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发表于 2019-11-23 15:55:41 股吧网页版
瓜分3W积分#大咖秀#19年基金老“匠”的投资经!

【路演时间】:2019年11月27日(周三) 15:00

【路演平台】:基金吧-大咖秀;

【路演嘉宾】:博道基金基金投资部副总经理张迎军

基金老“匠”——张迎军

他曾管理过几百亿的保险资金,其中不少资金是购买优质基金,这时,他是基金的投资人;

机缘巧合的华丽转身,他又在知名公募基金管理过股票、保本等涉及股债的不同策略产品,这时,他是基金的管理者。

这种特殊的经历让他对如何成为一名成熟的基金经理,如何给客户带来更好的投资体验有更深刻的理解和体会。

他就是博道基金投资副总监张迎军,他曾管理过大家耳熟能详的基金,例如交银优势行业、交银双息平衡、交银保本基金等基金,挑战过当时全市场极难的基金管理任务。


作为业内少有的“全面型”基金经理,张迎军非常重视控制产品回撤,以“追求中长期绝对回报”为典型特点。同时在发现中长期上涨股票方面,也有着自己的选股策略和逻辑,是捕捉“优秀公司”的多面手。对于如何获取长期超额回报、控制基金的回撤风险等,他有丰富的实战经验和深刻的见解。

此次,他将成为博道嘉泰回报的拟任基金经理,这只融汇他19年投资研究理念的基金,将作为他加盟博道基金的开山之作,会给投资者带来怎样投资体验呢?


欢迎留言,说出您的投资想法和疑惑,现在起至2019年11月27日15点,凡是在本期活动中,提出好问题的吧友都有机会被基金经理挑中,被基金经理回复的吧友可获得积分奖励哦!!!

