政策底是指,当股市面临崩盘,或者市场信心严重涣散,股市处于下降通道,且没有止跌迹象的时候,股市丧失了融资功能,政府发利好消息救市(托市),而形成的底部我们称之为政策底。
市场底:随着政策利好的不断释放,政策底的出现,让主力资金对后市的信心明显的增加,特别是经过前期的大幅下跌,很多个股的投资价值早已明显的显现出来。不过政策底出现,再到市场底的过程中,主要还是看主力资金吃货的程度,就是吃饱了才会拉升的,因为现在这个位置也许会成为一个大底,主力资金在这个位置。就是尽可能的吃到更多的便宜筹码,所以就没有必要在短时间内让股价上升的更多。
业绩底或估值底:估值低有多重可能:绝对估值,最简单就是PE倍数低;相对估值,与同行业股票相比估值较低;股市盘面买卖价格与实际资产或内在价值接近或更低。业绩底,估值可以在一定程度上代表市场情绪,群体的情绪永远是超调的,而在熊市下跌过程中,估值一定先于业绩下杀,对股价造成压制,体现了对于经济、市场、业绩的悲观预期;且估值的下杀是逐渐加快的,最终调整幅度也将大于业绩的下跌幅度,所以估值会提前见底;之后是业绩下滑预期逐步兑现。
对于股价来说,由于P=PE*EPS,往往是伴随着估值的见底而见底,虽然业绩仍在下杀,但股价可能在业绩底之时的下探幅度不及估值底之时的幅度大,所以股价真正见底可能在估值底附近。
应该说,政策底体现人们对政府采取的相关措施的认同,以及这些措施所产生的作用,同时也有做多情绪被调动以后所激发出来的投资热情,以及由此形成的买方力量。显然,基于情绪所形成的买方力量,如果不能及时得到来自基本面的有效支撑,很可能会快速衰减。也因为这样,当“政策底”出现的时候,如果与基本面的改善存在较大的时间差,那么因为政府行为而引发的股市行情,就未必一定能够持续
在市场实践中,“政策底”早于“市场底”是很常见的,而两者之间的时间间距,也许就几个月,也许可以长达一年以上。不管是几个月还是一年以上,可以肯定的一点是,“政策底”的出现相对来说是主观上的作用更大一些,而“市场底”的出现则需要经过反复的磨砺。
投资者经过了短暂的兴奋以后,毕竟看到的还是部分公司不佳的盈利数据以及资金面的捉襟见肘,因此股市上涨以后必然会有调整,进而在底部区域反复拉锯以夯实基础,从而形成一个真正的“市场底”。
深度熊市里,有好几个底部,从先后顺序来讲,一般是:政策底、市场底、业绩底。政策底就是指在这个阶段强有力的政策——货币政策、财政政策、监管政策以及其它一系列政策,开始密集出台。
但参考历史上的走势呢,政策底并不是最终的底部,市场底会经过一段时间的磨底行情,才会出现。从2005年、2008年、2012年这几个历史大底部来看,往往有一个季度到半年的时间。
最后就是业绩底,即企业的盈利情况得到改善,使投资人对公司的经营有信心。
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