时间:4月8日(星期一)下午3:30—6:00
本期大咖:安信基金
聂世林
提问瓜分
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不知不觉,19年A股的春季攻势已经突破3000点,多空双方再一次进行了交锋。
多方阵营:
市场上永远有多空之争,与其耗费大量精力进行择时讨论多空,不如把时间花在择股上,今天我们有幸邀请到安信基金的聂世林,分享他的投资心得。
聂世林风格标签是:挖掘个股,出手凶猛;方向明确,迅速盈利;注重风险,控制回撤。无论熊市还是牛市,其风格都相对稳定,即追求绝对回报和超额收益。
如果只能用一个词来形容聂世林这样的投资大咖—那就是阿尔法骑士。
聂世林
相对于代表市场回报的贝塔收益,追求超额收益的投资大咖可能面对更为复杂的局面。然而想赢过市场,就必须拥有超越市场的投资眼光。
战略上逻辑清晰 战术上敢于亮剑
聂世林非常注重从战略上厘清的A股投资逻辑。聂世林认为,2019年最大的投资机会将来自于估值修复以及不断放松货币政策的预期。他的理由是,中美贸易摩擦后,市场过于悲观,但随着国家“经济托底”政策的逐渐推出,券商板块将首先迎来估值修复行情,另外5G等新兴科技,新基建将成为本轮行情的首发战场。
注重成长性,精选有竞争优势的个股
聂世林在个股选择上一般会重点考虑三个方面的因素:公司的成长性、竞争优势和估值。价值型的公司极其看重它的竞争优势(或护城河)和估值,而成长型的公司相对更看重行业和公司的增长,对估值的考量会相对宽松一些。聂世林认为“进步比起点更重要”,他比较看重公司的成长性,通过发掘好公司边际变化带来超额收益。通常边际变化会通过跟踪企业季度业绩增长的变化和行业景气度拐点的变化来发掘。公司业绩往往是反映公司基本面最核心的指标,有些行业的边际变化不一定可以通过业绩观测,如技术型公司、成长初期公司、资产驱动型公司,但对于消费、制造型公司来说这种方式简单有效。行业景气度拐点变化则是通过行业数据跟踪,结合微观公司层面的调研提前预判该行业基本面的变化直至业绩的兑现;这需要投资研究人员对产业逻辑有更深刻地认识。这一点才是超额收益的重要来源。
阿尔法骑士—用业绩说话
数据来源:天天基金 截止日期:2019/04/02
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