政策底是指，当股市面临崩盘，或者市场信心严重涣散，股市处于下降通道，且没有止跌迹象的时候，股市丧失了融资功能，政府发利好消息救市（托市），而形成的底部我们称之为政策底。

市场底：随着政策利好的不断释放，政策底的出现，让主力资金对后市的信心明显的增加，特别是经过前期的大幅下跌，很多个股的投资价值早已明显的显现出来。不过政策底出现，再到市场底的过程中，主要还是看主力资金吃货的程度，就是吃饱了才会拉升的，因为现在这个位置也许会成为一个大底，主力资金在这个位置。就是尽可能的吃到更多的便宜筹码，所以就没有必要在短时间内让股价上升的更多。

业绩底或估值底：估值低有多重可能：绝对估值，最简单就是PE倍数低；相对估值，与同行业股票相比估值较低；股市盘面买卖价格与实际资产或内在价值接近或更低。业绩底，估值可以在一定程度上代表市场情绪，群体的情绪永远是超调的，而在熊市下跌过程中，估值一定先于业绩下杀，对股价造成压制，体现了对于经济、市场、业绩的悲观预期；且估值的下杀是逐渐加快的，最终调整幅度也将大于业绩的下跌幅度，所以估值会提前见底；之后是业绩下滑预期逐步兑现。

对于股价来说，由于P=PE*EPS，往往是伴随着估值的见底而见底，虽然业绩仍在下杀，但股价可能在业绩底之时的下探幅度不及估值底之时的幅度大，所以股价真正见底可能在估值底附近。

应该说，政策底体现人们对政府采取的相关措施的认同，以及这些措施所产生的作用，同时也有做多情绪被调动以后所激发出来的投资热情，以及由此形成的买方力量。显然，基于情绪所形成的买方力量，如果不能及时得到来自基本面的有效支撑，很可能会快速衰减。也因为这样，当“政策底”出现的时候，如果与基本面的改善存在较大的时间差，那么因为政府行为而引发的股市行情，就未必一定能够持续

在市场实践中，“政策底”早于“市场底”是很常见的，而两者之间的时间间距，也许就几个月，也许可以长达一年以上。不管是几个月还是一年以上，可以肯定的一点是，“政策底”的出现相对来说是主观上的作用更大一些，而“市场底”的出现则需要经过反复的磨砺。

投资者经过了短暂的兴奋以后，毕竟看到的还是部分公司不佳的盈利数据以及资金面的捉襟见肘，因此股市上涨以后必然会有调整，进而在底部区域反复拉锯以夯实基础，从而形成一个真正的“市场底”。

深度熊市里，有好几个底部，从先后顺序来讲，一般是：政策底、市场底、业绩底。政策底就是指在这个阶段强有力的政策——货币政策、财政政策、监管政策以及其它一系列政策，开始密集出台。

但参考历史上的走势呢，政策底并不是最终的底部，市场底会经过一段时间的磨底行情，才会出现。从2005年、2008年、2012年这几个历史大底部来看，往往有一个季度到半年的时间。

最后就是业绩底，即企业的盈利情况得到改善，使投资人对公司的经营有信心。

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