昨晚有个读者给我留言说兴全趋势近五年的收益都不太亮眼，为什么名气那么大。很多读者也反映兴全趋势投资不给力，甚至有人已经转换离场。本帖将要聊聊为什么坚守兴全趋势投资的问题。

先说近5年收益问题，自2016年开始，沪深300的涨幅分别是-11.28%，21.78%，-25.31%，36.07%，27.21%，-1.68%，同年份兴全趋势的涨幅分别是-1.78%，25.29%，-17.64%，42.69%，48%，1.92%，也就是说近5年期间各年的涨幅都打败了同期的沪深300指数。很多读者之所以觉得不给力，是把它跟参与抱团的基金对比，这可以理解。兴全趋势近5年涨幅是135.3%，折合成年化收益来看，兴全趋势近5年的年化收益为18.6%，对于接触市场时间较长的投资者来说已经不算低，当然新手更注重的是短期抱团带来的收益。

抱团这件事本身没错，正如很多人所说的因为公司效益好，所以才会被基金经理认可。但我强调过很多遍，好公司固然重要，但我们大多数人投资的目的并不是为了和企业一块成长，所以当股价过高的时候，后续上涨的动能就会减弱，不符合投资理念。在抱团导致的股价虚高的情况下，很早买入抱团板块的投资者获利，后买入抱团板块的投资者承担亏损。除非抱团永不瓦解，但从历史来看，不管是A股还是美股，抱团都会瓦解，被抱团的板块也在不断地变更。不抱团是我选择该基金的一个很重要的原因，至少现阶段不参与抱团是对基民负责的一种体现。

其次说说近期表现不给力的问题，怎么说呢，学霸也有考试成绩不好的时候，富国天惠成长混合也出现过回撤近50%的情况，但并不妨碍基金经理成为业界大佬。近一段时间的强势板块就是抱团股，在存量资金博弈的情况下，不参与抱团板块的基金大概率表现就不好。但是从全年的角度来看，我觉得没有问题。现在表现不好并不意味着以后也表现不好，我们选择中欧价值发现混合的时候，一度表现不错，当时很多抱团基大幅下跌，而中欧价值发现混合表现相当抗跌，当时评论区很多新手都说发现价值了。抱团股开始强势以后，新手又纷纷转走，如果这种行为是对的，那试问为什么长期下来大多数新手在投资市场会亏钱呢。因为即使新手有一段时间可能把握了正确的方向，他也会因为市场变动而放弃原来的方向。所以现在持有了就不动了，业绩会有均值回归现象，股票也是时强时弱，两头都想占便宜可能导致两头挨打。佛系是我坚守该基金的另一个原因，现在如果没有买这只基金，那我可能不会入手，但买了就躺好了，不求短期内有多么好的收益，长期能够打败沪深300就好。

另外要说说基金经理2010年的故事，我之所以要提及这一年，因为当年A股所处的市场环境跟现在一致。08年次贷危机使得10年经济经历了复苏分化的过程，而去年新冠疫情导致今年经济也正在经历这些。09年国内投入了四万亿用于经济刺激，而2020年货币政策同样比较宽松。10年货币政策逐步收紧，今年也是如此。不同的是当年是中小盘股强势的行情，今年是大盘股强势的行情。这些强势的股票对应的估值都很高，而2010年基金经理所管理的兴全全球视野因为低估值策略上涨了3.96%，那一年沪深300跌12.51%。2011年国内股债双杀的情况下，沪深300跌25.01%，而兴全全球视野仅跌13.89%。在相同的环境下，虽然不能保证基金经理再次复制辉煌，但谁又能保证基金经理不能再一次大幅跑赢沪深300呢。基金经理经历过类似行情，并取得了很好的成绩是我选择这只基金的又一个原因。

我以前说过，投资主动型基金就是投资基金经理，不要在辉煌的时候慕名而来，不要在落寞的时候转身离去。用在当下太合适了，更何况投资基金本身就需要耐心，学霸也许某一次考试成绩不好，但不可否认的是大多数情况下还是靠谱的。