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发表于 2017-06-05 10:57:51 股吧网页版
银行股解套秘笈完整版——抓住银行ETF发行黄金期个股换购基金
五月份以来,中证银行指数已上涨近6%。在近期行情持续低迷、股民怨声载道的情况下,大盘蓝筹却用自己的表现擎起了整个A股的希望。
事实上,这种分化自2016年便已开始。一方面,低估值的蓝筹股表现坚挺,另一方面,缺乏业绩支撑的中小盘股却持续低迷。行情的分化也使市场形成两派观点:一群人在大喊“价值投资是最大泡沫”,另一群人在感念“价值投资终于迎来春天”。
谁的观点正确,笔者不去评判。仅从表现上看,今年以来以银行股、消费股为代表的价值类股票,确实可圈可点。
不过恰在此时,一个一直存在的悖论却更加凸显——行业在赚钱,股民却在亏钱。银行股近期如此强势,但是,有多少人在银行股上深深被套?又有多少人想上车的人担心被套?

这个问题一直困扰股民,不过今天笔者发现雪球上华宝的@银行ETF 发布的关于股票换购文章(链接:https://xueqiu.com/8476758876/86069225),才发现解决之道。银行ETF(现金/股票认购代码:512803)跟踪标的为中证银行指数,该指数共有16只成份股,涵盖了国内主要的商业银行。银行ETF的发行,也许是银行股久久套牢的股民们一次难得的“上岸”机会:即通过在ETF发行期进行单个或多个股票换购,将自己持有的长期套牢个股或风险较大的个股换成银行ETF份额,分散风险的同时,分享整个行业的机会。

此话何解?原因在于以下:ETF发行期(也叫认购期)可以进行低门槛单个/多个股票换购,这种低门槛股票换购的黄金时间窗口,在且只在发行期。

我先说一下什么是低门槛的股票换购。

我们知道,ETF成立和上市之后,其申赎方式只能为一篮子股票兑换基金份额。一篮子股票既需要按照指数进行权重配比,又要保证个股可交易(每只个股至少需要一手),这样算起来,一篮子股票市值起码要几十万元的门槛。
不过ETF在发行期间,认购其基金份额门槛会大大降低,且认购方式上既可以现金认购ETF份额,也可以ETF跟踪标的指数的单个成份股或多个成分股股票认购ETF份额(俗称换股)。这里面现金认购与其他基金的认购方式差异不大,1000元起购买即可;股票认购才是银行ETF发行期的特色,也是我说的ETF发行期低门槛股票换购的核心——支持单只股票(或多个股票)、最低1000股进行换股。

那么如何进行股票认购呢?这里结合银行ETF给到的案例,我做一个更系统的讲解:
1、换购代码:512803(认购代码)
2、换股机构:基金公司直销柜台或银行ETF代销券商。
3、换股时间:基金发行日(2017年5月25日-2017年7月10日)
4、换股门槛:单只股票最低认购申报1000股,超过1000部分为100股的整数倍。
5、换购范围:16只成份银行股均可用于换购,分别为:
招商银行(代码:600036)
兴业银行(代码:601166)
民生银行(代码:600016)
交通银行(代码:601328)
浦发银行(代码:600000)
农业银行(代码:601288)
北京银行(代码:601169)
工商银行(代码:601398)
平安银行(代码:000001)
中国银行(代码:601988)
光大银行(代码:601818)
华夏银行(代码:600015)
南京银行(代码:601009)
建设银行(代码:601939)
宁波银行(代码:002142)
中信银行(代码:601998)

6、认购费率
认购份额(份)100万(含)以上:认购费率为每笔1000元;
认购份额(份)大于等于50万,小于100万:认购费率为0.5%;
认购份额(份)小于50万:认购费率为0.8%。

7、结算方式(重要!)
换购股票价格以网下股票认购期最后一日(2017年7月10日)的均价计算;若该股票在当日停牌或无成交,则以最近一个交易日的均价作为计算价格。

8、股票配比:无限制,单只或多只均可(只要是银行ETF跟踪标的指数的成份股)。

记住以上8个要素,再看这个例子,你就很清楚了:

6月1日我通过xx证券,用民生银行20000股、浦发银行30000股认购银行ETF,假如认购期最后一个交易日(7月10日)民生银行浦发银行的均价分别为10元、12元,则确认有效认购数量为:20000*10+30000*12=560000份。而认购份额在50-100万之间,还需要另付560000*0.5%=280元的认购费。

【实例演示】——如何在PC端通过换股认购银行ETF(512803)

示例:客户甲在中信证券交易终端用1000股中国银行换购银行ETF的流程演示:
1、打开证券交易终端,点开“查询”-“资金股份”栏目,可以查到账户里有1000股中国银行的股票。
2、向下拉动导航栏,至“ETF业务”-“ETF网下股票认购”,在“ETF代码”栏内填写银行ETF的认购代码512803,在“ETF网下股票认购”下面选择并点击601988中国银行,成份股代码和成份股可用栏内会自动出现601988和1000,然后点击1000后面的全部按钮,“认购数量”栏内将出现1000,然后点击“下单”。
3、在下单之后,交易界面将出现确认或取消小窗口,其中会再次显示股票代码、ETF代码(512803)、认购数量等关键信息,检查无误后点击确认。
4、在点击确认后,交易界面将出现委托已托交,合同号是*******的小窗口,再次点击确认。
5、在ETF网下股票认购下面有“ETF网下认购查询”栏目,点开后可查到交易记录,包括发生日期、股东代码、ETF代码、交易所名称等,其中,“状态说明”栏目显示为“未报”,在认购期结束后第一个工作日即7月11日将显示为“已报”。

