#真给力,港港滴#在今年的金融市场中,银行板块无疑成为了投资者眼中的“香饽饽”。截止7月29日,今年以来银行指数上涨14.87%,在31个申万一级行业中夺得头筹。另外从行业涨跌幅看,股息率越高、市净率越低的品种在今年的表现占优。今年银行板块走强,背后主要有两个原因: 1、新国九条分红政策助力银行板块崛起,日前新国九条政策中,关于分红政策的调整对银行板块产生了深远影响。政策要求上市公司加强现金分红监管,对多年未分红或分红比例偏低的公司实施限制,同时加大对分红优质公司的激励力度。 这一政策对银行板块尤为利好,因为银行业作为传统的收益型投资品种,其股息收益率相对较高且分红稳定。在新国九条政策的推动下,银行板块的股息率有望进一步提升,吸引更多追求稳定收益的投资者。 2、市场风险防御中的银行板块优势。在当前复杂多变的金融市场中,银行板块凭借其稳健的经营模式和强大的风险防御能力,成为投资者关注的焦点。银行业作为金融服务的核心行业之一,其业务规模庞大,市值相对较高,具有较强的市场影响力。银行板块的基本面表现通常较为稳健。 虽然随着中国经济跨过高增长时代,银行ROE也随之下行,但自2020年以来,ROE较为稳定,基本维持在10%左右。而且可以看到的是,银行的现金分红明显趋势性抬升,2019-2023年的CAGR为9.44%,且股息率从2019年的3.56%大幅抬升至2023年的5.97%。 3、银行股2024年起全面推进中期分红形成潜在催化。增加分红频率本身就有利于银行股估值修复,降低股价波动。此外虽然国有大行等多数银行的中期分红是将年度分红提前拆分,但部分资本充裕的中小银行,可能借助中期分红实质性提升年度总分红比例,构成股息率上升的利好。如果在2024年底前完成中期分红到账,则对于今年绝对收益投资者的账户考核构成利好,分红吸引力明显提升。 值得一提的是泰康港股通中证香港银行A(006809)和C(代码:006810)是一只行业主题基金,基金跟踪中证香港银行投资指数,选取港股通范围内的银行股作为样本股,采用自由流通市值加权计算,以反映港股通范围内银行的整体状况和走势。 其成份股数量及权重都相对集中,前五大成分股汇丰控股、建设银行、工商银行、中国银行、农业银行,占比为60.59%。在阶段回报的角度看无论是在近三年、近两年还是近6月、近3月的维度中的回报都是最高的。 基金经理袁帅,2018年6月加入泰康公募,历任金融工程研究员,现任泰康基金量化基金经理、基金经理助理。2024年6月7日至今担任泰康中证港股通大消费主题指数型发起式证券投资基金、泰康港股通中证香港银行投资指数型发起式证券投资基金基金经理,目前在管基金2只,规模为1.58亿元。 总的来讲,银行股向下安全边际由股息率支撑,同时兼具顺周期属性,如果经济企稳,向上同样存在估值弹性。目前市场对于宏观因素的预期已经非常充分,如果后续房地产、经济、净息差相关因素出现企稳迹象,预期改善也将带动估值加速修复。 短期来看,净息差随着负债成本开始下行,已经出现一定程度的压力缓解迹象,房地产不良贷款冲击也有所减弱。展望未来,港股在连续下跌多年后配置价值凸显。随着经济复苏、全球资本流动性利多港股等积极要素,市场对港股的青睐或将越来越多,感兴趣的同学可以择机关注布局!
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