昨晚有个读者给我留言说兴全趋势近五年的收益都不太亮眼,为什么名气那么大。很多读者也反映兴全趋势投资不给力,甚至有人已经转换离场。本帖将要聊聊为什么坚守兴全趋势投资的问题。
先说近5年收益问题,自2016年开始,沪深300的涨幅分别是-11.28%,21.78%,-25.31%,36.07%,27.21%,-1.68%,同年份兴全趋势的涨幅分别是-1.78%,25.29%,-17.64%,42.69%,48%,1.92%,也就是说近5年期间各年的涨幅都打败了同期的沪深300指数。很多读者之所以觉得不给力,是把它跟参与抱团的基金对比,这可以理解。兴全趋势近5年涨幅是135.3%,折合成年化收益来看,兴全趋势近5年的年化收益为18.6%,对于接触市场时间较长的投资者来说已经不算低,当然新手更注重的是短期抱团带来的收益。
抱团这件事本身没错,正如很多人所说的因为公司效益好,所以才会被基金经理认可。但我强调过很多遍,好公司固然重要,但我们大多数人投资的目的并不是为了和企业一块成长,所以当股价过高的时候,后续上涨的动能就会减弱,不符合投资理念。在抱团导致的股价虚高的情况下,很早买入抱团板块的投资者获利,后买入抱团板块的投资者承担亏损。除非抱团永不瓦解,但从历史来看,不管是A股还是美股,抱团都会瓦解,被抱团的板块也在不断地变更。不抱团是我选择该基金的一个很重要的原因,至少现阶段不参与抱团是对基民负责的一种体现。
其次说说近期表现不给力的问题,怎么说呢,学霸也有考试成绩不好的时候,富国天惠成长混合也出现过回撤近50%的情况,但并不妨碍基金经理成为业界大佬。近一段时间的强势板块就是抱团股,在存量资金博弈的情况下,不参与抱团板块的基金大概率表现就不好。但是从全年的角度来看,我觉得没有问题。现在表现不好并不意味着以后也表现不好,我们选择中欧价值发现混合的时候,一度表现不错,当时很多抱团基大幅下跌,而中欧价值发现混合表现相当抗跌,当时评论区很多新手都说发现价值了。抱团股开始强势以后,新手又纷纷转走,如果这种行为是对的,那试问为什么长期下来大多数新手在投资市场会亏钱呢。因为即使新手有一段时间可能把握了正确的方向,他也会因为市场变动而放弃原来的方向。所以现在持有了就不动了,业绩会有均值回归现象,股票也是时强时弱,两头都想占便宜可能导致两头挨打。佛系是我坚守该基金的另一个原因,现在如果没有买这只基金,那我可能不会入手,但买了就躺好了,不求短期内有多么好的收益,长期能够打败沪深300就好。
另外要说说基金经理2010年的故事,我之所以要提及这一年,因为当年A股所处的市场环境跟现在一致。08年次贷危机使得10年经济经历了复苏分化的过程,而去年新冠疫情导致今年经济也正在经历这些。09年国内投入了四万亿用于经济刺激,而2020年货币政策同样比较宽松。10年货币政策逐步收紧,今年也是如此。不同的是当年是中小盘股强势的行情,今年是大盘股强势的行情。这些强势的股票对应的估值都很高,而2010年基金经理所管理的兴全全球视野因为低估值策略上涨了3.96%,那一年沪深300跌12.51%。2011年国内股债双杀的情况下,沪深300跌25.01%,而兴全全球视野仅跌13.89%。在相同的环境下,虽然不能保证基金经理再次复制辉煌,但谁又能保证基金经理不能再一次大幅跑赢沪深300呢。基金经理经历过类似行情,并取得了很好的成绩是我选择这只基金的又一个原因。
我以前说过,投资主动型基金就是投资基金经理,不要在辉煌的时候慕名而来,不要在落寞的时候转身离去。用在当下太合适了,更何况投资基金本身就需要耐心,学霸也许某一次考试成绩不好,但不可否认的是大多数情况下还是靠谱的。
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