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发表于 2019-11-27 13:43:16
张迎军经理经理您好。今年消费,医药和科技板块由于涨幅较大,最近都在调整。而钢铁煤炭等处在底部的周期性股开始拉升,想请问下,您认为钢铁煤炭这样的周期品种上涨会有持续性吗,明年您更看好哪些板块呢?另外您的理念是追求中长期绝对回报,这个中长期一般是多长一个周期? 谢谢 @博道基金
发表于 2019-11-23 20:35:19
张迎军经理您好,对于您管理的基金产品博道嘉泰回报混合(008208)基金看到您的销售渠道比较少,目前销售渠道只有14个销售渠道,针对于别的基金公司来说销售渠道比较少,您觉得销售渠道的扩张对于您基金首发有没有影响?多谢您。@博道基金
发表于 2019-11-23 20:34:50
张迎军经理您好,对于您管理的基金产品博道嘉泰回报混合(008208)基金,本基金股票资产占基金资产的比例为30%-80%,这么灵活的仓位设定您是根据市场的行情还是政策的因素而变化还是一些别的因素会扭转仓位的调整呢?多谢您。@博道基金
发表于 2019-11-23 20:34:19
张迎军经理您好,对于您管理的基金产品博道嘉泰回报混合(008208)基金首募的规模您觉得多少适合您的操作呢?您对于大资金的运作是否会出现投资上的瓶颈呢?对于频繁进出的资金的困扰您是如何解决的呢?多谢您。@博道基金
发表于 2019-11-23 20:25:52
张迎军经理您好,新发型的基金产品博道嘉泰回报混合(008208)基金,目前市场中基金产品比较多,投资者可以选择的基金产品也是很多的,您作为博道基金新款基金的基金经理您这款产品跟市场上别的基金对比的话,有哪些竞争的优势,或者说最吸引人眼球的地方是哪里?多谢您。@博道基金
发表于 2019-12-16 13:28:29
张迎军经理一定会给投资者带来高收益,加油。
博道基金 作者
发表于 2019-11-27 17:22:05
暖暖的小棉袄 :
张迎军经理你好,博道嘉泰混合作为你加盟博道基金的开山之作,意义深远,你对此基金有什么样的期待呢?在投资方向上,你主要会投资哪些行业?你看重价值还是成长?这只基金是偏激进还是偏稳健呢?多谢你解惑。@博道基金
其实我们发现很多客户希望获得略高于银行理财的收益,又不想承担太大的市场波动。我们希望打造一款收益适宜,净值不要大幅波动的产品,在投资者承担一定风险的情况下,去获取A股市场长期可观的回报。
行业上没有特殊的限定,根据市场情况来。
价值和成长其实是没有绝对的界限的,所以基金经理而言,也不会有这个划分。主要还是找出有长期竞争力的公司,实现长期业绩增长。
这只基金是偏稳健。
谢谢提问!
博道基金 作者
发表于 2019-11-27 17:17:59
阳光照亮前程88 :
请问经理博道嘉泰回报是否会沿袭你任职交银优势行业时的投资理念?@博道基金
每一个人的成长其实都离不开他的成长的路径和环境。任职交银优势行业时的好的经验和方法肯定也会延续。只是市场环境也发生了很大的改变,每个人的也在不停学习和进化,相信现在的我会比原来更加成熟。
博道基金 作者
发表于 2019-11-27 17:14:48
桌子啊 :
张迎军经理您好!作为小白小散一枚,攒得闲钱些许,因敬畏市场之心,以搏中长期绝对收益为念,看过资料非常钦佩您的胆识及业绩,请问您这个加盟博道的开山之作,以多长时间为一轮投资期?谢谢!@博道基金
感谢!这个是开放式基金,投资者没有投资周期的差异,而基金经理而言,也没有投资周期的界定,只是外部在业绩评估的时候会去界定一个时间,以便好进行比较。
对于这个基金,我们公司和我本人的目标是不以公募基金相对收益排名为考核标准的,而是每年力争实现正回报。
博道基金 作者
发表于 2019-11-27 17:10:46
桌子啊 :
张迎军经理您好!非常想知道您这个新基008208博道嘉泰回报混和取名中嘉泰二字的寓意是什么?谢谢!@博道基金
“嘉”是我管理的系列基金的名字,都以这个为开始,“泰”吉祥的意思。我们公司每个基金经理都会有这个规则。有意思吧~~大家都像对待和养育自己的孩子一样,看着一群“孩子”们茁壮成长。我想这也是像博道这样的公司和其他公司的区别呢。
博道基金 作者
发表于 2019-11-27 16:59:11
刘姐姐56 :
请问张经理,本次新发的博道嘉泰回报混合基金有没有募集的上限,如果超过上限会提前结束甚至出现比例配售吗?另外,基金募集结束后,会马上完成建仓还是循序渐进式的逐步建仓?@博道基金
这次发行不设置上限,所以不用担心比例配售问题。
募集结束后,看届时市场情况再决定建仓节奏。谢谢提问!
博道基金 作者
