预警:这几个行业的估值已到天花板
上周末虽然出了一些加强监管的消息,周末不少人小紧张了一把,但周一的上涨表明市场还是非常强势的。随着行情的走强,许多人也开始焦虑,空仓、轻仓的着急能买什么,仓位重的问该不该卖了。
买什么,买多少,什么时候卖,这几乎就是投资的全部问题,没有人有标准答案,也不存在一个标准答案,交易是买卖双方的事,交易量很大代表意见分歧很大,怎么操作,要看你的投资逻辑是什么、你准备承受多大风险,。
如果你是左侧交易者,或者说价值投资者,市场上涨之前应该已经积累了足够的仓位,盈利不会太少,现在考虑的应该是怎么卖的问题。
左侧卖出看估值。
一是大盘估值。如果整个市场都极度高估了,即使个别指数或行业估值不高,也该卖出,大盘一跌,泥沙俱下,估值低的未必就能抗跌,到大盘高估区域后,可随着市场整体估值上升逐渐减仓直到清仓。
二是行业的估值。今年的行业分化极大,强势行业如科技、医药、消费等持续高高在上,弱势行业如银行、保险、地产还在底部趴着,面对这种极端情况,该怎么处理呢?可以参照过去牛市顶部区域估值,如果行业估值已经到了这个区域,可以分批卖出,价值投资者吃的是中段,别人抢,就让了。
任何只用策略都是完美的,如果未来有一波大牛市,左侧卖出可能会错过行情,然而,我们也一定要放平心态,这时候,要发扬一点知足常乐的精神。赚能看得懂的钱。
没有仓位或仓位太轻怎么办?
机构或专业投资者或许可以通过股指期货对冲做Alpha,但普通投资者没有这个选择。首先要排除的选项是融券做空,不要和趋势对抗,即便股票高估了,还可以继续更高。
如果非常看好大牛市,而且对损失的容忍度较高,可以进场做趋势投资,但这是一种博弈行为,不论看什么指标交易,都要控制好仓位,设置好止损,而且严格执行!限制住最大的损失风险。一旦市场转向,高估值品种的下跌空间是巨大的。
如何设置仓位和止损大小?视投资品种的波动性和你能够承受的损失而定,比如要投资某股票,以前牛市的最大回撤为18%,你可以把止损设置为20%,这笔投资你可接受的损失为2000元,那么该投资最大的仓位就是2000/20%=1万。
哪些行业已经很贵了?
今天理了理申万二级104行业的pb估值(疫情期间只看pb),发现部分行业已经接近甚至突破了15年疯牛顶部,下面这些行业风险很大,别再进了。
科技类:风口上的半导体、元件和电子制造已经达到或接近15年峰值。
饮料:在白酒带动下早已超过了2015年峰值。虽说,2015年的风口不在这个版块。但此时饮料的估值也是仅次于2007年的大牛市。
食品加工:接近15年峰值
旅游综合:这个板块基本上可以说是被中国中免(以前的中国国旅)带起来的。
数据要不基于历史,要不就是基于预测,相对于基于预测,我相对更相信历史已经存在的数据。这些板块,从估值上来看,已经到了或接近天花板,但是,还能不能涨。不知道!但是,大概率可以确定的是,现在介入,获利的空间已经非常小了。
that's all.
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