论及标普500的熟知度，或许并不仅限于股神巴菲特公开场合的屡次推荐，其长达十年的上涨，不仅在广大投资者心中留下了一笔浓墨重彩，也成为了美股十年牛市的代表。反观国内市场，也有着这样一只尽人皆知的指数——中证500指数，作为A股市场最具代表性的指数之一，其是否能复制标普500的“奇迹”一直是投资者殷切关注的话题之一。

标普500的十年奇迹

十年前的2009年3月9日，标普500指数在长达十五个月的大跌之后，终于在676.53点站稳了脚跟，延绵至今的牛市宣告正式诞生。纵览十年历程，标普500指数区间涨幅达到305.46%，一条平稳的上涨曲线，更是阐述了什么叫做梦寐以求。

图：标普500指数近十年走势图

来源：东方财富 专业版

时间：2009.3.9-2019.4.22

那么，是什么导致了标普500指数十年近乎“完美”的上涨？

（一）股市即国运

2008年次贷风险袭来，美国经济受创。此后，经济复苏成了美国的当务之急。

纵览彼时的美国政策：货币层面，美联储降息及推出“量化宽松”等政策，不断地向市场输送流动性盛宴，从而支撑了资产价格；经济层面，美国经济从金融危机中的逐步恢复，助推着美股一路上涨。

当然，宏观环境形成的温室之下，企业自身的优秀也形成了美股牛市不可或缺的因素。其中，就不乏世人所熟知的脸书、苹果、亚马逊、谷歌、微软等。

（二）标普500指数板块的成长性

需注意的是，以上这些公司基本是以FAANG为代表的科技股。标普500指数虽有部分包含，但并不直接视为科技股的代表。

因此，按照标普500指数的板块划分，探究过去十年其11个板块的表现发现：过去十年，标普500可选消费板块涨幅达到500%，不仅超越其余十个板块表现，且也大幅领先同期标普500指数的表现。

图：过去十年标普500指数11个板块涨跌幅

来源：Wind

若按照这个思路，大致可以得出，美国国运之下，消费股和科技股成了美股牛市牛股的集中营。而标普500指数夺得美股十年代表性的又一重要原因，则是以代表成长性的可选消费板块等的反哺。

中证500指数的未来在哪？

以中证500指数类比标普500指数，除了二者都带有“500”以外，中证500指数权重行业偏重成长性的选择，自然也被投资者抱以复制标普500指数十年“奇迹”的期待。参照中证500指数权重行业的分布，排名靠前的医药卫生、消费、信息技术以及原材料的权重分别达到了21.6%、19.9%、16.0%、15.6%，合计占比73.10%。这与标普500的权重行业似乎有异曲同工之妙。

图：中证500指数权重行业分布

来源：中证指数有限公司

不过，对比过去十年的走势，中证500指数的整体表现却较标普500还是有不小差距。

图：中证500指数近十年走势图

来源：东方财富 专业版

不过，好在的是，当前国内市场环境给中证500指数的未来带来了一些可期性。

（一）力度空前的减税

若论2018年最明显的感受，那应该是大规模减税政策的落地。

图：国内部分减税内容

从内容上看，减税的力度可谓空前。而减税是让利之举，可以增加居民收入和消费能力，也可以增加企业盈利和创新能力。

（一）政策呵护中小企业暖风频吹

对于去年以来的央行货币政策，明显有变化的是：央行对于创新型货币政策工具的使用。比如“酸辣粉”、“特辣粉”、“定向降准”等等，虽有降准宽松之意，但说是“变相”降准则更为准确，一字“变”，变得是偏向中小企业的减负，变得是对中小企业的呵护。

此外，高层对民企的优惠政策也屡屡可见。比如，去年11月份的《关于进一步支持和服务民营经济发展若干措施的通知》，就明确指向确保优惠政策落实之上。

当然，这样的政策还有很多，很多...而中证500指数有理由充分享受下一轮政策上的红利。

过去十年，标普500指数创造了持续上涨的“奇迹”，有其道理，也很吸引人。而作为中国的标普500——中证500指数的未来也是同样潜力无限，有着一切可能。这一个属于中国股市的“奇迹”，你愿意一起来见证吗？

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