发表于 2019-11-27 16:57:32
自信的杨古力娜扎 :
张经理您好,目前市场上同类型基金产品较多,供选择的也多,作为加盟博道基金的开山之作,新基博道嘉泰回报混合(008208)能让投资者青睐的优势在哪?感谢您。@博道基金
借用我们宣传语,可能更能总结出关键点
攻:多策略谋求可持续的超额收益。注重组合的长短结合——注重优秀公司的长线投资价值,不回避短期主题投资机会,通过二者的合理搭配来力争实现可持续的超额收益。
守:多手段控制组合波动。30%-80%的灵活仓位调节,可实现股债灵活配置;行业个股集中度不高,投资组合分散均衡;辅以灵活交易策略,控制个股下行风险。
将:资深投资老“匠”保驾护航。拟任基金经理具备保险资金和公募基金的组合管理经历,管理过股票、固定收益、保本等不同策略产品,有着丰富的投资管理经验。
博道基金 作者
发表于 2019-11-27 16:55:06
葫芦娃很强大 :
张迎军经理您好,现在的A股已经告别了齐涨共跌的时代了,只有选对那些业绩出色的公司才能获得收益,所以对于投资小白来说,定投一家选股能力优秀的基金产品(如贵产品),并且长期持有,是否是一种不错的投资策略呢,谢谢!@博道基金
我觉得是不错的策略,就像我们投资也是选择优秀的企业同行。
A股市场还是存在优秀管理人创造超额收益的空间,像博道这样把主动管理能力和量化平台相结合,以输出持续稳定超额收益的基金公司,值得收藏!
谢谢!
博道基金 作者
发表于 2019-11-27 16:48:01
爱理财的大金毛 :
张经理,你好!博道嘉泰混合是一只追求绝对收益的基金吗?它的投资方向主要有哪些呢?你在投资时更注重选股还是择时?对这只基金是一把梭好还是定投好?@博道基金
投资时更注重选股,选对股票是最重要的。
这个基金不同于高仓位运作的指数基金或者股票基金,选股和择时基金经理都会判断,所以不用刻意地去分笔投资。当然,投资是长期的事情,所以投资也不存在完全一把梭的情况。需要追加的时候,还是可以继续买。除非,实在觉得无法判断买点,可以分笔买。
博道基金 作者
发表于 2019-11-27 16:42:31
股友96ARrR :
张经理好,作为一名投资者,对你即将管理的博道嘉泰非常期待,很看好你19年的投资和管理经验,以及你非常重视投资者体验的理念。相信投资博道嘉泰的投资者都能获得不错的回报及幸福的投资体验。请问一只基金要让投资者有好的投资体验主要应注意哪些方面呢?目前的市场点位是基金布局的好时机吗?[a...
大家发现基金的收益和投资者的收益是两回事,除了投资者自己买卖时点的问题。从基金经理的角度,更重要的是买对股票以及基金组合的均衡配置,使基金净值是一个按照一个比较低的波动率长期上涨,这样投资者的投资体验会比较好一些,也更能拿得住。
博道基金 作者
发表于 2019-11-27 16:37:27
Xuzh :
张经理,您好!博道基金作为第三家私转公的基金管理公司,您认为我们普通人买基金,选择这类基金公司会有什么样的优势呢?@博道基金
好处很明显。私募公司之前主要服务机构客户和高净值客户,包括金融机构客户。如果这家私募机构之前在私募阶段就发展得不错,说明是受到机构和高净值客户检验和认可的。现在转到公募大众理财领域,之前的投资经验和积累都可以服务到大众。(唯一区别的是公募基金每天开放进出,投资者自己管住手很重要!)
另外,基金公司制度上的优势,和投资者利益相绑定和结合,更能为投资者负责,这也是优势。
博道基金 作者
发表于 2019-11-27 16:32:59
remediation2008 :
张经理,您好,博道嘉泰回报作为加入博道基金首支基金,投资目标为,在控制投资组合风险的前提下,通过积极主动的资产配置和投资管理,力争实现长期稳健的投资回报。此基金为混合型基金,投资风格是股债平衡型基金,您是否会延续之前交银定期支付双息平衡混合的投资策略和风格呢?[at=956905...
会比较类似吧!
博道基金 作者
发表于 2019-11-27 16:31:39
然然招财猫 :
张经理你好,波动小,回撤少的基金会带给投资者很好的投资体验,能让投资者减少净值快速缩水带来的恐惧感,避免做出不理智的操作。请问博道嘉泰回报混合(008208)基金你在控制产品回撤方面有什么好的策略吗?如何平衡博取超额收益与控制风险?[at=9569055301887734]@博道...
在我过往的投资经历中,我主要通过三层来控制,实现基金净值的回撤的控制:
1)股票股债与债券的灵活的配置。
2)基金组合里面个股的集中度和行业的集中度不要过高,使整个的组合呈现一个比较均匀均衡的特征;
