论及标普500的熟知度,或许并不仅限于股神巴菲特公开场合的屡次推荐,其长达十年的上涨,不仅在广大投资者心中留下了一笔浓墨重彩,也成为了美股十年牛市的代表。反观国内市场,也有着这样一只尽人皆知的指数——中证500指数,作为A股市场最具代表性的指数之一,其是否能复制标普500的“奇迹”一直是投资者殷切关注的话题之一。
标普500的十年奇迹
十年前的2009年3月9日,标普500指数在长达十五个月的大跌之后,终于在676.53点站稳了脚跟,延绵至今的牛市宣告正式诞生。纵览十年历程,标普500指数区间涨幅达到305.46%,一条平稳的上涨曲线,更是阐述了什么叫做梦寐以求。
图:标普500指数近十年走势图
来源:东方财富 专业版
时间:2009.3.9-2019.4.22
那么,是什么导致了标普500指数十年近乎“完美”的上涨?
(一)股市即国运
2008年次贷风险袭来,美国经济受创。此后,经济复苏成了美国的当务之急。
纵览彼时的美国政策:货币层面,美联储降息及推出“量化宽松”等政策,不断地向市场输送流动性盛宴,从而支撑了资产价格;经济层面,美国经济从金融危机中的逐步恢复,助推着美股一路上涨。
当然,宏观环境形成的温室之下,企业自身的优秀也形成了美股牛市不可或缺的因素。其中,就不乏世人所熟知的脸书、苹果、亚马逊、谷歌、微软等。
(二)标普500指数板块的成长性
需注意的是,以上这些公司基本是以FAANG为代表的科技股。标普500指数虽有部分包含,但并不直接视为科技股的代表。
因此,按照标普500指数的板块划分,探究过去十年其11个板块的表现发现:过去十年,标普500可选消费板块涨幅达到500%,不仅超越其余十个板块表现,且也大幅领先同期标普500指数的表现。
图:过去十年标普500指数11个板块涨跌幅
来源:Wind
若按照这个思路,大致可以得出,美国国运之下,消费股和科技股成了美股牛市牛股的集中营。而标普500指数夺得美股十年代表性的又一重要原因,则是以代表成长性的可选消费板块等的反哺。
中证500指数的未来在哪?
以中证500指数类比标普500指数,除了二者都带有“500”以外,中证500指数权重行业偏重成长性的选择,自然也被投资者抱以复制标普500指数十年“奇迹”的期待。参照中证500指数权重行业的分布,排名靠前的医药卫生、消费、信息技术以及原材料的权重分别达到了21.6%、19.9%、16.0%、15.6%,合计占比73.10%。这与标普500的权重行业似乎有异曲同工之妙。
图:中证500指数权重行业分布
来源:中证指数有限公司
不过,对比过去十年的走势,中证500指数的整体表现却较标普500还是有不小差距。
图:中证500指数近十年走势图
来源:东方财富 专业版
不过,好在的是,当前国内市场环境给中证500指数的未来带来了一些可期性。
(一)力度空前的减税
若论2018年最明显的感受,那应该是大规模减税政策的落地。
图:国内部分减税内容
从内容上看,减税的力度可谓空前。而减税是让利之举,可以增加居民收入和消费能力,也可以增加企业盈利和创新能力。
(一)政策呵护中小企业暖风频吹
对于去年以来的央行货币政策,明显有变化的是:央行对于创新型货币政策工具的使用。比如“酸辣粉”、“特辣粉”、“定向降准”等等,虽有降准宽松之意,但说是“变相”降准则更为准确,一字“变”,变得是偏向中小企业的减负,变得是对中小企业的呵护。
此外,高层对民企的优惠政策也屡屡可见。比如,去年11月份的《关于进一步支持和服务民营经济发展若干措施的通知》,就明确指向确保优惠政策落实之上。
当然,这样的政策还有很多,很多...而中证500指数有理由充分享受下一轮政策上的红利。
过去十年,标普500指数创造了持续上涨的“奇迹”,有其道理,也很吸引人。而作为中国的标普500——中证500指数的未来也是同样潜力无限,有着一切可能。这一个属于中国股市的“奇迹”,你愿意一起来见证吗?
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