这里需要注意的是认购期结束后的股票处理情况:
认购结束后,xx证券将认购数据发给华宝兴业基金,华宝兴业基金收到数据后确认成份股有效认购数量,然后发给中登公司,中登再根据华宝提供的数据对投资者已认购的股票进行冻结过户。这个时间一般在三天左右。一般情况下,募集结束后大约5-7个工作日基金能够成立,再过2-3周左右可以上市交易。
至此,一个完整的股票认购(换股)的过程就走完了。

那么哪些银行个股可以考虑换购成银行ETF呢?说到这里,就要知道换股的一个重要目的——解套,如果你手里持有以下几类银行股,将手中股票换成银行ETF,也许是更优的选择:
1) 短期估值较高或可能有潜在风险的股票
2) 基本面不佳,业绩下滑的股票
3) 手里持有较集中的股票(需要分散风险)
4) 年初至今表现偏弱的股票(业务风险较大、同业业务依赖较深,年内可能面临高监管风险的股票)

笔者这里列出最近1年、2年、3年相较指数表现较差的成份股,供股友参考。
1. 最近1年中证银行指数与民生银行浦发银行兴业银行北京银行平安银行的涨跌幅对比:
中证银行指数:↑4.59%
民生银行:↓10.62%
浦发银行:↓1.98%
兴业银行:↑1.07%
北京银行:↑2.82%
平安银行:↑3.28%
(以上数据来源于:Wind,截至2017年5月19日)
2. 最近2年中证银行指数与平安银行民生银行光大银行中信银行华夏银行中国银行兴业银行的涨跌幅对比:
中证银行指数:↓9.99%
平安银行:↓32.10%
民生银行:↓20.11%
光大银行:↓19.97%
中信银行:↓17.66%
华夏银行:↓13.90%
中国银行:↓11.40%
兴业银行:↓10.21%
(以上数据来源于:Wind,截至2017年5月19日)
3. 最近三年中证银行指数与民生银行平安银行中信银行中国银行的涨跌幅对比:
中证银行指数:↑60.75%
民生银行:↑35.39%
平安银行:↑38.34%
中信银行:↑55.83%
中国银行:↑60.72%
(以上数据来源于:Wind,截至2017年5月19日)

当然,如果想卖出银行业内不好的股票,又没有确认买哪只股票,但又看好银行行业,那么换购成银行ETF是理性的最佳选择。因为银行板块的行业共性强,行业配置价值高于选股价值。将单只或多只成份股换购成银行ETF,一方面相当于投资行业,避免今年后续趋严的银行监管带来的个股踩雷风险;另一方面还可以避免个股停牌的流动性风险,并降低扎堆退出带来的冲击成本,同时相比持有个股也能免征印花税。

最后再说一下费率问题,目前已成立的投资银行板块的基金产品有8只,其中7只是分级基金(博时、富国、华安、鹏华、易方达、招商、中融),一只指数基金(天弘),银行ETF这个品种还是比较稀缺的。
假如我们以10000元持有1年计算,不同类型产品费率,均采用最省方法操作,ETF采用场内买卖,分级母基金采用场内申购,指数基金因收费模式不同,A类、C类份额均做列举。比较下来,银行ETF还是有费率优势的:

1)银行ETF——管理费为0.5%;托管费为0.1%;场内买入交易成本(最省)为0.03%左右;场内卖出交易成本(最省)为0.03%;
合计成本:0.66%。

2)银行分级母基金——管理费一般为1.0%;托管费为0.22%;场内申购交易成本(最省)为0%;赎回交易成本(最省)为0.25%(一年);
合计成本:1.45%。

3)银行指数基金(A类)——管理费为0.5%;托管费为0.1%;申购交易成本(最省)为1%;赎回交易成本(最省)为0.05%;
合计成本:1.65%。

4)银行指数基金(C类)——管理费为0.5%;托管费为0.1%;申购交易成本(最省)为0%;赎回交易成本(最省)为0%(超过7天);销售服务费为0.25%(一年);
合计成本:0.85%。

如果加上交易成本,那就差距就更大了。所以确实如@银行螺丝钉 所说,银行ETF应该是目前管理费率最低的银行指数基金了。

Ps:其余认购方式:
现金网下网上认购:参见华宝“银行ETF”雪球账号。( https://xueqiu.com/8476758876/86069225)

附:
投资者通过以下券商均可进行申赎、买卖以及股票换购业务
安信证券、德邦证券、东北证券东方证券东吴证券国泰君安国信证券海通证券、华宝证券、平安证券、申万宏源申万宏源西部、信达证券、兴业证券、银河证券、长城证券、长江证券招商证券、中泰证券、中投证券、中信建投、中信山东、中信证券、中银国际、光大证券方正证券、民族证券、广发证券华泰证券西南证券、渤海证券、东兴证券、国都证券、华安证券、江海证券、山西证券、上海证券、开源证券、广州证券。
国金证券可现金认购,不可以股票换购。
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发表于 2017-06-05 16:15:02
发表于 2017-06-05 20:02:35
发表于 2017-06-06 09:15:36
发表于 2017-06-06 09:16:03
发表于 2017-06-06 09:26:53
非常感谢
发表于 2017-06-13 11:05:32
好东西啊....值得尝试
发表于 2017-06-14 09:12:08
值得试试啊....
发表于 2017-06-16 09:10:25
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