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发表于 2021-09-10 17:40:06 股吧网页版
【定投君说基金】只赚指数不赚钱

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上证指数在7月28日见底,收盘3361点,随后开始快速反弹,到昨天已经3693点了,今天更是直接站上3700点。

但问题是上证指数这么突突突的上涨快要超过2月份高点,创出新高了。

但基金涨幅却很小,大部分基金现在离2月份的高点还很远。

为什么最近一个多月的行情,指数一直涨,却只赚指数,基金不赚钱呢?


01 | 行业涨幅

指数代表的是市场整体的涨跌表现

在大部分时候,大部分行业都会表现出同涨共跌的特性。指数涨,大部分行业,大部分基金都涨。指数跌,大部分行业,大部分基金都跌

但并不是绝对的,还有一种情况是大部分行业涨幅很小,但个别几个行业涨的非常离谱,平均之后一样是指数大涨。

最近一个多月,其实就是这种特殊的走势

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上图是从7月29日到9月9日,申万一级行业指数和上证指数,沪深300,中证500的涨跌幅。

其中,上证指数涨了9.86%,但如果认真看下,就会明显发现

1. 采掘行业上涨51.85%,钢铁行业上涨了41.07%,分别是第一第二

2. 紧随其后的是公用事业,有色金属,建筑装饰,化工等传统行业

3. 而不管是采掘钢铁,还是其他传统行业,很明显大部分基金即使有配置,配置比例肯定也是偏少的。

4. 相比之下,食品饮料(包括白酒)不仅没涨,下跌5.13%排在最后

5. 医药生物,电子,通信,计算机等行业一样处于行业排名的垫底位置。

6. 而这些行业的配置,基金的配置往往较高

7. 当一两个冷门行业大暴涨,拉动指数上升的时候,就会导致虽然指数很红,但基金就赚不到钱。


02 | 现在要怎么办?

指数一直涨,但基金就是不涨,那现在应该要怎么办?要赶紧基金调仓吗?

其实这种单一行业暴涨导致主动基金大幅跑输指数的并不少见,历史上发生过很多次。

最经典的一次,当属2014年底

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从2014年11月20日到2015年1月5日,当时沪深300指数上涨了44.89%,而偏股混合型基金指数仅仅上涨了11.43%

一个多月的时间里跑输了沪深300指数33.46%。

当时主动基金大幅跑输指数的原因,和现在一样,都是单一行业的大幅上涨,使得主动基跟不上。

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只是当时的走势更为极端,非银金融暴涨了89.94%,银行暴涨了57.26%。

而其他行业的涨幅是远远落后于金融行业

因此导致了指数暴涨,但基金不涨

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但2014年底的极端风格行情结束之后,主动基金就又逐步发力,慢慢追平了涨幅并反超了沪深300

如果因为一时的跑输,就把主动基买了,去追“低估”的金融股,就有可能两面挨打

2014年底持有主动基金,指数行情上涨没赚到 2015年上半年主动基金大幅战胜指数,又没赚到

也就是说当单一行业暴涨导致主动基跑输指数时,没必要瞎折腾,忍一忍,熬一熬就过去了。

因为单一行业的大暴涨是很难持续的,且透支了未来的上涨空间。

等人家都涨差不多了,你再去追,有可能后续其他行业启动,这些暴涨行业反而后劲不足。


03 | 小结

1. 我也希望基金能一直都跑赢指数,但现实就是长期战胜指数,不代表时时刻刻都能战胜指数。

2. 各种极端情况出现时,跑输其实是挺正常的。

3. 最近一个多月,主动基金跑输指数的主要原因是采掘钢铁等传统行业大幅上涨,拉动指数上涨。

4. 历史上看,比如2014年底也曾出现过金融行业带动指数大幅上涨,使得基金大幅跑输指数

5. 但阶段性大幅上涨通常会透支未来上涨潜力,大幅上涨之后再去追买,意义不大。

6. 所以现在就熬着吧。。


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#2021基金吧征文#

@基金小助理  @天天精华君

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发表于 2021-09-13 12:56:18
没有什么道理不道理,赚钱就是硬道理
发表于 2021-09-13 09:43:35
老师说的太有道理了
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