在研究一只基金时，除了一些固定的维度，我还会格外关注一下2018年该基金的表现。

入门时间不久的投资者，可能对2018年没有啥印象。

单纯列几个指数2018年的涨跌幅：

上证综指：-24.59%

上证50指数：-19.83%

沪深300指数：-25.31%

创业板：-28.65%

基本是一整年的漫漫调整之路。有些人会提出，2020年会成为2018年吗？我倒是觉得没那么悲观。

2018年至今，也有三年多的时间了。三年以上基金，经历过2018年的行情。必然要看看当年哪些基金更抗跌。

股票基金，原则上有最高仓位限制，震荡市年份也要保持高仓位运行。大部分股票基金在2018年跌幅超过10%。

我们就从混合基金里面找，而且要股票仓位较大的，也就是属于偏股基金。

泓德致远混合A，基金经理邬传雁出身保险资管，对回撤把控的很是不错。2018年四个季度股票占比：50.57%、48.56%、49.18%、49.53%。无论牛熊市，股票仓位均在50%左右。同时也是列表中在2018年跌幅和最大回撤较小的一只基金。2019年、2020年又是以半仓股票，远远跑赢沪深300指数。越研究邬传雁，越是喜爱。

交银定期支付双息平衡混合，交银三剑客的杨浩管理。2018年四个季度股票占比：64.95%、61.83%、55.93%、51.07%。四个季度股票占比慢慢减少，而2019年的股票占比又开始提上来。总体看，该基金近几年股票持仓占比没超过70%。2019年、2020年也是跑赢沪深300指数。

广发稳健增长混合A，价值投资老将傅友兴。2018年四个季度股票占比：51.53%、53.83%、45.55%、40.67%。纵观该基金近几年的股票占比，大概在40%-65%之间，回撤控制的也相当到位。2019年稍微跑出沪深300指数，2020年跑赢了。

上面这三位，已经算是明星基金经理了，大家比较熟悉。后面这三位就比较陌生了。

诺安主题精选混合，是因为女性基金经理罗春蕾，券商医药研究员出身。2018年四个季度股票占比：80.87%、70.19%、68.36%、60.54%。四个季度仓位变化较大，从一季度八成变到四季度的六成。整个2018年最大回撤上也是列表里最大的。不过2019年、2020年大幅跑赢了沪深300指数。该基金5.53亿规模，小而美。

平安睿享文娱混合A，基金经理黄维，券商电子行业研究员出身。2018年四个季度股票占比：71.98%、61.86%、27.30%、59.01%。四个季度仓位整体变动比较大，2019年一季度股票仓位更是猛加到90%以上。2019年、2020年的业绩也比较不错。该基金规模6.81亿，同样小而美。

中欧价值智选混合A，2018年分别有两位基金经理管理——吴鹏飞和刘晨。这两位基金经理控制回撤都还可以。2018年四个季度股票占比：24.56%、92.51%、83.81%、93.95%。可惜的是，吴鹏飞去了民生加银基金、刘晨去了一家新成立的基金公司——达诚基金当副总。这只基金后继管理者袁维德，管理水平也不错，是曹名长团队里的基金经理。

后面这三位基金经理还没有被市场发掘，而他们经历过2018年的震荡，也经历了近来两年的上涨。

我们总说基金经理不择时，但是在遇到震荡市时候，基金经理也会选择调整仓位。而有的基金经理在熊市末端，也敢于大幅提升仓位。一些回撤控制好的基金，从来不是仓位很高的基金。这一点，我们在投资时，也是很值得借鉴的。