封闭未来18个月之风险
1、目前国债收益率(债券折现率)处历史底部、债券市价高估,债券投资价值和安全边际很低
2、从下半年至明年,特别国债、普通国债、政金债、地方专项债、特别融资券等发行提速,债券供给大增、海量债券如抽水机和吸金盘冲击债市
3、M2突破300万亿与其中活钱M1剪刀差扩大、社融增速降低,资金在金融体系内空转,推高了债市、拉低了国债收益率。央行喊话并欲公开市场操作(售国债)引导国债收益率向MLF回归使之反映经济长期向好
4、降准释放的资金也难以从金融体系流入实体经济;中美利差大,稳汇率又是重心,封住了降息下限,商行净息差也持续收窄
5、未来债市没有上行的基础支撑,在封闭期一年半内流动性受限、没有退路
6、买基是投资其未来,本基适宜看涨后市时买入,现在基本面和趋势变了,看空后市不如买同一基金经理的招牌基、代表作东方添益,遇特殊情况可牺牲赎回手续费自由止盈或止损(虽然债基适宜长期投资、但我不能忍受封闭期内没有退路的流动性限制!)
附:添益与本基部分指标比较(今年3月末晨星数据,前面是添益、括号内是本基):
1、晨星评级:添益3年和5年均5星;本基无评级
2、标准差:3年1.68(2.59)、5年1.99(3.38)
3、夏普比率:3年2.56(1.92)、5年1.96(1.05)——风险回报率越高、性价比越高
4、杠杆率:113(136)——本基高收益源于高杠杆(杠杆双刃剑,既放大收益也放大风险)
5、持仓:添益金融债+信用债均衡、本基单一信用债(票)
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发表于 2024-06-13 09:47:39
发布于 山东
————我国经济长期向好————
——通胀或通缩都是货币流通现象,我TS系需求端负面自我实现引致,内根在房、外根在美元高息——
——对“收益最大化”变为“负债最小化”的民间“资产负债表衰退”,货币政策失效、要依靠财政政策,谨防债务坍缩——
——发特别国债就是政府直接从银行借走民间储蓄,替代消费、激活实体经济——
——金融市场的目标是为实体经济服务,以银行安全为底线、稳汇率是重心、股债均次之——
——引导国债收益率回归合理区间,既防止虚拟泡沫,也引导空转资金流向实体经济。当前央行持有1.5万亿国债、假如下场卖出,既吸纳空转资金、拉升国债收益率向MLF回归、平抑债券市价;同时回收人民币、稳定汇率;一石二鸟——
——房股债都难、但经济长期向好趋势不变——
——通胀或通缩都是货币流通现象,我TS系需求端负面自我实现引致,内根在房、外根在美元高息——
——对“收益最大化”变为“负债最小化”的民间“资产负债表衰退”,货币政策失效、要依靠财政政策,谨防债务坍缩——
——发特别国债就是政府直接从银行借走民间储蓄,替代消费、激活实体经济——
——金融市场的目标是为实体经济服务,以银行安全为底线、稳汇率是重心、股债均次之——
——引导国债收益率回归合理区间,既防止虚拟泡沫,也引导空转资金流向实体经济。当前央行持有1.5万亿国债、假如下场卖出,既吸纳空转资金、拉升国债收益率向MLF回归、平抑债券市价;同时回收人民币、稳定汇率;一石二鸟——
——房股债都难、但经济长期向好趋势不变——
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