最近这两天，港股市场的整体表现都还算是比较强势，昨天更是大涨2%，今天也是继续上涨的。

不过，如果把时间拉长一点来看的话，港股还是走出了一个比较大的反弹行情。从3月份的最低点计算的话，恒生指数已经涨了11.91%，最高涨幅达到了18.82%。

在3月份最低点的时候，个人也是写了好几篇文章，提示当时港股的配置价值。

3月15日，港股，一个值得加大配置的机会。

3月23日，已到了历史极值！不必再恐惧

4月1日，历史第三次

在以前虽然推荐过很多次港股了，但是我现在依然还要推荐，而且目前也是磐石计划所占比重最高的。

说白了，就是因为港股目前还在坑了趴着。

现在相对于3月份的时候，港股已经有了不少的涨幅了，但无论是和过去横向历史走势相比，还是纵向的与其他市场相比，现在的港股还是有很大的配置价值，目前也依然是在低估的位置。

恒生指数和国企指数的市净率分别为0.98和0.96，也就是说它们目前都还是破净的状态，这种估值水平处于历史上10%以下的百分位。

如此长时间的破净，是港股历史上所罕见的，打破了过去的历史记录了，是持续时间最长的一次了。

当然，投资港股的渠道还是有很多的，比如说直接开通港股账户，或者是通过港股通来投资，但是这个局限性也很大，个人去港股投资的风险也比较大，个人还是不怎么推荐。

直接买港股的指数基金，自然是一个比较方便的，比如说华夏的恒生ETF（159920），易方达的H股ETF（510900）。

首先它们的成立时间都非常的长，有很长的运作可靠周期，而且运营的非常的优秀；从基金规模和场内的流动性来看，都是通类基金里面最大的。

可以说，它们是投资港股的ETF中，最优的选择项了。但是，它们的劣势也非常的明显，那就是所追踪的指数还是存在一些缺陷的。

在恒生指数和恒生国企里面，金融地产等行业的占比过高，但是像科技/医药/消费等行业的占比过下，这就造成这两个指数失去了成长性，弹性也不是很高。

也正因为这个原因，所以投资者给的估值一直都不是很高，使得港股的估值长期处于低水位。当然这个是一个多种因素造成的历史原因。

其实，用一个朋友的话来总结的话，就是：指数里面杂毛太多，各企业的质地参差不齐，所占的权重也是比较最优的。

因为，从过去的历史收益对比来看，优秀的主动基金还是可以跑赢恒生指数和国企指数的，而且这种超额的收益还是非常的大。

在之前的文章中，也做过一个统计，就是当前优秀的沪港深基金和恒生ETF的收益对比，他们的差异还是蛮大的。

这也从侧面说明了，优秀的主动管理人还是可以创造超额收益的，就算是以机构占主导的港股，通过研究挖掘优秀企业的方式，优势也是非常的大。

在投资港股的主动基金中，又分为沪港深基金和QDII基金。从名字就可以看它们间的区别，沪港深基金是可以同时投资港股和A股的，通过港股通机制进行投资；QDII基金是通过QDII机制进行投资的。

因为投资渠道的不同，也就导致了它们之间显著的差异。

QDII的优势在于可以全部配置于港股，不过其需要换汇才能投资，往往容易受限于外汇额度，这是比较蛮烦的一件事情。另外就是效率会相对更低一点，需要更长时间确认申赎份额。

相对来说，沪港深基金会更加的灵活一点，在投资港股的同时还可以投资A股，而且通过港股通是以人民币交易的，不会受限于外汇额度的限制，交易效率也要更高。

最近看了很多这方面的资料和研报，接下来准备写几篇关于港股QDII和沪港深基金的文章，虽然在之前写过，但是并不是很详细，所以想把这个补上。

目前发行沪港深基金的公司有很多，而且一家公司旗下也有多只类似的基金，统计了一下，现在大概有将近700只沪港深基金，而且还在大量的发行中。

这么同主题的基金，对于投资者的选择来说其实是很大的障碍。

不过要选择也很简单，一个标准就够了，那就是选择各基金公司的“头牌”，找成立时间最长/业绩最优秀的基金就可以了，这基本上来说是错不了的。

富国沪港深价值精选

富国基金在港股方面的布局是非常早的，旗下也有很多优秀的基金，比如说中国中小盘（QDII）和富国沪港深价值精选等，业绩都是非常的优秀的。因为这次说的是沪港深基金，所以推荐富国沪港深价值精选。

