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大家好，我是淘金小师妹。不知道大家发现没有，这几天，债市波动突然又大了起来，特别是周二（8月6日），主要期限债券收益率都出现不同程度上涨，连带债基当天“碎蛋纷纷”，并且有一些关于央行的坊间传言出来，那么为啥会出现这种情况？今天就来聊聊最近债市的一些情况~

简单说来，主要是因为最近债市行情太过火爆，10年和30年国债收益率下的比较猛，双双跌破2.1%、2.3%的关键点位，大行卖盘突然增加。据德邦固收团队整理，8月6日7-10年期国债大行和政策行总计净卖出新债529亿元，由此带动利率中枢向上回归。

4月以来，央行多次喊话提示长债风险，7月上半段又接连创设了各种政策工具，大有随时下场纠偏的气势。8月6日大行卖盘陡然增加，让市场参与者感受到了监管尽在不言中的机锋。估计看到这，各位买债的小伙伴会比较担心，在政策与市场博弈不断加剧的背景下，债市会不会因此见顶、扭转趋势？

现在来看，债市中期向好的态势仍然没有改变，大家不用太过担心债市短期会突然反转。这个观点也是基于一些因素的综合考量来说的：

首先，这轮债牛的基础是经济基本面复苏乏力，需要政策持续呵护，整体大环境利好债市。其次，现在整个社会风险偏好较低，资金持续流入债基等固收类产品，机构配置压力比较大，资产荒形势严峻，为债市带来较强的支撑。

当然，就像股票估值高了，波动难免会加大一个道理，现在债市也处于比较高的位置，加上监管态度比较明确，不希望利率下行过快提前消耗未来货币政策空间，而且8月政府债净供给可能会增加，将给资金面带来扰动。

持有债基的小伙伴也不用太过担心，债基因为有利息保护，整体波动相对股票要低很多，即便短期遭遇逆风，只要耐心持有，总会雨过天晴，重见艳阳天。

不过短期预测市场往往很困难且危险，大家最好提前做好应对。可以考虑长短债基金组合搭配，来进一步分散风险。因为中长期纯债基金久期灵活，可以更好地博收益；短债基金所投债券剩余期限不超过3年，风险相对更低，流动性也会更好。二者搭配可以取长补短，争取更高的投资性价比。

另外，小师妹也提醒大家，适当降低债基的收益预期，毕竟没有只涨不跌的市场；还有，注意资金投资期限与产品的匹配，半年以内要用到的闲置资金，最好投在流动性比较好的货币基金、短债基金等短久期产品上，免得债市出现波动时，被迫赎回，将波动变成永久性损失。

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