作者:望京博格(指数基金投资日志连载 每周一、四更新,转载请注明出处)
作为一个普通投资者,在开始学习基金投资的时候,通常是越勤奋亏损越多(或者相对收益越低),导致投资者陷入无尽的困惑。为何越勤奋亏钱越多呢?
1.失败是成功之母
学习的过程就是一个试错的过程,例如爱迪生发明电灯经历数千次失败一样,如果你明白这个道理就知道为何越勤奋亏钱越多了。
在我们尝试各种选择基金方法时,估计有很多都是不正确的,还有很多方法我们并没有掌握要领,结果就是亏钱。
最有效的方法就是归纳总结,简而言之就是比较,有了更多失败的投资经历之后,我们可能知道什么样的投资方法是有效的。
学习是需要坚持的,但是多数人都是半途而废的。
例如,在美国最畅销的书籍也是“投资买房”、“投资股票”与“投资基金”。
但是“投资基金”类图书的读者相对前两种却少之又少,中国也是如此。投资者常轻视基金投资。
一本好的投资相关书籍,会有成千上万的读者,按理说这些读者学习后都应该进步,但结果恰恰相反。
人们对于符合自身逻辑与自身价值观的东西,学习的速度十分迅速,往往觉得书中的内容非常有道理,但这种学习通常是无效的,因为根本对自身逻辑与价值观没有任何影响或者改进。
其实那些跟自己逻辑与价值观不符合的才是更有借鉴意义的,任何问题都需要从多个视角进行分析,得到的结果才能更接近事实。
例如,针对美国原副总统彭斯接受副总统提名的演讲,业界会有不同的看法,哪种分析才是客观的呢?对于乐观主义者,彭斯的演讲是为拉选票;对于悲观主义者,彭斯的演讲是冷战的序幕。我们不要急于下结论,而是思考如何面对两种不同的结果。这样我们才不会被动。
2.交易费用导致亏损
在学习基金投资初期我们会有各种各样的思路,所以就会有各种各样的操作,导致交易的频繁,交易频繁又会导致交易费用的高企。
关键是,尝试很多方法之后导致亏钱的原因,到底是这些方法是错误的,还是交易费用导致的亏损?大多数人完全忽略了这个问题,有些人意识到这个问题,但是无从分析,往往不了了之。
相对股票投资而言,基金投资要复杂很多,因为在不同人心目中都有对好公司的清晰的定义,例如腾讯控股、阿里巴巴。但是基金就是复杂很多,尤其是指数基金,涉及到各种指数的编制方法,以及价格指数与全收益指数两者的区别。
此外,就是数据的问题,对于同样数据不同的计算方法会有不同的结果,不同的方法又有不同的前提假设,例如,关于超额收益阿尔法的计算就有七种方法,如果一篇文章统计了某个基金的超额收益,但是没有给出计算方法,从专业角度则无从得出这个基金业绩到底如何。
如,在市场顶部开始定投与市场底部开始定投有什么区别吗?
估计对于这个问题大多数的人回答,是在市场底部开始定投的收益高,如果是定投期限一两年的话,这个答案是正确的,但是如果将时间拉长十年之后,这个答案就不对了。
所谓定投就是定期定额,无论是从市场顶部开始定投还是从市场底部开始定投,因为市场底部与顶部就相差半年多时间,如果在十年期限的角度,大多数定投筹码的成本是一样的。
如果在市场底部一次性多投一些,投资收益会更高,但是我们又无法预测什么时候是市场底部,但是如果市场从高点已经跌了50%,这个时候重筹押注或许利好未来。结果大家又会有各种优化的定投模型,开始各种尝试……
3.自己搞策略真的很累
自己学习投资真的很累,而且不容易见效。那该如何解决投资的问题呢?
但凡有十年以上资产管理经验的人,在买基金投资的时候,都会选择指数基金,因为指数基金费率低。但是后来发现,美国普通投资者也喜欢指数基金,难道是美国人更聪明,其实美国人在投资之前都有自己的投资顾问,美国的投资顾问与中国所谓的投资顾问完全不同。
有什么不同呢? 如何你思考明白下面这个问题就会有答案了:
如何让你的投资顾问不是只在口头上“以你的利益至上”,而是打心底里面“以你的利益至上”?
或者这个问题可以这样问:
如何找到打心底里面“以你的利益至上”的投资顾问?
这个问题也很难回答,如果你找不到你信任的人,就还需要自己学习投资,只是起初效果不一定好,当然,回顾此节“失败是成功之母”与“交易费用导致亏损”的内容也许有助于你心平气和地学习基金投资了。
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