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发表于 2021-11-04 23:52:35 股吧网页版
如何看待未来一年债券、商品、股票的行情?

要想了解未来一年债券市场、商品市场、股票市场的行情,得了解各种资产在不同经济周期以及流动性情况下的表现。


对于债券而言,经济走强属于不利因素,大家可以参考2020年债券市场行情,而流动性上升属于有利因素,流动性上升意味着市场上的钱总量上升,十年期国债利率下降,债市走牛。当经济走弱,流动性上升时债券表现往往不错,而当经济走强,流动性下滑时,债券资产表现往往不好。


对于商品而言,经济走强带动商品需求上升,商品价格会上涨,当经济走弱,商品需求萎靡,商品价格会下滑。当然这是理论上的情形,因为商品可能还会受到供给端或者人为操作的影响。另外流动性对于商品的价格影响其实并不明显,以14年到15年为例,当时流动性属于上升阶段,但商品价格是走弱的,而07年、10年流动性属于下滑阶段,但商品却走出了强势行情。今年以来商品价格在9月之前持续强势和供给不足有关,这是预测不到的。


对于股票而言,不管是经济走强还是流动性上升均属于有利因素,比如06年至07年股票大牛市行情就是受益于经济走强,而14年至15年股票大牛市则受益于流动性上升。而当经济走弱的同时流动性下滑的情况下,股市行情往往表现不好,比如18年行情。


去年年中的时候我就说过今年年中基钦周期见顶,叠加去年下半年经济恢复效果不错造成基数过高,因此今年下半年经济增速比上半年的经济增速会有所下滑。基钦周期下滑的情况会延续到明年年中,也就是说明年年中之后经济大概率开始好转。今年以来社融存量的规模增速是持续下滑的,但是已经接近2018年年底,属于底部阶段,估计未来一年社融增速大概率持续上行,流动性开始上升。因此未来一年经济大概率走弱,而流动性大概率上升。在这种行情下,债券市场倾向于走牛,商品市场倾向于走熊,而股票市场可能继续维持震荡。从历史行情来看,消费板块和金融板块作为大盘蓝筹股,由于业绩稳定,在经济下行期阶段表现会相对抗跌,但由于消费板块的估值偏高,所以我更看好金融板块。

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发表于 2021-11-05 15:16:31
美呀
发表于 2021-11-07 08:44:24
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美呀
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