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发表于 2021-01-12 13:40:19 股吧网页版
白酒、光伏短线反弹,机构抱团瓦解前有哪些征兆?


机构抱团结束了吗?随着白酒板块连续两天的回调,尤其是昨日多只“酒股”出现深度回调,这个问题再次引发投资者的思考。不过,从今日早盘贵州茅台股价再创历史新高来看,至少白酒龙头股的抱团瓦解还言之甚早。

 

回顾近十年来的A股,曾出现过四次较为明显的机构抱团现象。第一次:2007-2008年期间,由于强劲的宏观基本面数据对周期板块业绩的提振,机构纷纷抱团周期板块,不过随着2008年金融危机的到来,抱团也快速瓦解。第二次:2009-2010年期间,“四万亿”刺激政策使得市场流动性得到改善(水牛),价值风格代表金融地产板块成为抱团目标,不过随着地产政策收紧,抱团也逐渐瓦解。第三次:2011-2012年期间,当时市场整体走势较弱,而消费赛道的白酒板块由于ROE指标表现较好,成为了机构抱团的目标,但令人意想不到的白酒塑化剂事件导致快速瓦解。第四次:2013-2015年期间,互联网+XX”行业导致并购类题材抱团,不过随着并购政策的收紧而快速瓦解。

 

可见,历史上四次机构抱团最终瓦解,要么是重大外因危机导致,要么所属行业出现重大负面事件。当然,也不排除由于板块估值过高但成长指标却跟不上的因素。那么,眼下白酒、新能源车、光伏、国防军工等热门赛道出现明显导致瓦解的因素了吗?从估值角度看,的确是不算便宜了,但是重大内外因刺激的“导火线”暂时还没看到。对于短线投资者(包括场内ETF)来说,还是应该顺势而为,逢低买入、逢高卖出。当然,同步也可以思考,除了这些机构抱团的白马股等核心资产,还有什么品种也逐渐具备投资价值了?

 

对于新能源板块,市场分歧可能比白酒还要更大些。比如宁泉资产创始人、兴证全球前总经理杨东就给火热的新能源板块敲响了警钟,其认为现在不是投资光伏、锂电、电动汽车股票的好时机,鲜明的观点还引起了几位私募大佬纷纷怒怼。

 

新能源板块何时会出现抱团瓦解,大家也可以参照司令上述的分析,短线而言依然可以顺势而为。有小伙伴留言问司令,华夏中证新能源汽车ETF515030)、华泰柏瑞中证光伏产业ETF515790)、广发中证环保ETF512580)三只指数基金都属于新能源题材,并且部分成分股也是重合,场内交易应该如何来挑选?今天的文章,顺带来解答这个疑问。

 

的确,从过去的2020年表现来看,三只产品表现都较好。以跟踪的指数为例,中证新能源车指数上涨109.16%,中证光伏产业指数上涨110.94%,中证环保指数上涨53.72%。环保指数尽管全年表现不如另外两只,但是去年十二月份大涨16.33%,贝塔弹性显然也较好。

 

从指数编制方式看。中证新能源汽车指数成分股包括锂电池、充电桩、新能源整车等业务相关的上市公司,覆盖新能源产业链上中下游;中证光伏产业指数成分股覆盖光伏产业链上中下游上市公司;中证环保产业指数成分股包括涉及资源管理、清洁技术、污染管理等领域的上市公司。可见,三只指数代表着不同的行业。

 

从行业权重分布看。中证新能源汽车指数前三大权重行业依次是:工业(60.62%)、原材料(21.30%)、可选消费(14.99%);中证光伏产业指数前三大权重行业依次是:工业(77.16%)、主要消费(11.05%)、公用事业(5.65%);中证环保产业指数前三大权重行业依次是:工业(73.59%)、公用事业(16.78%)、主要消费(5.09%)。可见,制造业的权重占比都较高。


从成分股数量和前十大权重股看。中证新能源汽车指数成分股共有33只,前十大权重股依次为:赣锋锂业宁德时代亿纬锂能国轩高科比亚迪恩捷股份先导智能格林美天赐材料汇川技术,合计占比52.88%;中证光伏产业指数成分股共有50只,前十大权重股依次为:隆基股份通威股份阳光电源先导智能中环股份正泰电器特变电工中天科技福斯特捷佳伟创,合计占比64.36%;中证环保产业指数成分股共有100只,前十大权重股依次为:宁德时代隆基股份长江电力通威股份亿纬锂能阳光电源恩捷股份先导智能中环股份金风科技,合计占比56.26%。可见,三者确实有不少权重股名字是重合的。


那么,三只场内ETF应该如何挑选呢?从题材来说应该算是泾渭分明,但是从龙头股权重占比来看,中证光伏产业指数的弹(波动)会更大些,中证新能源汽车指数弹性适中,中证环保产业指数弹性最小。所以,大家可以结合自身的交易习惯进行挑选,胆儿肥喜欢短线的可以偏向光伏和新能源车两个指数,喜欢波动相对小、拿的时间久一点的可以偏向环保指数。

 

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发表于 2021-01-12 14:36:26
谢谢分享,司令哥辛苦了
发表于 2021-01-12 21:20:38
谢谢老师的分享
发表于 2021-02-18 18:00:13
亲爱的@养基司令 恭喜您,您的本篇帖子获得了1月第2期的优质原创帖奖励,奖励将于2月底之前发放。另:2月遇节假日,将有5-10个交易日的延迟,请您耐心等待。
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