今年以来，市场的结构性分化很明显，不同行业的景气度也在快速变化。其中，新能源、周期等板块表现较好，消费、医药等在年初冲高之后持续回落。总的来讲，市场的交易难度在加大。

展望未来，经济仍然面临较大的下行压力，因此可以期待政策变化，以及相应的“稳增长”措施。在这种背景下，市场仍面临一定不确定性，需要偏谨慎一些。

但就我们的投资策略而言，仍是相对淡化短期，长期投资于最具潜力、持续活跃创新的本土科技创新产业。

我们认为，中国科技企业面临着“天时地利人和”三个方面的有利因素。

“天时”方面，从产业趋势来看，我们所处的这个时间点很好，处在一个“万物互联”越来越有可能变为现实的阶段。比如，我们的生活周边开始出现各种各样的智能终端，扫地机、平衡车、智能家居等。

“地利”方面，中国有全世界最多的人口，最多的互联网用户。国内网民兼容并包，很欢迎新事物，很多应用在中国迅速得到推广，形成了全球最大的消费市场，这就是一个非常好的土壤，科技企业可以最快地试错迭代。

“人和”方面，中国工程师红利正当时，每年毕业的本科生、硕士生里面有一半是理科生，比欧美加起来的总和可能还大，为国内的科技企业贡献了大量人才。像华为、阿里、腾讯、百度这类领先的公司，甚至到美国、俄罗斯等国去设立研究院，吸收当地的科学家、工程师。这也是国内企业不断进步的一个非常重要的条件。

因此，我们长期看好科技创新产业在中国的发展，其中重点关注半导体、计算机、生物技术等行业。这些细分领域的市场空间足够大，但国内企业现在离行业龙头还很远，未来空间很大，这就是我们主要关注的标的。

基于科技创新板块的特点，我们主要立足于长期，相对淡化短期的市场波动、短期的宏观政策变化，而是去观察潜力公司能不能持续长大，能不能持续追赶行业的龙头。

总的来说，我们处在一个新十年的产业周期，这些不只是对中国，对全球来讲，都是同样面对着这样的机遇。如果说前五年最好的选择是消费，未来五年最好的选择可能就是科技。接下来，我们继续努力寻找优秀公司，争取在相对长期的时间里，获得一个比较好的复合增长率。

（来源：万家基金黄兴亮的财富号 2021-11-18 09:05） [点击查看原文]