题图 / 　花开

作者 / 一石二鸟

标签 / 投教

在选择基金产品时，基金的过往历史业绩是重要参考指标，这是老基金的优势之一。新发基金由于没有历史业绩可供参考，很多投资者对认购新基金抱有迟疑的态度。那么认购新基金前要做好那些功课呢?下面就来详细为大家介绍一下。本文所称的新基金主要是指主动型基金。

一、了解新基金的具体情况

新基金的招募说明书是比较重要的文件。招募说明书对基金公司、基金经理、基金类型、基金业绩比较基准、投资方向、募集期、销售渠道、费率、募集期限、封闭期限，配售方式等进行了详细的阐述。在基金募集期前或者募集期期间，投资者可通过招募说明书了解上述情况。

二、判断拟任基金经理管理能力

判断拟任基金经理管理能力，需要将定量分析和定性分析相结合。

（一）定量分析，主要是研究基金的业绩情况。虽然新基金没有历史业绩，但是基金经理管理的老基金多年的业绩是看得见的，新基金一般都会延续基金经理一贯的管理思路，因此老基金的历史业绩具有一定的参考性。

如果是一位较为资深的基金经理，可以研究其过往管理的公募基金的业绩，分析这些老基金的历史业绩、业绩排名、夏普比率、最大回撤率等指标。

1、历史业绩：在有长期业绩的前提下，考察基金三年、五年以上的年化收益率水平。公募基金都会设一个业绩比较基准，还可以考察基金跑赢基准的情况，判断基金经理获取超额收益的能力。

2、业绩排名：基金短期业绩不确定性大，因此在排名方面，可以考察在中长期时间内能否位于前 1/2分位。

3、夏普比率：夏普比率衡量收益和风险的关系。简单来说，就是在每承担一份风险的情况下，可以得到多少收益。和同类基金相比，夏普比率高的基金性价比会更高。

4、最大回撤：最大回撤指的是在选定周期内任一历史时点往后推，产品净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值。通过这一指标，考察基金经理控制回撤的能力。

历史业绩不代表未来，因此需要对基金经理的管理能力做详细的定性分析，以判断未来业绩的可持续性。

（二）定性分析，可以考察基金经理的从业背景、投资理念、能力圈、选股能力等。我们可以从各类基金网站查找基金经理的年龄、从业年限、工作履历，对基金经理有一个大致的画像式了解。查看基金经理公开发言稿、线上路演直播、基金定期报告等，综合了解基金经理的管理风格、擅长的方向，这样可以对未来新基金的表现有一个大致的预期。

很多主动管理型新基金成为爆款，被投资者追捧，和拟任基金经理成熟的投资理念、过往优秀的表现密切相关，如果基金经理重金自购自己的新基，与投资者利益绑定、风险共担，也是新基金的一个加分项。如2018年成立睿远基金，虽然是新基金公司，但其发行的新基金睿远均衡价值三年持有期基金单日认购金额超过1200亿元，这与投资老将赵枫担任基金经理、并参与认购3000万元且承诺锁定4年有较大的关系。

三、考察基金公司整体实力

可以考察基金公司的背景、治理结构、管理规模、基金产品的整体业绩情况等方面。基金公司团队实力、投研文化会直接或间接地影响基金经理的投资风格，进而影响产品的表现。

我们可以优选口碑良好，团队稳定，坚持价值投资理念，注重长期投资回报的基金公司。具有强大的投研实力、优秀的投研文化、长期导向考核方式的基金公司，是培育优秀基金经理的温床。因此，同一基金公司旗下的产品，往往会传承着共同的投资理念。一个成功的基金产品，有基金经理自身勤奋努力的因素，也有其背后投研团队默默研究付出与支持。

四、认购方式

新基金的认购，可以通过银行、券商、基金公司官网、第三方代销平台等渠道进行认购。一般来说认购当天15：00前可以撤销认购，15：00后就不可以撤销了。

年初至今，受疫情影响，给全球经济发展带来了阻力，金融市场也开启震荡模式，带来了低位投资布局的机会，在这种市场环境下新基金的优势更明显。相对于直接去买股票，基金投资风险要小很多，而新发基金由于有6个月建仓期，可以从容地在低位布局，把握未来的机会。历史数据显示，在市场低位发行的基金往往容易取得较好的表现。

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