今年，力争“比指数强”的指数增强基金是公募基金权益类产品中为数不多的亮点，一些指数增强基金经理受到的关注度非常高，既有曾经高光的老将也有后起的新锐。

指数增强代有才人出

在几位表现突出的新锐中，最为引人注目的是华夏基金的孙蒙！至于吸引眼球的原因，自然是突出的业绩表现：

如上图所示，以孙蒙的代表作之一华夏中证500指数增强A（007994）为例，他管理的2个完整年度，均大幅跑赢了标的指数。而今年以来的业绩，也延续了此前的良好表现。

而同样以95%的中证500指数收益率为业绩比较基准的华夏智胜价值成长A（002871）和华夏智胜先锋L0F（501219），表现同样出色，在去年和今年以来，更是胜过华夏中证500指数增强A。

由于中证500指数被公认为比较容易增强的指数，所以连续跑赢这个指数并不难，但是连续大幅跑赢，这就比较难了。因为不同年份市场的风格和市值偏好并不相同，年年都“比强还强”可就非常不易。这位走到台前管理公募产品三年多的新锐基金经理做到了，从他“出道”到现在，业绩表现突出，还十分稳定，业绩的持续性同样突出。

这位年轻的基金经理是如何做到一出手就有不错高度的？

新锐缘何扶摇上？

指数增强代有才人出，新锐披荆斩棘的利器是新的理念和新的技术，尤其是AI的应用。

孙蒙所在的团队是华夏基金的AI小组，成员都来自国内外顶尖高校，团队成立于2017年，在业内较早开始探索AI在投资上的运用，华夏基金同时与微软亚洲研究院开展合作，为AI投资赋能。这个团队的策略是一个基于AI算法的指数增强策略。

传统的指数增强策略，主流是多因子策略，也就是尽可能去梳理能够形成超额收益的因子，然后根据市场调整不同因子的权重。其中有一个人工筛选的过程，可能还有人工的权重分配。由于还是脱离不了对于市场的预判，在行业和风格上有所偏重，在稳定性上可能就有所欠缺。

而基于AI算法的指数增强策略，尽量交给数据。孙蒙的核心是风格中性、行业中性，依靠基本面数据来发现市场的错误定价，从而获取个股层面的超额收益。对于大量个股的分析，海量数据的处理，都是依靠AI的力量。

剥离市场波动的贝塔收益，追求个股层面的阿尔法收益，对于指数增强投资来说是相对小众的一个思路，因为精选个股好像是主动基金经理才该做的事情。实际上借助数据优势，同样可以做到个股层面的挖掘。大家都是在处理信息，只不过主动基金经理可能是通过调研等发现错误定价，而AI算法则是通过数据比较来发现错误定价。

人的精力是有限的，处理的信息量有限；数据可能不见得精准指向，但是AI可以做到更勤奋的翻石头，发掘更多的机会。各有所长，做得好都有所得。在均衡的前提下，精选个股得来的超额收益相对是稳定的，业绩稳定性和持续性都比较好。

市场上坚持这个思路的指数增强基金经理相对少见，所以我们能看到长期业绩好的指数增强基金经理可能不少，但是业绩稳定性较好的指数增强基金经理就少一些。

新锐的新目标

孙蒙的在管偏股产品，除去名字里明确有中证500的两个指数增强基金，智胜系列的2只老基金也同样是以中证500指数为业绩基准的。可以说中证500指数是孙蒙长期深耕的一个领域，而他和他的团队此前还拓展了中证1000指数，策略最早是用在专户产品上，前段时间也发了公募产品，在新发基金募集极为困难的当下，募集上限15亿元的华夏智胜新锐股票，提前结束募集，并且触发了末日比例配售。

而他和他的团队又一个新的目标是创业板指数，华夏创业板指数增强A/C（018370/018371）于9月7日开始募集。

创业板指数（399006）是成长风格的代表指数，汇聚了一大批新兴产业、高新技术龙头企业，大多已经度过初始成长期，成为所在行业龙头标杆企业。从历史数据来看，创业板指数具有高弹性、较高收益的特征，历史上的波动很大，能涨能跌。

自2021年7月高点以来，创业板这一轮调整的跌幅超过40%，历时超过2年，从时间和空间角度来看，调整幅度都比较大，调整是比较充分的，风险释放充分。

如若后续经济基本面企稳并转向，市场风格可能会转换，回归成长风格。作为成长风格代表的创业板指数，或将受益于风格转换。从这个角度来看，目前创业板指数的吸引力还是比较可观的。

或许正是看中这样的潜在机遇，孙蒙的指数增强新产品选择了创业板指。这一次的产品新发安排的募集时间也不长，今天（9月14日）就是华夏创业板指数增强A/C（018370/018371）募集期最后一天了。