中证500为什么低估了?
这么说吧,现在的当红小生芯片、新能源都不及当初的中证500。我可说的一点都不夸张。
图 1红色线条是中证500的点位走势图、蓝色线条是沪深300的点位走势图,绿色部分是中证500的PE图,我们可以很明显的看到中证500在当年是如何的疯狂,当时中国散户就喜欢炒中小盘,因为盘子小,随便一点资金就能拉涨停。继续往后看,随着PE大幅度下降,就两种可能,一是散户成熟了,不买贵的东西了,二是去抄其他版块了。
你们认为哪一种更有可能?
答案其实很简单,就是去抄其他版块了。我们近些年抄了多少个概念版块,WIND数据里面光是热门概念就有195个之多,所以不是散户成熟了,只是有那么多的概念板块让资金马不停蹄的去投资,使得资金很难在一个概念板块停留很久。热的概念时间久一点,比如茅概念。WIND显示有41只相关茅,就是各行业的龙头股,如图 2:
我们看看这些茅的分布,如图 3:
那这样子,我们单纯的购买中证500就够了吗?
其实吧,还有更多骚操作,今天放些福利给大家,毕竟赚钱的事是涉及到实实在在的利益,用的人多了,自然就会被摊薄收益。
首先我们要知道,中证500指数是个标准普通指数,在这个普通的基础上增加其他因子,就可以收获超额收益,如图 5:
比如低波动因子,就有了中证500低波动,另外对中证500中各股票的仓位不停的配置,增加股指期货等交易方式,就创造出了中证500增强基金。还有新加入量化因子,就有了中证500量化,这些额外增加的因子,在一定程度上和一段时间内,都可以起到增加收益的方式。下面放这三类的基金的明细,如图 6:
问:那么这样增加的额外因子肯定就赚钱吗?
答:这可不一定,我上面说了,这是在一定程度和一段时间内,并不代表全部时间,仅仅是整体上增加额外收益。
问:那有没有不增加因子,却能收获额外收益的呢?
答:当然也有,从图 7是可以看出来,南方和华夏的走势紧跟指数,但是中金和长信却能远超南方和华夏,这是为什么呢?
答案就是规模,南方和华夏的基金规模非常大,但是中金和长信只有2亿不到,经理为了增强收益就去打新股了,机构打新会有更大优势,南方的规模300亿,打新的收益平摊下来就显得微不足道了。所以选择合适规模的会打新的经理很关键哦,并非是所有经理都热衷于打新的。
我在这里提到的基金不代表投资推荐,请大家自行把控风险。
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