月、最近一年、最近两年，区间收益分别为18.43%、34.91%、89.84%。

此外，在华宝绿色领先基金、华宝绿色主题基金的管理上，闫旭也取得了亮眼业绩。其中，闫旭自2021年4月10日开始管理华宝绿色领先基金，截至2021年12月24日，区间任职回报42.97%。

在华宝基金的投资框架中，正面筛选、负面筛选、标准规则筛选等因素组成的ESG整合是重要的一步。闫旭认为：“ESG投资在全球运用的策略里面，最主要的还是通过负面筛查来排除一些投资的尾部风险等。ESG整合和尽责管理方面的策略在中国也会逐渐落地和推广。”

在研究阶段，华宝基金ESG投资团队一方面会结合ESG因子和基本面研究，来对上市公司的ESG表现作评价，以此对投资形成支持。另一方面，是通过整合内外部资源来建立数据库，从而对投资决策形成进一步的支撑。

如今，华宝基金已经是国内ESG投资领域具有代表性的一家公募机构。华宝基金也连续多次获得了由上海证券报颁发的ESG金基金奖和其他权威机构的奖项。

展望未来，在去年9月份我国提出碳中和目标之后，国内ESG投资变得如火如荼。

随着碳中和目标的逐步推进，ESG投资有望得到进一步发展。闫旭也在华宝绿色领先基金的三季报中表示：“中国提出2060碳中和目标，将会对产业变迁产生深远影响，未来碳中和方向将会有更多的投资机会。我们会持续关注环境、企业社会责任以及不同行业在这一过程中的变化，时刻关注企业在应对气候变化上的调整。”

免责申明：以上内容仅供参考，并不构成投资建议，请投资者自行把握并承担决策责任。

风险提示：市场有风险，入市需谨慎，基金过往业绩不代表未来表现