3)对于股票的个股的调整要进行主动的操作,因为即使一个长期上涨的股票它也会有回撤较大的时候。那么在我过去管理交银优势行业基金的时候,我主要通过这三种途径,来实现了交银优势行业这个基金的净值啊,它是一个按照一个比较低的波动率长期上涨的这么一个结果。
除了这三点技术性的因素之外,回撤产生的最重要的原因是买错了股票,因为你买错了股票被动的割肉出局,这是这个股票基金回撤产生非常重要的原因,因此提高股票的投资的胜率,就是基金经理努力的方向。
如何平衡博取超额收益与控制风险其实就是一个投资性价比的问题,金融学、数学上有很多公式去衡量承担单位风险所带来的回报。这是一个比较客观的衡量标准。在具体的投资管理中,我会去寻找确定性高的投资机会,这样投资性价比就比较高。
博道基金 作者
发表于 2019-11-27 16:25:24
飘雪1012 :
张经理你好,资料显示你即将管理的博道嘉泰回报混合(008208)是混合型基金,业绩比较基准为中证800指数收益率*30%+三年期人民币定期存款基准利率(税后)*70%,请问这是一只偏股还是偏债的基金?风险度高不高?是否适合稳健投资者持有?会不会投资可转债?[at=95690553...
因为产品定位偏绝对收益产品,所以业绩比较基准定在30%的800指数。相对而言,风险没那么高。特别适合长期投资的稳健投资者。
在产品成立初期,结合目前的市场行情(包括债券市场),可能不会做太多的股债轮动(债市行情有限),但是会在这两者上都做一些布局。
在产品成立初期会配置一些债券,主要由纯利率债、超3A信用债、可转债(特别是一些新债,风险比正股低)组成。
市场目前仍复杂多变,具体建仓策略要依据产品募集结束后的市场情况而定。
博道基金 作者
发表于 2019-11-27 16:22:14
Xuzh :
张经理,您好!博道嘉泰回报将成为您加盟博道基金的开山之作,请问:本基金在规模方面会有所控制吗?您更看好哪些行业的投资机会呢?@博道基金
暂时没控制,我有管理大资金的经验,所以规模问题不会太困扰。
展望未来,以下三条投资主线都隐含着投资机会。
1核心资产行情依然会继续。代表中国经济景气行业的龙头公司,如调味品、医疗服务、医疗器械等,这些行业的股票虽然今年涨幅较大,但在消化了估值或者说市场出现波动的时候,一些优质的龙头公司依然会有一定的投资机会。
2从成长股的角度,可以去挖掘过剩产能拐点出现之后龙头上市公司,其定价权提升所带来的净利润提升所形成的投资机会。
3低估值板块的估值修复机会。这些低估值的板块在目前的宏观背景下,投资逻辑存在一定的瑕疵,如建筑、汽车,但明年当宏观背景或者行业景气发生变化的时候,这一批低估值的股票将会出现一个相对较好的投资机会。
意见供参考。
博道基金 作者
发表于 2019-11-27 16:09:31
七八有平方 :
张迎军经理您好,现在我想投资消费股,但是有些纠结,主要在两点,第一,消费股历来都是大牛牛股的集中营,但它们往往也是黑天鹅频繁出没的地方。第二,消费股目前的成长性依然不错,但是它们目前的估值似乎有些高了,关于以上问题,您如何看待?[at=9569055301887734]@博道基金...
“对投资而言,应对比预测更重要”。市场是一直在发生变化的,周期也是难以准确判断的。这个周期不仅仅是经济周期,还有各种其他类型的周期。
比如这一轮的核心资产股票从2017年以来已经涨了很多,优质公司的估值都在比较高的位置,这是基金经理必须要面对和应对的问题。
QFII进入后,股票市场的定价逻辑发生了很大的变化,近几年的一个特点是强者恒强。以前可以简单的看静态市盈率来定义个股,但是现在不行了,判断更加复杂。
不同产业的发展阶段不同,产业的增长空间是不同的。没有太大增长空间的股票,变得类似于一只有风险的债券,比如估值给到10倍。而一个估值很高的股票,可能它的估值水平也是合理的。我们内部做过一些评估研究,几种方法算下来之后,发现这个估值水平其实是合理的。
现在的做法是:不是用简单的静态估值来判断。更注重个股增长的确定性;以及当前估值水平所隐含的未来回报的确定性。通过这些来选择个股,判断个股风险。
博道基金 作者
发表于 2019-11-27 16:04:01
我的观点谁懂 :
张迎军经理您好,您在选择公司的时候是否特别在意它的护城河的强大?另外,现在的市场有一个比较明显的现象,那就是不管是什么行业,只要是此行业里的龙头公司,都更容易受到市场的青睐,那么以后投资公司的时候,是否只需要盯着各个行业的龙头公司去投资就可以了,其他公司就不需要关注了,您同意以上...
不完全是哦,如果是这样,投资也太简单了吧。
如果一家公司有好的商业模式、处在好的赛道上,并有核心竞争力形成的护城河,能够通过品牌这样高级的形式形成商业壁垒,那么这家公司就是具有长期竞争力的公司。具有长期竞争力的公司就是长期收益的来源。
