预警：这几个行业的估值已到天花板
上周末虽然出了一些加强监管的消息，周末不少人小紧张了一把，但周一的上涨表明市场还是非常强势的。随着行情的走强，许多人也开始焦虑，空仓、轻仓的着急能买什么，仓位重的问该不该卖了。
买什么，买多少，什么时候卖，这几乎就是投资的全部问题，没有人有标准答案，也不存在一个标准答案，交易是买卖双方的事，交易量很大代表意见分歧很大，怎么操作，要看你的投资逻辑是什么、你准备承受多大风险，。
如果你是左侧交易者，或者说价值投资者，市场上涨之前应该已经积累了足够的仓位，盈利不会太少，现在考虑的应该是怎么卖的问题。
左侧卖出看估值。
一是大盘估值。如果整个市场都极度高估了，即使个别指数或行业估值不高，也该卖出，大盘一跌，泥沙俱下，估值低的未必就能抗跌，到大盘高估区域后，可随着市场整体估值上升逐渐减仓直到清仓。
二是行业的估值。今年的行业分化极大，强势行业如科技、医药、消费等持续高高在上，弱势行业如银行、保险、地产还在底部趴着，面对这种极端情况，该怎么处理呢？可以参照过去牛市顶部区域估值，如果行业估值已经到了这个区域，可以分批卖出，价值投资者吃的是中段，别人抢，就让了。
任何只用策略都是完美的，如果未来有一波大牛市，左侧卖出可能会错过行情，然而，我们也一定要放平心态，这时候，要发扬一点知足常乐的精神。赚能看得懂的钱。
没有仓位或仓位太轻怎么办？
机构或专业投资者或许可以通过股指期货对冲做Alpha，但普通投资者没有这个选择。首先要排除的选项是融券做空，不要和趋势对抗，即便股票高估了，还可以继续更高。
如果非常看好大牛市，而且对损失的容忍度较高，可以进场做趋势投资，但这是一种博弈行为，不论看什么指标交易，都要控制好仓位，设置好止损，而且严格执行！限制住最大的损失风险。一旦市场转向，高估值品种的下跌空间是巨大的。
如何设置仓位和止损大小？视投资品种的波动性和你能够承受的损失而定，比如要投资某股票，以前牛市的最大回撤为18%，你可以把止损设置为20%，这笔投资你可接受的损失为2000元，那么该投资最大的仓位就是2000/20%=1万。
哪些行业已经很贵了？
今天理了理申万二级104行业的pb估值（疫情期间只看pb），发现部分行业已经接近甚至突破了15年疯牛顶部，下面这些行业风险很大，别再进了。
科技类：风口上的半导体、元件和电子制造已经达到或接近15年峰值。
饮料：在白酒带动下早已超过了2015年峰值。虽说，2015年的风口不在这个版块。但此时饮料的估值也是仅次于2007年的大牛市。
食品加工：接近15年峰值
旅游综合：这个板块基本上可以说是被中国中免（以前的中国国旅）带起来的。
数据要不基于历史，要不就是基于预测，相对于基于预测，我相对更相信历史已经存在的数据。这些板块，从估值上来看，已经到了或接近天花板，但是，还能不能涨。不知道！但是，大概率可以确定的是，现在介入，获利的空间已经非常小了。
that's all.
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