划重点：

1、今天财爸、羊马联合操作，开展700亿元国库现金定存招标，中标利率降低0.1%。

2、利率债早盘低开，好在目前跌幅收窄。

先说债市盘面，再解读国库现金定存。

今天利率债整体低开，相对来说短期限利率债表现相对稳定，长期限利率债低开后，目前跌幅开始收窄。

国债期货价格下跌

长期限利率债下跌，但跌幅收窄

盘面信息比较直观，就不展开了。如果按照这个数据到收盘，7-10年国开债之类的长期限利率债基金今晚会碎3个蛋左右，短期限利率债基预计0左右。

接下来，说说国库现金定存是怎么回事。

财爸日常是会进行财政操作的，自然也会有收入，就有了资金沉淀。这些钱，可以直接交给羊马保管，这样绝对安全，但是几乎没有回报。当然，财爸羊马也可以决定，把这些钱存到商业银行里，同时按约定收取利息，这就是国库现金定存。

上一次存到商业银行大概是3个月前，中标利率是2.95%，而这次操作的中标利率是2.85%，也就是说存进去的利息降低了。可以理解为：商业银行通过更低的成本拉到了存款，这对市场来说等同于放水，算是利好消息，只是700亿的体量并不大。

说完了国库现金定存，再提一下：我对羊马逆回购操作的推理，再次应验了。

周二我推理：周三会续作。结果周三果然投放了2700亿元。

周三我推理：周四会续作，但力度会减弱。结果今天只投放了490亿元。

这些都没有什么秘诀，咱们研究债市的人，肯定关注当前市场资金价格，因为资金贵了对债市是利空，资金便宜了对债市是利好。

而羊马肯定是想保持市场资金合理充裕的，那么通过今天的资金成本价格就能推理羊马下一步的操作，相当于预测下一天的资金成本情况了。

当然债市涨跌不完全由资金成本决定，不要只靠这个来预测债市走势。

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