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发表于 2018-10-18 23:22:28 股吧网页版
为什么它今年可以获得5.66%正收益?

今天在整理时发现一直清奇的基金-银华逆向投资,一开始吸引我的点在于今年取得5.66%的正收益。


这只基金是灵活配置型基金,属于三个月定期开放,目前是暂停申购和赎回状态。

看资料的过程中发现业绩比较基准选择也比较独特,常见的基金业绩标准为相对比较,例如沪深300或者沪深300与中债指数的加权,这只基金就比较耿直了,直接以年化收益率6%为业绩比较基准。


这是基金成立以来的净值曲线,在15年底和今年2月份,基金净值有较大的回落,前半段呈现楼梯走势,红色框框标记部分波动稍微大些,呈现不同的管理风格,这与更换过两次基金经理有关,最新的基金经理从2017年5月开始接手。


为什么今年会取得正收益?

通过仓位管理,下面图片中绿色部分为股票仓位,在16年底和18年3月底,基金的股票仓位曾经将至0,而最新报告基金股票仓位89%。


虽然在今年下跌行情中,通过减仓保护了净值,在2017年却没有跟随消费类个股牛市,在2017年年报里,基金经理也说到过早卖出了白色家电,主要是不好看楼市。


“2017年权益仓位整体不高,全年净值波动较小。配置方向规避了因为房地产调控影响而具有 不确定性的可选消费,但回顾2017年,国家为了拖住经济在棚改货币化事实上投了大量资金下去, 这导致了房地产的继续火爆,过早卖出白色家电影响了收益。考虑到中国要发展仍然必须有新产业新需求出来,目前配置主要为未来空间较大的成长股、规模化扩张确定的养殖类股等。”


这是一季度报披露的前十大重仓股,只持有6只个股,最多的大秦铁路600股,最少的蓝色光标2股,账面持仓可能还比不过普通投资者,几乎就是清仓状态。


半年报告中,基金经理给出了操作思路:


期间持仓严格规避了房地产产业链相关公司,阶段性配置军工以及成长股。主要判断是经济复苏被 证伪但经济韧性仍然存在的情况下,资金会从扎堆的蓝筹股流向成长股,同时去杠杆会对金融地产构成压力,相关行业下行风险较大,需要回避。


另外考虑到潜在的系统性风险,上半年大部分 时间仓位偏低。六月底在市场风险已经得到大量释放之后加配了权益仓位。具体配置方向为未来空间较大的成长股、以及长期受益于金融整顿的券商等。


看完以上热闹,我们再来说说这只基金目前面临的最大问题:基金资产净值持续低于5000万。


合同里约定,如果在成立满3年之后,出现基金资产净值低于5000万,可能存在被清盘或者合并,基金经理目前仅管理银华逆向投资基金,合并的可能性几乎为0,今天我也求证了银华基金客服,让等待三季度报告。




基金今年的神操作是不是也考虑了这个因素也不得而知,姑且就当故事看看吧。


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发表于 2018-10-19 09:13:44
这只基厉害了
发表于 2018-10-19 09:30:51
长知识了,满满的干货
栗子爱财 作者
发表于 2018-10-19 09:32:03
晴时不见羽 :
这只基厉害了
未来还有考验等着它
发表于 2018-10-19 09:33:13
干货分享,受益匪浅,收藏了
发表于 2018-10-19 09:35:48
感谢楼主分享~
发表于 2018-10-19 15:06:45
华宝宝康债券240003今年以来也有5.47%的收益,也不错哈!
栗子爱财 作者
发表于 2018-10-19 15:28:08
股友o95d031586 :
华宝宝康债券240003今年以来也有5.47%的收益,也不错哈!
偏债的基金今年会好些
发表于 2018-10-19 16:15:56
发表于 2018-10-19 16:16:01
文章很赞,收藏了
发表于 2018-10-19 16:16:08
发表于 2018-10-19 16:16:12
感谢楼主分享
发表于 2018-10-19 16:16:17
楼主有
发表于 2018-10-19 16:30:10
精彩不容错过~
发表于 2018-10-19 16:30:19
来凑凑热闹
发表于 2018-10-19 16:30:27
拜读了,干货
发表于 2018-10-19 16:30:34
点赞支持楼主
发表于 2018-10-19 16:30:37
有心了~
发表于 2018-10-19 16:38:39
支持楼主,文章很赞
发表于 2018-10-19 16:38:45
感谢楼主的有心分享
发表于 2018-10-19 16:38:52
涨知识了
发表于 2018-10-19 16:38:58
已收藏~
发表于 2018-10-19 16:39:01
发表于 2018-10-19 16:47:17
来涨知识啦~
发表于 2018-10-19 16:47:22
撒花花支持楼主
发表于 2018-10-19 16:47:29
发表于 2018-10-19 16:47:37
感谢楼主的整理分享
发表于 2018-10-19 16:47:41
感谢楼主的整理分享
发表于 2018-10-19 16:47:50
获益匪浅~
发表于 2018-10-19 16:50:12
文章很赞,收藏了
发表于 2018-10-19 16:50:19
支持楼主,有心了
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