《赚了指数，收益却没有跟上去？实战经验告诉你真正原因》
最近一个月我一直在想的，行业指数基金太多了，收益被半导体券商军工这些基金大大拖累。
晚上研究了一下，我截了一个比较经典的图来说明这个问题，以最近半年以来涨幅为例，320007涨幅是-9.01%，同期沪深300指数是22.92%，两者涨幅差距30%多，真是一个在天上，一个在地下。尤其最近一个月以来320007下跌了15%那么多，而且最近二天的表现也真是渣渣。重配了半导体的我真是痛彻心扉，也是无语凝噎了。
背后的原因就是股市只是结构性行情：股市有很多主题，主题行情来的时候飞上天，没有行情来就一直趴着。可是由于市场资金不足，只能抱团玩小部分主题，大部分的主题就是来凑热闹的，行业指数基金难玩的地方就在于你不确定那个主题会飞上天，但是又不甘心割肉，只能一直等：等来行情如愿以偿，等不来行情就是一个很严重的时间沉没成本和机会沉没成本。综合算下来，核心配置综合类基金容易跟上行情的节奏，卫星配置指数基金来冲刺收益，核心卫星这个策略还是不错的。
再拉一下最近三年以来的涨幅，320007涨了105%，同期沪深300指数涨了51%，还是跑赢了沪深300指数。从半导体在2019年6月开始崛起来看，320007的波动很大，而且都是连续涨或者连续跌，基本就没有来回震荡的局面，也不会做箱体运动：追高的时候看不到顶，探深的时候看不到底。这个特点是诺安和很多基金不一样的地方，太有特色了。
另外一个局面就是320007虽然有回调，可是把2019年6月以来出现的几次底部画个线，可以看到每一个底部都在抬升，涨上去了跌下来再涨上去跌下来，但底部是一次比一次高，至于未来一段时间会不会继续延续这个特点有待观察。
跌的基金难玩，涨的基金也难玩。以009329华宝中证消费龙头指数为例子，最近一年以来涨116%（009329成立于2020年4月17日，还不足一年），同期沪深300指数涨51%。正如我之前的留言：009329这次9连涨把我骗倒了，原本6连涨的时候我觉得差不多了，卖出了不少，想着再接回来，鬼知道那么强势，真是人算不如天算，不要嘲笑我的卖出再买入，基金真的要涨起来，真的太难猜顶部在哪里？
再说一下009392隔壁老王009392汇添富优质成长C基金，最近三个月涨29%，我的持有收益率是9.63%，也是一路加仓加成了现在这个样子。009329不同的地方在于是一个综合类基金，行业比较分散，前十大重仓股的占比比例也不高，诡异的地方就在于009329长期强于沪深300指数。
@基金小助理 @天天精华君 @问答君 #消费板块 估值过高还是潜力无限？#