从有长期竞争力的公司到长期上涨的股票之间,还有一层鸿沟要跨越,就是资本市场定价。我理解,股票定价构成核心是三层因素。第一是投资逻辑,第二是估值区间,第三才是业绩。
赛道好不好?护城河够不够宽?投资逻辑是否保持等等这些因素都是我们需要持续跟踪分析的。
博道基金 作者
发表于 2019-11-27 15:59:43
Xuzh :
张经理您好!作为一名基金“老匠”,您认可管理基金也要有一种工匠精神吗?同时,在控制基金的最大回辙中,请问您有哪些优秀的经验呢?@博道基金
那肯定是的!基金管理如果没有工匠精神,就没有办法沉下心做宏观研究、行业研究、个股研究,如果人云亦云的话,更无法为投资者挖掘到超额收益。也会被纷纷复杂的市场噪音迷乱的投资的节奏。
所以,我自己选择投资标的的时候也会更看好那些在自己擅长的领域,发扬工匠精神长期坚持,把专业化做到极致的上市公司,觉得他们更能为股东创造价值。
其实投资者选择基金经理,跟基金经理选择股票、上市公司是类似的。
在我过往的投资经历中,我主要通过三层来控制实现基金净值的回撤的控制:
1)股票股债与债券的灵活的配置。
2)基金组合里面个股的集中度和行业的集中度不要过高,使整个的组合呈现一个比较均匀均衡的特征;
3)对于股票的个股...
博道基金 作者
发表于 2019-11-27 15:54:12
回忆维修师 :
张迎军经理您好,消费行业过去几年利润复合增速达到15%左右,消费对经济的贡献度稳步爬升,在经济转型更讲求质量的当下,消费行业未来的潜力会更大,您认同这种说法吗?@博道基金
对的,回溯分析美国股市50年历史中的长期上涨的股票构成,消费品股票占据多数,这是由消费品行业上市公司的天然属性决定的。相对于工业品而言,消费品公司的产品涨价更容易被消费者接受。中国股市目前也正在经历类似的路径。因此,现阶段股市中在消费品行业找到长期上涨的股票的可能性更大。
而在两国博弈的国际环境下,以内需为主的消费行业受到的影响也会小一些。
博道基金 作者
发表于 2019-11-27 15:52:37
回忆维修师 :
张迎军经理您好,请问您在投资的时候是否会采用一些量化策略或者SMART BETA 策略或者其他的一些策略来进行投资呢,谢谢!@博道基金
其实量化策略或者SMART BETA 策略背后也是一些投资逻辑和方法哦,只是实现的方式呈现出来不一样而已。
大家知道博道的量化团队也是很强的,所以我们会借助量化平台的研究成果来帮助做投资决策。
从某种角度讲,证券投资就是一门选择的艺术,在3000多只股票组成的市场上,为什么选择这30只股票而不是那30只股票构建投资组合,其本质是对各种信息的获取、处理和选择决策的过程,而随着社会发展,各种新的信息不断涌现,这就需要基金经理具备良好的学习能力。就长期而言,不同的基金经理会产生不同的超额收益,在很大程度上取决于基金经理的前瞻性与持续的学习能力。
所以,只要是对投资有意义的方法,我都会以开放的心态去努力学习。
博道基金 作者
发表于 2019-11-27 15:48:37
回忆维修师 :
张迎军经理您好,有一种观点认为“股票定价构成核心是三层因素,第一是投资逻辑,第二是估值区间,第三才是业绩。”请问您同意吗?谢谢!@博道基金
嗯,这是我的理解。谢谢!
博道基金 作者
发表于 2019-11-27 15:46:51
我的观点谁懂 :
张迎军经理您好,随着人民币国际化的脚步越来越近,随着A股被纳入MSCI的比例越来越高,而且A股对外越来越开放,另外在对标海外成熟市场的话,我们的估值优秀还是特别明显的,而且我们的那些核心资产的分红比海外市场更高,所以从这个角度来说,那些大蓝筹与大白马在当下是非常值得投资的,您同意...
是的,但是对于具体的标的,我们还需要具体去分析和判断的。
博道基金 作者
发表于 2019-11-27 15:45:35
我的观点谁懂 :
张迎军经理您好,巴菲特都会去重仓苹果公司,说明从广义的意义上来说,其实消费板块与科技板块其实并不是两个毫无关系的独立体,而是在某些情况下,科技板块也是消费板块,关于以上案例,您有何更深入的体会能告诉我们吗,谢谢! @博道基金
苹果股票就是很典型的案例,因为我们知道智能手机这个技术很早就有了,在诺基亚时代、在爱立信时代就有了。但是直到乔布斯出现之后才把智能手机做成了一个真正具有吸引力的商品,然后创造了一个产业。然后苹果拿到了这个行业70%—80%的利润,最高巅峰值90%的利润,。苹果是一个非常奇特的公司,它的商业模式也很精辟。苹果每次新产品就专注在一两款手机型号上,不断创新、精益求进。其结果是苹果把手机这样一个工业品做成了一个消费品,苹果手机的价格还能持续往上走。所以苹果是有长期竞争力的公司,也演变为长期上涨的股票。所以,巴菲特这样的股神他不去买他的好朋友微软的股票,他要买苹果的股票。而从公开报道看,巴菲特是2016...
