岁末年初，A股跨年行情如火如荼。

截至今天午间收盘，上证指数已经连涨6天，累计涨幅近6%。许多小伙伴抱怨，自己是只赚了指数没赚到钱。

其实，对于长期进行指数基金定投的小伙伴来说，找到一只既能跟上指数涨幅、还能稳稳获得超额收益的增强型牛基，是一个再好不过的选择。这样，你不仅能获取投资指数的贝塔收益（Beta），同时还能获得超越指数的阿尔法收益（Alpha），可算是两全其美。

指数增强型基金的超额收益究竟来自哪里？最近3年，哪些指数增强型基金表现得最为出色呢？老司基今天就来聊聊这个话题。

增强指基如何赚钱？

一般来说，指数增强基金就是大部分仓位被动配置标的指数，少部分仓位基金经理进行主动管理，比如80%仓位跟踪指数，20%仓位用来主动管理。

这类基金的增强策略，就是以跟踪指数（如沪深300、中证500、上证50）作为参考，在追踪指数的前提下，利用量化投资的方式进行主动管理，在获得市场收益（Beta）的同时，还获取超越市场超额收益（Alpha）的一种资产组合策略。

举个栗子。假设你投资了某沪深300指数增强基金，最近1年沪深300指数涨了20%，而你投资的那只基金，因为基金经理主动管理出色额外获得了8%的超额收益，那你的投资总收益就是28%，比单纯投资沪深300基金1年会多出8%的收益。如果1年能多出8%收益，还是挺香的，不是么。

指数增强基金的收益来源，主要分两个方面：

一是，通过追踪标的指数的股票组合，以追踪市场指数获得市场平均收益，这个就是贝塔收益。指数涨就赚钱，指数跌就亏钱，结果就是保持与指数同涨同跌。

二是，通过利用多因子选股、打新、择时、日内高频交易等增强操作获得超越市场收益的超额收益。其结果就是，在保持与指数同涨同跌的基础上，涨的时候比指数涨得多一些，跌的时候比指数跌得少一些。

通俗理解，指数增强策略基金就是追踪指数，指数涨它也涨且比指数涨得多，指数跌它也跌，但比指数跌得少的基金。

指数增强型基金，也是指数基金，它有点像套餐，是主食+甜点的组合。主食：70-80%的资金来复制标的指数；甜点：剩下的20-30%资金由基金经理自由发挥，采用各种量化增强的方式，追求跑赢标的指数并获取超额收益。

增强指基如何选？

超额收益是衡量一只指数增强基金优劣的关键所在，如果一只指数增强基金没有超额收益，那它则只是普通的一只指数基金。

在指数基金江湖里，指数增强型基金产品数量相对比较少，一共才170只（A/C份额分开计算），总体规模也不大，还是一个比较小众的基金品类。

老司基筛选了一下最近3年，超额收益居前的20只指数增强型牛基。说明一下，该榜单剔除了基金规模小于2亿元的产品，基金有A/C份额的只取A份额。

近3年超额收益居前的20只指数增强型基金

以上数据显示，20只指数增强型牛基的近3年超额收益均超过26%。大多跟踪常见的宽基指数，包括沪深300、中证500和上证50等，还有两只基金跟踪的是医药主题指数。

最近3年，表现最好的指数增强基金为161035富国中证医药主题指数增强，超额收益高达65.72%。该基金成立于2016年11月，成立至今的总收益为112.6%，年化收益20%，业绩相当亮眼。不仅跟上了标的指数涨幅，还获得了不错的超额收益。

另外，最近3年虽然代表沪深两市中盘成长股的中证500指数表现不佳，基本涨幅为零，但不少跟踪该指数的增强型指基都获得了远高于中证500的收益。最典型如502000西部利得中证500指数增强，近3年收益率为59.9%，超额收益达到60.7%；003986申万菱信中证500指数优选A、002510申万菱信中证500指数增强A和004945长信中证500指数等几只基金近3年总收益超过47%，超额收益均在45%以上，表现突出。

从成立至今的总收益来看，110003易方达上证50指数A的收益率最高，达到729.91%，基金规模也是其中最大的一只，达到196亿元。该基金成立于2004年3月，成立16年多来的年化收益率为13.42%，长期收益也远超上证50指数。作为指数增强基金的一面旗帜，易方达上证50指数A最近3年的收益率为81.84%，超额收益高达56.65%。如此大的体量，还能有如此高的超额收益，实属难得。

如果你还在为2021年跑不赢指数发愁，以上这些增强型指数牛基可以多加关注。定投策略方面，可以用沪深300+中证500，或上证50+中证500等组合搭配进行。