众所周知，股市和偏股基金是高风险投资，同时也充满诸多的不确定性，特别是短期不确定性更大。但如果从更高维度来看，证券市场又有一些可确定性。

那什么是可确定性？

比如说牛市终究会来；

规模过大会影响基金业绩；

没有只涨不跌的股票或板块；

从长期来看大盘指数都是向上的；

物极必反：跌过头会涨，涨过头要跌；

当然在投资中没有绝对的可确定性，即使银行理财产品也有风险，甚至50万以上的大额定存都不一定100%兑付，所以我们这个可确定性是指概率在90%以上，最好是95%以上的投资机会。当然如果你对安全性要求很高，那只能投资风险更小的产品了，因为高收益中不会有100%的确定，否则投资就太简单了。

为什么要找可确定性投资机会？

不确定性将直接影响我们的投资心态和自信心，当面对一个不确定性较大的时候，你的投资会比较犹豫和迷茫，从而做出错误的判断。在投资中信心是非常重要的，很多时候我们拿不住涨幅大的基金，就是不确定他后面是否能够持续上涨，当主动基金业绩持续表现不佳的时候也容易拿不住，因为不确定未来基金是否会更差，从而对基金经理产生怀疑，如果连续的表现不佳，此时直接卖出会导致亏损，若不卖又看不到希望，会陷入两难的境地，估计大家深有体会。

比如近两年的国泰估值，上投核心成长等在前两年表现都非常优异，在晨星评级上也一直是五星评级，那么今年以来他们的业绩就持续在末尾，属于很差的行列，持有人在此时很难淡定，也很难相信未来他们是否能跑盈指数，最终缺少信心，进退两难。

反过来说，今年以来中证500和其它指数也在大跌，但是我们相信牛市一定会来，这些指数也一定会上涨，而且目前就处于大周期底部，所以敢于持续买入和长期定投，这就是确定性与不确定性在投资上给我们带来的影响。

同理，当确定未来三年98%的概率能赚钱，同时有90%的希望进入牛市，或者确定未来五年能涨一倍甚至两倍，那么在投资上就不会轻易的在低位卖出，也敢在别人恐慌的时候大胆买入，甚至投入更多的资金进来，所以可确定性将直接影响我们的投资操作，它更像股海中的灯塔，指引前进的方向。

当知道这些原理以后，在后期制定投资计划时就有很好的指导思想，只有方向正确，努力才不会白费，所以要多寻找可确定性，以增强成功率。

如何寻找可确定性？

从短期来说，越确定的东西投资回报率就越低，也没有任何的方法让所有人都能赚大钱，比如说银行存款、货币基金收益是确定的，但是回报却很低，理财产品、债券基金相对比较确定，波动和回报也较低，而股票和偏股型基金短期不确定性就很大，所以潜在回报率也更高。从更长的时间维度看，比如10年甚至20年来说，股票的收益会远高于上述那些产品，这也是可确定性机会。

综上所述，投资时间越短不确定性越大，只有从更高的战略层面，才能增加可确定性，所以要多注重长期投资和大周期思维，而这样的投资思维远比短线技术更容易让普通人掌握。

增加基金投资中的确定性

如果选择主动基金，一定要对这个基金的经理能力、风格、投资方向、策略都要有全面的考量，包括回撤和未来可面临的风险等，只有做到足够的信任，才能确定这是我们想要的基金，如果自评做不到80分以上就不要投资。当然，后期我也会对组合中的基金进行更加详细的分析，没有8成以上的把握不会再推荐，同时将优化组合，剔除波动太大的基金。

即使如此，日后还得多观察，比如主动基金的规模持续过大，特别是优秀主动基金由于业绩表现好，规模增长很快，一旦规模过大会影响基金的业绩表现；第二当经理发生变更后，对新经理又不太了解的话，应当果断清仓换基，因为这个不确定性已经大大增加了。当然，更重要的是再好的基金也会有人亏损，后面东方财之道（df_czd）将在复利策略营中说明“为什么好基金你也赚不到钱，甚至一买就亏？”

由于近几年互联网的快速发展，特别是手机上网的便捷化，各种排名层出不穷，让基金投资更加业绩化、短期化，直接造成涨幅过快的基金在短期内容易受到集中申购，所以好基的寿命越来越短，这也会增加投资中的不确定性。

关于指数基金，从去年开始就多次建议长期定投最好选择指数产品，因为这是比较确定的，主动基金在长线中不确定的因素较多。

目前来看A股还不是成熟市场，散户投资者比较多，他们犯错的概率也更大，所以在选择指数产品时最好用增强指数，原因是有人犯错就会赔钱，增强指数和主动基金就有超额回报的机会，而且增强指数又不会偏离指数太远，所以目前看是值得长期配置的，具体选择哪些，将在后期继续分享。

未来随着A股越来越成熟，比如像美股那样，就要多选择被动指数了，在没有完全改变之前，还是维持目前的策略。

当下又有哪些确定的机会呢？

目前就是大周期底部，坚持3-5年必有大收获；
在大底时播种，未来牛市才会有更多筹码；
2500点的低位买入，远比4000点更便宜；
定投只有在低位坚持下去才更加有效；
别想最低点买入，基本上做不到；

还有比较确定的是：今年持续下跌，时间够久，空间够大，反弹时间越来越近；

总结：可确定的投资可以让你享受更安逸的生活，减少波动的恐慌，也是控制风险的要素，虽然短期收益可能会有落后，但是长期看会取得超出想象的回报，我们在后面的很多策略也是围绕可确定性来操作。

由于今年市场持续下跌，各大指数均出现大周期机会，下期将分享：沪深300、上证50、红利指数相关基金的分析，欢迎关注！

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