博道基金 作者
发表于 2019-11-27 15:42:32
葫芦娃很强大 :
张迎军经理您好,我觉得那些有长期竞争力的公司,要么就是有赛道,要么就是有护城河,要么就是有品牌,您觉得呢?@博道基金
我觉得你一定是看过我之前的文章、做过功课了,给你点个赞
博道基金 作者
发表于 2019-11-27 15:41:01
七八有平方 :
张迎军经理您好,您说您很在意净值的回撤率,这更多的体现的是一种复利的魔力,您是希望给我们投资者带来长期稳定的投资收益率,请问我的理解对吗?@博道基金
对的,复利是长期财富创造的重要途径。每一次净值回撤的结束就是新一轮复利的开始。而回撤则是财富毁灭的过程
博道基金 作者
发表于 2019-11-27 15:37:15
七八有平方 :
张迎军经理您好,关于传统行业里面的一些产能过剩的行业,是否当它们达到某个阶段的时间,行业内的龙头公司会出现一定的投资价值呢?@博道基金
不能同意得更多了
博道基金 作者
发表于 2019-11-27 15:36:21
基民pebWf8 :
张迎军经理您好,新发型的基金产品博道嘉泰回报混合(008208)基金看到您的投资策略里面会对可转债基金进行配置,请问您对当前行情的可转债基金如何看待?觉得可转债基金能否重演牛市中的辉煌本色呢?多谢您。@博道基金
转债我们会精挑细选吧,会关注一些新债,风险比正股低的。
博道基金 作者
发表于 2019-11-27 15:34:23
十年磨剑的傅红雪 :
张迎军经理您好,一直关注博道基金的产品,新发型的基金产品博道嘉泰回报混合(008208)基金,作为博道基金和您来说会用自有资金去认购的吗?您对于基金经理自认购怎么看待的呢?多谢您。@博道基金
我肯定会购买嘉泰回报这个产品,因为在博道基金,基金公司或者基金高管、基金经理购买基金产品和持有人一起去承担风险,一起去创造收益是博道基金的传统,我相信经过投资人和基金经理共同的努力,这款产品能够获得预期的回报。
其实基金管理凝聚了基金经理很多的心血,投资组合里面很多好的标的都是基金经理努力挖掘的投资机会。买自己的基金也会更熟悉、更放心一些,所以这是比较自然的事情。没必要放弃一条近路,再去走远路。
博道基金 作者
发表于 2019-11-27 15:31:14
铃儿响叮当000 :
张迎军经理您好,我是您的忠实粉丝,以前就持有过您主理的基金!我想问问您,新基金博道嘉泰回报,具体是一支怎样风格的基金呢?大盘?中盘?小盘?业绩比较基准是什么呢?是坚持价值投资,持股不动?还是根据市场变化灵活调整?感谢您的耐心解答![at=9569055301887734]@博道基...
博道嘉泰基金定位追求绝对收益的产品,我会去寻找一些确认性较大的投资机会,为投资者创造阿尔法超额收益。所以大小盘方面没预先的设定,主要看后面投资者具体挖掘到的投资机会。
业绩比较基准:中证800指数收益率30%+三年期人民币定期存款基准利率(税后)70%。
在产品成立初期,交易类股票占比相对会高一些,比如用少部分的仓位去捕捉这样的机会。而对于核心资产,不太会做频繁的交易,现在来看优质的股票有些还比较贵,但是拉长来看,依然有比较不错的获得绝对回报的机会。基金经理会根据市场情况等待好的买入时机。
所以,根据市场变化灵活调整。技术面的择时和基本面的择时都会综合用到。
博道基金 作者
发表于 2019-11-27 15:25:49
铃儿响叮当000 :
张迎军经理您好,我是您的忠实粉丝,以前就持有过您主理的基金!我想问问您,您在市场波动中具体如何控制回撤,您说,追求中长期绝对回报,到底什么是绝对回报呢?如何保持绝对回报的连续性?现在,感觉有很多不确定性因素,您认为,现在的点位建仓是不是好时机?感谢您的耐心解答![at=95690...
感谢提问,您的问题我逐一回答如下:
在我过往的投资经历中,我主要通过三层来控制,实现基金净值的回撤的控制:
1)股票股债与债券的灵活的配置。
2)基金组合里面个股的集中度和行业的集中度不要过高,使整个的组合呈现一个比较均匀均衡的特征;
3)对于股票的个股的调整要进行主动的操作,因为即使一个长期上涨的股票它也会有回撤较大的时候。那么在我过去管理交银优势行业基金的时候,我主要通过这三种途径,来实现了交银优势行业这个基金的净值啊,它是一个按照一个比较低的波动率长期上涨的这么一个结果。
除了这三点技术性的因素之外,回撤产生的最重要的原因是买错了股票,因为你买错了股票被动的割肉出局,这是这个股票基金回撤...
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