这债涨得央妈是看不下去了，终于还是出手，直接说要下场做空国债，今天下午1点10分，央妈突然间发了个公告，要在近期向一级交易商借入国债了。 这个消息一出来，国债立马开始下跌， 尤其是30年期以上的超长期国债，原本眼看着都要跌破2.4%了，消息一出，收益率立马涨回到接近2.47%。 看来央妈真的要动手的话，还是很有威慑力的。 那央妈要怎么做空呢？说白了，就是股市里“融券做空”的那一套，央妈在一级市场借入国债，然后在二级市场抛售出去，就能把价格给打下来了。 要知道，从4月份开始，央妈已经是九次警告，说2.5%就是长期国债利率的底线，敢打破底线我就要卖出国债了。结果呢，非但不收敛，还要挑衅我们的央妈，6月18号，30年期国债收益率跌破2.5%，继续一路向下，于是6月20号，央妈下最后通牒了，说我现在还跟你们好声好气的聊，但你们要是再这么过分，我就要亲自下场卖国债啦，你们这些金融机构还用短期存款买这么多长期国债，小心变成硅谷银行，到时候利率暴涨，债券价格下跌，产生巨额亏损可是有可能直接破产的。 结果这些金融机构还是不听，今天要不是央妈出消息，可能都要往2.3%去了。 这样的挑衅相当于什么？ 央行在一季度货币政策执行报告中强调，“ 长期国债收益率主要反映长期经济增长和通胀的预期 收益率持续的下跌，就相当于在告诉所有人，经济在衰退，资金在避险，投资者厌恶风险，未来也不会好的。 那这里有两个奇怪的点， 一个是央妈之前也说过会卖出国债，但市场为什么不怕？ 原因也很简单，之前市场认为，央行虽然说会卖国债，但是央行手上的国债大部分属于2007年为购买外汇注资中投而发行的特别国债，还有2007年特别国债部分到期后的续发国债，所以 央行直接买卖国债可以操作的量不大； 所以很多机构的观点都是，经济规律不会因为喊话而扭转，市场更是走出了我赌你的枪里没有子弹的走势。 而这一次市场为什么这么慌呢？ 因为央妈直接绕过了自身持有的国债数量限制，像上面说的，就像股市里“融券做空”一样，在一级市场借入国债，然后在二级市场抛售出去，这个有点超出了市场预期。 第二个，这一次的操作很强势吗？ 其实也没有，因为央妈还是在口头警告，还没有实际出手，信号效应比较大，也就是说， 央行事先与市场打好招呼，主要是要降低市场对于国债的投机气氛。 如果要更强势的话，现在市场上的资金那么宽松，央行直接采取正回购的方式，直接从市场抽水，压制国债利率，效果会更快， 但是央妈没有这样做，原因就是正回购对市场影响过大，而且现在的宏观条件不太允许直接从市场抽水，所以国债借入的方式，市场的接受度会更高； 今天还有一个点比较有意思，就是除了国债跳水，大A的红利股也受伤了。比如红利一哥的长江电力，消息一出来，股价立马跳水， 这央行搞国债，又关你长江电力什么事啊？其实结合上周的一件事就比较好理解了，工商银行的市值超过贵州茅台了，成了中国最大市值的公司。那银行股大家打开他们的财务报表就知道了，利润是常年没多少增长的，收入这几年还下降了， 然后还有房地产坏账的雷摆在那里，也就只有比较低估和稳定高分红能说一说。那为什么大家还要抢着买呢？因为把他当债券了，我也不要你股价能涨多少，给我分红就行，所以 以银行为首的红利股，这几年其实走的就是一个债券定价的逻辑，大家都不喜欢冒风险，都喜欢稳定，国债和债基就走牛，红利股也跟着一起走牛，这都是联系在一起的。 但是，国债价格今天是跌下去了，而长江电力很快就又涨回来了，其他的红利股也是差不多的，为什么呢？因为国债你央妈能直接插手，我斗不过你，但红利股，你央妈总不能卖了吧，总不能不让他们分红了吧？我就是觉得未来的利率还要继续跌，国债不能买，我还不能买股票吗？三四五个点利息，那不比30年期的国债还要再高一点？但很难说央妈会不会再来波大的，国债反映的是无风险收益率，无风险收益率是央妈的底线，而红利股现在很多也已经不便宜了，那他两的行情本身又还能持续多久呢？