富国沪港深价值精选（001371）成立于2015年5月，首任基金经理是张峰，从2018年后由汪孟海接手独立管理，汪孟海在港股的投资经验非常丰富，同时拥有保险资管和公募投资经验。

汪孟海的风格较为稳健，且回撤控制较好。投资持仓中行业相对集中，持股较为分散，换手率低于行业。其风格特征是专注于成长和高股息个股，成长与价值均衡，偏好金融、信息技术、非日常生活消费品、医疗保健等行业

富国沪港深精选过去的业绩比较优秀，在2017年分别拿到了明星基金金牛基金等大奖，成立以来的累计单位净值增长率为130.46%，在各阶段的业绩都是表现良好，当前的规模为57.25亿元。

从基金持有人结构来看，富国沪港深精选深受机构的认可，机构的持仓比例非常的稳定，基本都是在80%以上，而且富国基金内部人员持有的比例也是比较多的。

广发沪港深新起点

广发基金在刚过头投资方面的布局还是比较早的，在2014年沪港深开通的时候，就成立了业内首只同时投资A股和港股的沪港深专户，在港股投资上面的经验还是很丰富的。

另外，广发基金组建了一直有14人的港股投研团队，其中有3个投资经理和研究总监合作时间超过8年，是当前基金公司港股投研团队中稳定性最高的团队之一。

从投资业绩看，广发基金境外投资业绩持续优异，2013、2015全市场QDII产品业绩榜首均为广发基金产品，连续两年获得“海外投资金牛基金公司”奖项。

广发基金旗下有多只沪港深基金，比如说广发沪港深新机遇/广发沪港深新起点/广发沪港深行业龙头，但是个人认为广发沪港深新起点（002121）是头牌，其虽然不是最早成立的，但却是相对优秀的一只。

广发沪港深新起点成立于2016年11月，由广发基金国际业务部负责人李耀柱管理，其投资风格整体是偏向白马成长，坚持与优秀企业共成长的投资理念。广发沪港深新起点从成立以来的总回报为91.22%，当前基金的规模为41亿元。

从基金持有人机构来看，机构持有的比例一直都是比较稳定的，差不多都是在80%左右。

国富沪港深成长精选

国海富兰克林旗下的首只沪港深基金是国富沪港深成长精选（001605），成立于2016年1月20日，当前这只基金的规模为18.8亿元，由国海富兰克林基金的QDII投资总监徐成管理。

资料显示，徐成具有14年证券从业经验，既包括卖方也包括卖方，在海外保险资管和国内公募基金都有比较长的工作经验，较长的海外学习和工作背景，对于港股投资经验比较丰富，据称研究港股时间达14年。

徐成的投资特点就是，投资组合中行业和个股的持仓都比较分散，操作灵活，偏好科技、消费、医药等成长性行业，同时也会结合景气变化做行业间的灵活调整。

国富沪港深成长精选自徐成于2017年7月接管以来，业绩还是非常优秀的，基本上周期内都是处于优秀这一级，远超沪深300和通类平均。

嘉实沪港深精选

嘉实沪港深精选（001878）自2016年5月成立以来，由嘉实基金董事总经理、港股通投资策略组投资总监张金涛管理，拥有17年的证券从业经验。

张金涛的投资理念是，通过精选个股，侧重价值投资风格，擅长中观入手精选优质个股，努力赚业绩成长和估值提升的钱。从成立以来，嘉实沪港深精选的业绩为108.04%，整体业绩还算可以在2018年5月获得上海证券报第十五届“一年期股票型金基金奖”。

不过，这两年因为港股的表现并不是很好，所以整体的表现也没有过去那么优秀了，业绩出现了一定的下滑，从过去的优秀下滑到了一般状态了。

限于篇幅的问题，第一期关于沪港深基金的介绍，我们先说到这里，后面还有景顺长城/前海开源/东方红/华安基金等公司产品的介绍，大家敬请期待。