各位投资者朋友们大家早上好，昨天A股三大股指冲高回落，沪指再失3400点关口，年关将至，正处于一个跨年轮动的时期，当然一年四季市场涨跌都是常态，看中趋势性的机会、保持大局观可能会相对比较好一些。

就新能源板块来说呢，前段时间财政部提前下达2021年新能源汽车补贴，相比2020年补贴总额增长234%，然后还有就是六氟磷酸锂报价再度上调，幅度为每吨5000元，最新报价9.5-10.5万元/吨，对这个事情我简单地分析一下。

事实上在新能源汽车的排产方面，12月龙头排产7gwh，环比10%增长，仍然持续环比向上，明年Q1即使考虑春节效应，预计也将保持较高开工率，预计Q4龙头公司排产环比增20-30%；不同于往年年底锂电产业链去库存、排产环比下滑，今年由于库存较少，同时终端需求持续提升，行业有可能出现淡季不淡的现象；此外由于政策已对21年国家补贴退坡幅度作出了指引，今年的高景气不似往年车企端的抢装，主要依靠终端需求的提升；需求向好一方面系国产特斯拉、大众ID4、造车新势力、自主品牌的新车型提升市场认知度、刺激需求，另一方面，上海限制外地牌照也将刺激新能源车的消费；龙头标的我们还是建议持有，在当前时点建议关注仍处于涨价趋势中的六氟磷酸锂、磷酸铁锂正极环节及业绩形成拐点的相关个股。

目前来说我的观点还是没有改变，新能源汽车产业处于导入期到成长期过渡的阶段，估值弹性较大，部分造车新势力估值水平较高，主要是由于特斯拉的映射，大部分锂电池、汽车零部件等龙头公司2021年估值大概在40倍以内，仍然认为处于高速成长行业合理的估值水平，行业正处在高速成长期，整体估值与行业增速较为匹配，并未出现明显泡沫，汽车电动化和智能化有望成为未来五年最大的产业阿尔法之一，仍然看好中长期的投资机会。

我们判断光伏和新能源汽车2021年需求增速仍可能会加速，龙头公司估值上或将持续享受成长确定性溢价、业绩也有较大超预期的可能；其次，随着行业景气度持续向上和盈利持续改善，在底部的产业链二三线标的也存在补涨机会；第三，特斯拉和大众等龙头车企年底和明年都有新车型推出，关注爆款车型带来的供应链相关企业的投资机会；另外，三季度产业链需求大幅改善后，我们已经关注到有部分环节出现供应偏紧、开始涨价的情况，未来需求仍在好转，此类供给周期长、由于需求快速释放导致供需错配的环节也需要重点关注。

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数据来源：wind，时间截至2020.11.27

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