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发表于 2019-09-12 08:53:39 股吧网页版
白酒到顶了?

昨天以茅台为首的白酒大跌,中证白酒指数下跌4.68%,有人就在惊呼:白酒到顶了,茅台开始崩盘了。

 

中证白酒指数从20081231日的1000点开始,到2019911日的7908.96,10多年来年化涨幅高达21.33%,远远跑赢各大指数。但即使这样,笔者统计了一下,历史上跌幅超过4.68%的次数,近11年也有45次,平均一年4次,今年就遇到过2次,411日中证白酒大跌5.07%56日中证白酒更是暴跌了8.60%,当天茅台更是暴跌了6.98%,事后不是都创出了历史新高了吗?


我们看中证白酒的市盈率,目前在30倍出头,高于历史平均,但和2018年年初的近40PE相比,还是有不小的距离。当然如果你和其他行业如银行、地产等相比,目前的PE肯定是高的,但不要忘记了白酒的非常稳定的ROE


白酒的ROE从最近几年的20%开始缓慢上升,一直到最近的28%左右,是几乎所有A股行业中最高的,28%ROE,享受30倍的PE,不说低估,至少没什么高估。比如说申万纺织,PE41倍,而ROE只有4.44%;申万电子,PE54倍,而ROE只有6.53%;中证银行,PE虽然只有6.46,但ROE只有12%。再说白酒的高ROE,随着时间的推移,会不断消化掉现在的高PE,这就是中证白酒不断创出历史新高的真正动力。

 

有人觉得这次下跌是市场的茅台批发价下降导致的,其实茅台留出了从出厂价到批发价之间足够的利润,批发价再跌,和茅台的利润都没什么关系。就像过去批发价大涨,出厂价没涨,茅台的利润也没什么增加一样的道理。

 

当天,如果你以天为单位,或者以周为单位,来看中证白酒,涨跌是免不了的,而且我们也无法预料几天或者几周的走势。但如果我们以年为单位,再来看这些涨跌,就微不足道了。当然你有本事逃顶抄底的尽管可以逃顶抄底,我们不善于做的只能傻傻的持有。

 

目前跟踪中证白酒的只有招商白酒(161725),不过这是一只跟踪中证白酒的分级基金母基金,2020年年底到期后会转型,或者转成ETF或者普通的指数基金。场内的目前只有鹏华的酒ETF512690),这个ETF不完全是白酒,还有青岛啤酒、张裕A等啤酒葡萄酒,不过每天的成交额还可以,大概有几千万。据说不少基金公司都在积极筹备白酒ETF,但管理层觉得这个指数太狭,稳定性不够,批复的可能性不是太大。

 

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发表于 2019-09-12 09:20:54
不知不觉中才是顶
发表于 2019-09-12 10:53:19
白酒这波回调也不知道什么时候结束。科技也在回调,封基老师,515000现在适合继续加仓吗?回调两天了。。。
发表于 2019-09-12 10:54:38
今年的市场已在“N字形第三笔”的趋势里,消费不敢说,因为不确定因素太多,但是科技成长相对占优的结构已经确立,享受趋势即可。我建议配科技ETF,这两天跌了点,但是机构资金流入量很大,正是大家入场的好时机。我喜欢做波段,所以刚刚加仓了C份额007874~~
发表于 2019-09-12 10:55:15
感觉白酒到顶了,可以考虑配置一点科技基金007873
发表于 2019-09-12 10:58:10
个人不看好未来白酒的走势,就算不一定是顶,放到五到十年长期来看,这么贵的白酒也是后继乏力了,酒喝不炒,酒归根到底还是用来喝的,相反我看好科技ETF(515000),科技强则国强,长期来看,科技板块一定会比白酒强
发表于 2019-09-12 13:00:02
长期看仍可上涨。
发表于 2019-09-12 13:12:55
亲爱的@持有封基88 您的帖子被推荐到PC端基金吧【总置顶】了,期待您分享更多原创内容。您可在天天基金网—基金吧首页查看。
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