作者：望京博格（指数基金投资日志连载 每周一、四更新，转载请注明出处）

作为一个普通投资者，在开始学习基金投资的时候，通常是越勤奋亏损越多（或者相对收益越低），导致投资者陷入无尽的困惑。为何越勤奋亏钱越多呢？

1.失败是成功之母

学习的过程就是一个试错的过程，例如爱迪生发明电灯经历数千次失败一样，如果你明白这个道理就知道为何越勤奋亏钱越多了。

在我们尝试各种选择基金方法时，估计有很多都是不正确的，还有很多方法我们并没有掌握要领，结果就是亏钱。

最有效的方法就是归纳总结，简而言之就是比较，有了更多失败的投资经历之后，我们可能知道什么样的投资方法是有效的。

学习是需要坚持的，但是多数人都是半途而废的。

例如，在美国最畅销的书籍也是“投资买房”、“投资股票”与“投资基金”。

但是“投资基金”类图书的读者相对前两种却少之又少，中国也是如此。投资者常轻视基金投资。

一本好的投资相关书籍，会有成千上万的读者，按理说这些读者学习后都应该进步，但结果恰恰相反。

人们对于符合自身逻辑与自身价值观的东西，学习的速度十分迅速，往往觉得书中的内容非常有道理，但这种学习通常是无效的，因为根本对自身逻辑与价值观没有任何影响或者改进。

其实那些跟自己逻辑与价值观不符合的才是更有借鉴意义的，任何问题都需要从多个视角进行分析，得到的结果才能更接近事实。

例如，针对美国原副总统彭斯接受副总统提名的演讲，业界会有不同的看法，哪种分析才是客观的呢？对于乐观主义者，彭斯的演讲是为拉选票；对于悲观主义者，彭斯的演讲是冷战的序幕。我们不要急于下结论，而是思考如何面对两种不同的结果。这样我们才不会被动。

2.交易费用导致亏损

在学习基金投资初期我们会有各种各样的思路，所以就会有各种各样的操作，导致交易的频繁，交易频繁又会导致交易费用的高企。

关键是，尝试很多方法之后导致亏钱的原因，到底是这些方法是错误的，还是交易费用导致的亏损？大多数人完全忽略了这个问题，有些人意识到这个问题，但是无从分析，往往不了了之。

相对股票投资而言，基金投资要复杂很多，因为在不同人心目中都有对好公司的清晰的定义，例如腾讯控股、阿里巴巴。但是基金就是复杂很多，尤其是指数基金，涉及到各种指数的编制方法，以及价格指数与全收益指数两者的区别。

此外，就是数据的问题，对于同样数据不同的计算方法会有不同的结果，不同的方法又有不同的前提假设，例如，关于超额收益阿尔法的计算就有七种方法，如果一篇文章统计了某个基金的超额收益，但是没有给出计算方法，从专业角度则无从得出这个基金业绩到底如何。

如，在市场顶部开始定投与市场底部开始定投有什么区别吗？

估计对于这个问题大多数的人回答，是在市场底部开始定投的收益高，如果是定投期限一两年的话，这个答案是正确的，但是如果将时间拉长十年之后，这个答案就不对了。

所谓定投就是定期定额，无论是从市场顶部开始定投还是从市场底部开始定投，因为市场底部与顶部就相差半年多时间，如果在十年期限的角度，大多数定投筹码的成本是一样的。

如果在市场底部一次性多投一些，投资收益会更高，但是我们又无法预测什么时候是市场底部，但是如果市场从高点已经跌了50%，这个时候重筹押注或许利好未来。结果大家又会有各种优化的定投模型，开始各种尝试……

3.自己搞策略真的很累

自己学习投资真的很累，而且不容易见效。那该如何解决投资的问题呢?

但凡有十年以上资产管理经验的人，在买基金投资的时候，都会选择指数基金，因为指数基金费率低。但是后来发现，美国普通投资者也喜欢指数基金，难道是美国人更聪明，其实美国人在投资之前都有自己的投资顾问，美国的投资顾问与中国所谓的投资顾问完全不同。

有什么不同呢？ 如何你思考明白下面这个问题就会有答案了：

如何让你的投资顾问不是只在口头上“以你的利益至上”，而是打心底里面“以你的利益至上”？

或者这个问题可以这样问：

如何找到打心底里面“以你的利益至上”的投资顾问？

这个问题也很难回答，如果你找不到你信任的人，就还需要自己学习投资，只是起初效果不一定好，当然，回顾此节“失败是成功之母”与“交易费用导致亏损”的内容也许有助于你心平气和地学习基金投资了。

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