这债涨得央妈是看不下去了,终于还是出手,直接说要下场做空国债,今天下午1点10分,央妈突然间发了个公告,要在近期向一级交易商借入国债了。 这个消息一出来,国债立马开始下跌, 尤其是30年期以上的超长期国债,原本眼看着都要跌破2.4%了,消息一出,收益率立马涨回到接近2.47%。 看来央妈真的要动手的话,还是很有威慑力的。 那央妈要怎么做空呢?说白了,就是股市里“融券做空”的那一套,央妈在一级市场借入国债,然后在二级市场抛售出去,就能把价格给打下来了。 要知道,从4月份开始,央妈已经是九次警告,说2.5%就是长期国债利率的底线,敢打破底线我就要卖出国债了。结果呢,非但不收敛,还要挑衅我们的央妈,6月18号,30年期国债收益率跌破2.5%,继续一路向下,于是6月20号,央妈下最后通牒了,说我现在还跟你们好声好气的聊,但你们要是再这么过分,我就要亲自下场卖国债啦,你们这些金融机构还用短期存款买这么多长期国债,小心变成硅谷银行,到时候利率暴涨,债券价格下跌,产生巨额亏损可是有可能直接破产的。 结果这些金融机构还是不听,今天要不是央妈出消息,可能都要往2.3%去了。 这样的挑衅相当于什么? 央行在一季度货币政策执行报告中强调,“ 长期国债收益率主要反映长期经济增长和通胀的预期 收益率持续的下跌,就相当于在告诉所有人,经济在衰退,资金在避险,投资者厌恶风险,未来也不会好的。 那这里有两个奇怪的点, 一个是央妈之前也说过会卖出国债,但市场为什么不怕? 原因也很简单,之前市场认为,央行虽然说会卖国债,但是央行手上的国债大部分属于2007年为购买外汇注资中投而发行的特别国债,还有2007年特别国债部分到期后的续发国债,所以 央行直接买卖国债可以操作的量不大; 所以很多机构的观点都是,经济规律不会因为喊话而扭转,市场更是走出了我赌你的枪里没有子弹的走势。 而这一次市场为什么这么慌呢? 因为央妈直接绕过了自身持有的国债数量限制,像上面说的,就像股市里“融券做空”一样,在一级市场借入国债,然后在二级市场抛售出去,这个有点超出了市场预期。 第二个,这一次的操作很强势吗? 其实也没有,因为央妈还是在口头警告,还没有实际出手,信号效应比较大,也就是说, 央行事先与市场打好招呼,主要是要降低市场对于国债的投机气氛。 如果要更强势的话,现在市场上的资金那么宽松,央行直接采取正回购的方式,直接从市场抽水,压制国债利率,效果会更快, 但是央妈没有这样做,原因就是正回购对市场影响过大,而且现在的宏观条件不太允许直接从市场抽水,所以国债借入的方式,市场的接受度会更高; 今天还有一个点比较有意思,就是除了国债跳水,大A的红利股也受伤了。比如红利一哥的长江电力,消息一出来,股价立马跳水, 这央行搞国债,又关你长江电力什么事啊?其实结合上周的一件事就比较好理解了,工商银行的市值超过贵州茅台了,成了中国最大市值的公司。那银行股大家打开他们的财务报表就知道了,利润是常年没多少增长的,收入这几年还下降了, 然后还有房地产坏账的雷摆在那里,也就只有比较低估和稳定高分红能说一说。那为什么大家还要抢着买呢?因为把他当债券了,我也不要你股价能涨多少,给我分红就行,所以 以银行为首的红利股,这几年其实走的就是一个债券定价的逻辑,大家都不喜欢冒风险,都喜欢稳定,国债和债基就走牛,红利股也跟着一起走牛,这都是联系在一起的。 但是,国债价格今天是跌下去了,而长江电力很快就又涨回来了,其他的红利股也是差不多的,为什么呢?因为国债你央妈能直接插手,我斗不过你,但红利股,你央妈总不能卖了吧,总不能不让他们分红了吧?我就是觉得未来的利率还要继续跌,国债不能买,我还不能买股票吗?三四五个点利息,那不比30年期的国债还要再高一点?但很难说央妈会不会再来波大的,国债反映的是无风险收益率,无风险收益率是央妈的底线,而红利股现在很多也已经不便宜了,那他两的行情本身又还能持续多久呢?
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