#创新药行情 是昙花一现吗?#
近期创新药的走势还是可圈可点的,从8月下旬到现在,3个月的时间,创新药板块重心仍在不断的抬高,也让很多持有医药的基民看到了希望,我认为这波创新药的行情不会是昙花一现,而是有走出趋势性慢牛行情的潜质。
深度调整后,创新药方向近期催化事件频出
1、君实生物自主研发的抗PD-1单抗药物特瑞普利单抗的生物制品许可申请(BLA)获得美国食药监局(FDA)批准,特瑞普利单抗由此成为FDA批准上市的首个中国自主研发和生产的创新生物药。
2、减肥药爆款司美格鲁肽的横空出世,引领GLP-1单品成为研发热门选项,不仅带动了相关产业链逻辑的持续演绎,也让“减肥药”概念成为热议的投资主题,更是催化了医药板块的整体升温。
3、由礼来研发的阿尔茨海默病创新药在欧、美、日等国家和地区都在递交注册申请,有望今年年底全球获批。2022年该药已在中国开展临床研究,当年底获得中国药监局颁发的突破性疗法认定,今年在开展临床研究的同时,已于10月31日启动了新药上市的注册申请,预示着阿尔茨海默病药物创新迎来重大突破,而这种药物很可能成为下一个类似减肥药的热点。
4、在10月下旬举办的2023 ESMO年会上,国产ADC频秀研发实力,比如,作为中国医药创新代表性企业的恒瑞医药共有13款抗肿瘤创新药的36项研究成果入围,彰显了我国医药创新在全球的重要力量。
可以看出,全球医药创新的趋势,势不可挡!而国内创新药企业在世界舞台上正脱颖而出、崭露锋芒,展示了中国制药行业的实力与智慧。中国医药研发市场是全球平稳市场中的一匹黑马,不仅仍保持着全球第二大药品研发大国的头衔,更有着迅猛的发展势头。从投资者的角度来看,创新药企业的国际化也带来了更多的投资机会。随着国内创新药行业的持续发展,未来海外市场的合作机会将进一步增多。
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国家医保药品目录谈判释放积极信号
2023年国家医保药品目录谈判于上周五(11月17日)正式启动,为期4天,将对168种药品进行谈判和竞价,除了老百姓常用药,比如高血压、糖尿病用药等,此次谈判当中,罕见病药物、肿瘤药物、抗病毒药物以及国产创新药都很受关注。
很多人比较担心会再出现“灵魂砍价”,但从上周末传出的消息看,其实担忧少了很多。尤其是创新药,医保局此前多次释放集采缓和的信号。上市初期允许定价较高,过几年才会要求降价!这无疑是重大激励,创新必须留有合理的利润,才能激发科研的积极性。另外,前期医疗反腐的纠偏也差不多了。如果医保谈判砍价温和话,最利好的就是创新药公司,本次医保谈判结果或成为医药行情的重要催化剂,标志医药政策步入新周期。
结合近期国内很多创新产品获得FDA批准,以及医保局的表态,创新(含仿创)药将成为接下来的投资主线。加上医药股跌了3年,也基本跌透了,集采、谈判降价、医疗反腐等政策因素经过消化后边际影响已经越来越小。这就是为啥再出同样的利空(集采),股价反倒开始涨了,因为真跌不动了!
医药再度成为资金增配、布局的主要方向之一
公募基金三季度末股票重仓中,医药板块占比为12.18%,环比提升1.11%;7月以来,医药主题ETF累计份额增长321.57亿份,增幅达17.59%。今年三季度,医药行业指数一度下跌至近年来的低点后小幅反弹,季度跌幅约1.57%,不过同期基金持仓比小幅回升,也显示基金有底部增仓的意愿。
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美联储加息结束,压制估值的因素减少
美联储在11月的货币政策会议上再次宣布暂停加息,美国有望进入降息通道,全球生物科技投融资环境好转可期,Biotech企业的资本寒冬正慢慢过去,新一轮融资潮将带来研发管线的增量投入和CXO行业新一轮订单周期。2023年前三季度全球生物医药融资总额为3267.86亿元人民币,同比下降21.22%;其中,中国生物医药融资总额为541.56亿元人民币,同比下降39.50%。可以看出,Q3相比Q2全球生物医药融资额环比增长34.13%,海外市场已经率先开始复苏。
估值仍处于底部,行情远未结束
有的热点可能是长线的投资机会,有的热点可能是转瞬即逝,而医药板块因为有坚实的利好累积和支撑,板块走出持续时间较久的上行行情是值得期待的。不少人可能认为,创新药从8月下旬、9月初以来已经涨了不少了,是不是已经接近尾声了?其实从历史表现来看,医药板块一直以来都是长坡厚雪的投资赛道,一旦行情起来,不会是短期行情那么简单,医药过往通常迎来超越市场整体水平的反弹。
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尤其是经过近2年半多的调整,板块仍处于震荡筑底的过程中。行业估值目前仍具备一定性价比,比如中证沪港深创新药产业指数,截至11月20日,该指数市盈率-TTM仅为34.46倍,处于近10年26.67%分位点的历史较低区域,也就是比历史上73.33%的时间都低。可以说回调的时间和深度均比较充分,目前具备较高的投资性价比。
这里挑选的富国基金旗下的两只创新药基金,可谓各有特点。
富国精准医疗混合A(005176)由赵伟经理管理,作为富国“医药三剑客”之一的赵伟,有着12年证券从业经历,6年投资管理经验,有药企工作背景和丰富的医药行研经历。
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从其三季度最新持仓来看,属于是深度布局创新药概念的,前十重仓股当中有恒瑞医药、药明康德、科伦药业、恩华药业等创新药和创新药概念相关龙头个股。其本人对创新药方向也是非常的看好,并在还着重提到,看好一些创新药未来有望出口海外,拓展医保谈判外的销售空间。该基金成立以来收益率为119.03%,近3个月收益率为12.60%,近1个月收益率为3.62%,回血速度还是蛮快的。
富国中证沪港深创新药产业ETF发起式联接(A:019897,C:019898),主要跟踪指数为中证沪港深创新药产业指数,上面我们已经分析了该指数的估值情况。
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从指数成分股可以看出,该指数主要覆盖了A股和港股市场的化学制药、生物制品、医疗服务等行业,可谓创新药“纯度”十足。
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从历史走势来看,一旦行情起来,该指数对于沪深300指数有着大幅碾压的优势。该基金由富国基金量化投资部量化投资副总监蔡卡尔掌管,并且从成立时间点来看,该基金成立于创新药行情启动的初期,对于基金在底部收集既便宜又优质的筹码是非常有利的,也为未来的高收益打下良好的基础。作为市场上同时具备A股+港股双底仓的医药指数基金,为广大投资者提供了一键布局A股和港股创新药领域的优质工具。
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综上,当前医药行业正处于估值低位,叠加各种积极因素不断累积,整个医药板块正处于黄金配置窗口期,想配置创新药主动基金的朋友可以关注富国精准医疗混合A(005176)。希望把握沪港深创新药投资机会的朋友,可以逢低定投富国中证沪港深创新药产业ETF发起式联接(A:019897,C:019898),希望大家通过四季度的积极布局,未来都会有不错的投资回报! @富国基金
$富国精准医疗混合A(OTCFUND|005176)$
$富国中证沪港深创新药产业ETF发起式联接A(OTCFUND|019897)$
$富国中证沪港深创新药产业ETF发起式联接C(OTCFUND|019898)$