大家好,我是浦银安盛全球智能科技(QDII)基金经理俞瑾。据新华社,美国共和党总统候选人特朗普10月6日凌晨宣布在2024年总统选举中获胜。至此,回顾特朗普主要政策主张,特朗普2.0时代的初始轮廓变得逐渐清晰。今天和大家交流交流我们的看法。
“特朗普交易”提前升温
市场在大选开始前一天(11月5日),由于民调结果过于接近,投资者整体偏谨慎,但也有部分投资者已经开始交易特朗普的胜利。
10年美债利率达到今年7月以来的最高点,美元表现强势,特朗普交易下影响最不利的墨西哥比索下跌,而经常被视为特朗普交易受益的比特币则出现了一定幅度上涨。
“软着陆”基本情形不变
好消息是,无论大选结果如何,大选不确定性将尘埃落定;三季度,我们也听到一些美国上市公司对大选持谨慎态度,倾向于在大选后做出资本开支的决策。
另外,2天以后,美联储(及英国央行)将再次召开议息会议;继9月美联储超预期降息50个基点以后(数据来源:美联储,截至9月19日),“软着陆”回归基础情形,市场关注失业率及经济增长放缓节奏,CME预测11月议息会议上会继续降息25个基点,年末大概率会将联邦基准利率降低到4.25-4.5%(数据来源:CME,截至11月5日);但大选结果无疑会对美联储的短期及中期决策造成影响。
特朗普政策潜在影响
大选交易通常偏向短期影响,但候选人的政策将产生更大的影响。
由于目前共和党已经取得了参议院的多数席位,特朗普获胜,则可能面临分裂的两院或横扫的情况。若特朗普横扫两院,其减税及提高关税政策的力度和成功率都更大;短期、长期带来通胀的可能性都较大,减税或可抵消关税提高对GDP增长的负面影响。
对大部分美国的贸易伙伴而言,包括中国、墨西哥及欧盟等,贸易壁垒都将产生更多不确定性甚至直接的负面影响,但基于2018年贸易战的经验,大部分公司及产业链都更加有准备,具体影响仍然取决于特朗普上台后的政策及各国的应对。
总结来说,虽然短期大选情况对市场情绪造成扰动,长期来看,公司股价表现仍然会反映业绩兑现。
怎么看对科技产业的影响?
美股从细分行业来看,特朗普上台利好传统能源、制造业回流相关行业(如工业自动化、建筑等);
特朗普对美国科技的支持态度和力度与哈里斯有相似之处,均强调维持美国企业在尖端科技方面(如AI及先进制程的半导体生产)的领先地位,科技行业的短期及长期增长不受影响。我们对科技行业的信心仍未改变。
如果大家有任何投资疑问,欢迎评论区留言,我将定期和大家开展交流。
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