据Wind数据统计显示，2011至2020年连续十年，在每年初买入上一年的冠军基金，并在年末卖出，次年重复这一步骤，十年累计收益率为83.44%，而每年买入上一年的“最后一名”基金，同样的操作步骤，十年累计收益率为111.70%，跑赢了买入十年冠军基金，这个数据告诉了我们不要去买短期业绩特别好的基金。

平安基金多资产投资负责人、基金经理易文斐在一篇采访里说的一句话，引起了我注意：

从2013年到2019年，观察前一年业绩特好的基金在下一年的表现后，直观的统计数据上看，有一个基本的结论是，前一年排名特别好的基金，第二年排名相对靠后的概率是不低的。没有足够的证据表明前一年业绩好，第二年业绩也好，前一年表现好的，第二年跑得特别好的概率反而不到50%。此外，该研究还表明，当一个股票基金经理6年的累计业绩能够排在行业前30%的时候，后面一年跑输行业平均的概率是94%，意味着再好的基金经理都会遇到差的年头。我们有时候会特意选择一些业绩比较中庸的基金，或者业绩比较温和的基金。

如果让您按照易文斐的意见来选择主动权益类基金应该怎么选呢？我也思考了很长时间。我试着本文来拉拉一些数据，不一定科学，大家看看就好。

要求基金经理年限大于5年，任职的基金过去三年年化回报大于20%、基金规模在1亿元至50亿元之间，基金类型是偏股混合型、灵活配置型和普通股票型三种，股票占比大于60%，晨星评级要么没有评级要么评级是三年4星或者5星，最关键的是要求今年同类基金区间收益排名是后50%，多份额仅保留A类。满足要求的有37位基金经理的45只基金，和大家分享一下。

45只基金按照基金的规模排序如下：只有刘格菘的基金规模大于了40亿元。

数据来源：东方财富Choice数据，截至2021.12.9

45只基金按照基金经理年限由高到低排序如下：表中有基金经理的任职年化回报等数据。基金经理年限比较长的有程洲13.70年，倪明13.49年，刘彦春12.62年……

数据来源：东方财富Choice数据，截至2021.12.9

45只基金按照同类基金今年来收益百分百排名如下，孙蓓琳的银华聚利灵活配置混合C（002326）今年来收益率6.02%，在同类排名2290/4525，50.61%百分位。

数据来源：东方财富Choice数据，截至2021.12.9

榜单尾部曲扬的前海开源医疗健康A（005453），今年来收益率-15.48%，同类排名4461/4525，98.59%百分位，基本垫底了。

45只基金按照今年来的最大回撤排序如下，盛豪、王东杰、高源今年的最大回撤相对较小，榜单尾部的曲扬、刘彦春、张东一最大回撤较大。最后一列数据是目前相对前期高点的回撤数据。

数据来源：东方财富Choice数据，截至2021.12.9

榜单尾部的三只基金近六月百分比排名走势罗列如下，都是比较垫底的。

张东一的广发估值优势混合A（006136）：

刘彦春的景顺长城内需增长混合（260104）：

曲扬的前海开源医疗健康A（005453）：

45只基金按照机构占比由高到低排序如下，最后一列数据是股票占比的情况。

数据来源：东方财富Choice数据，截至2021.12.9

如果要求过去三年年化回报大于30%，则有以下基金满足要求。今年来业绩比较差的有华夏基金孙轶佳、华安基金饶晓鹏、汇添富基金雷鸣、广发基金张东一。

数据来源：东方财富Choice数据，截至2021.12.9

最后再给一张表：如果对晨星评级要求比较高，晨星没有评级的剔除，则有21只基金满足要求。

数据来源：东方财富Choice数据，截至2021.12.9

结语：本文所列的基金都是今年的业绩排在中位数以后的，再好的基金经理都会遇到差的年头。按照易文斐的说法，有时候会特意选择一些业绩比较中庸的基金，或者业绩比较温和的基金，这些基金算不算呢?

本文仅是个人投资思考和阶段性梳理，不作为投资建议。

免责声明：收益率数据仅供参考，过往业绩和走势风格不预示未来表现，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。

（来源：阡陌说的财富号 2021-12-10 11:27） [点击查看原文]