上证指数在7月28日见底，收盘3361点，随后开始快速反弹，到昨天已经3693点了，今天更是直接站上3700点。
但问题是上证指数这么突突突的上涨快要超过2月份高点，创出新高了。
但基金涨幅却很小，大部分基金现在离2月份的高点还很远。
为什么最近一个多月的行情，指数一直涨，却只赚指数，基金不赚钱呢？
01 | 行业涨幅
指数代表的是市场整体的涨跌表现
在大部分时候，大部分行业都会表现出同涨共跌的特性。指数涨，大部分行业，大部分基金都涨。指数跌，大部分行业，大部分基金都跌
但并不是绝对的，还有一种情况是大部分行业涨幅很小，但个别几个行业涨的非常离谱，平均之后一样是指数大涨。
最近一个多月，其实就是这种特殊的走势
上图是从7月29日到9月9日，申万一级行业指数和上证指数，沪深300，中证500的涨跌幅。
其中，上证指数涨了9.86%，但如果认真看下，就会明显发现
1. 采掘行业上涨51.85%，钢铁行业上涨了41.07%，分别是第一第二
2. 紧随其后的是公用事业，有色金属，建筑装饰，化工等传统行业
3. 而不管是采掘钢铁，还是其他传统行业，很明显大部分基金即使有配置，配置比例肯定也是偏少的。
4. 相比之下，食品饮料（包括白酒）不仅没涨，下跌5.13%排在最后
5. 医药生物，电子，通信，计算机等行业一样处于行业排名的垫底位置。
6. 而这些行业的配置，基金的配置往往较高
7. 当一两个冷门行业大暴涨，拉动指数上升的时候，就会导致虽然指数很红，但基金就赚不到钱。
02 | 现在要怎么办？
指数一直涨，但基金就是不涨，那现在应该要怎么办？要赶紧基金调仓吗？
其实这种单一行业暴涨导致主动基金大幅跑输指数的并不少见，历史上发生过很多次。
最经典的一次，当属2014年底
从2014年11月20日到2015年1月5日，当时沪深300指数上涨了44.89%，而偏股混合型基金指数仅仅上涨了11.43%
一个多月的时间里跑输了沪深300指数33.46%。
当时主动基金大幅跑输指数的原因，和现在一样，都是单一行业的大幅上涨，使得主动基跟不上。
只是当时的走势更为极端，非银金融暴涨了89.94%，银行暴涨了57.26%。
而其他行业的涨幅是远远落后于金融行业
因此导致了指数暴涨，但基金不涨
但2014年底的极端风格行情结束之后，主动基金就又逐步发力，慢慢追平了涨幅并反超了沪深300
如果因为一时的跑输，就把主动基买了，去追“低估”的金融股，就有可能两面挨打
2014年底持有主动基金，指数行情上涨没赚到 2015年上半年主动基金大幅战胜指数，又没赚到
也就是说当单一行业暴涨导致主动基跑输指数时，没必要瞎折腾，忍一忍，熬一熬就过去了。
因为单一行业的大暴涨是很难持续的，且透支了未来的上涨空间。
等人家都涨差不多了，你再去追，有可能后续其他行业启动，这些暴涨行业反而后劲不足。
03 | 小结
1. 我也希望基金能一直都跑赢指数，但现实就是长期战胜指数，不代表时时刻刻都能战胜指数。
2. 各种极端情况出现时，跑输其实是挺正常的。
3. 最近一个多月，主动基金跑输指数的主要原因是采掘钢铁等传统行业大幅上涨，拉动指数上涨。
4. 历史上看，比如2014年底也曾出现过金融行业带动指数大幅上涨，使得基金大幅跑输指数
5. 但阶段性大幅上涨通常会透支未来上涨潜力，大幅上涨之后再去追买，意义不大。
6. 所以现在就熬着吧。。
注意：投资有风险，入市需谨慎，以上内容不构成任何投资建议，根据个人投资策略进行决定。
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